技术指标支持底部信号

　　研究历次大盘的底部，以1664点、2661点和2319点这最近的三次重要底部为标的，可以发现大盘在底部时往往会出现以下几个特征：

　　1、技术指标出现底背离。目前上证综指MACD指标在沪指创新低的背景下却实现了上行的态势；2、强势股出现补跌。经研究发现在大盘持续调整初期和中期，市场上会呈现少数逆市上扬的强势股，但在调整末期这些强势股也会出现补跌迹象。本次包括包钢稀土（600111）在内的强势股在大盘下探2610点前则出现了跌停，补跌迹象明显。3、大盘呈现跳空缺口并成交量创新低。调整初期大盘的调整往往会出现放量的情况，这也表示资金或已开始离场，而到了末期随着市场人气的低迷，市场成交量往往会出现新低，如本次周一和周三，沪指单边成交量不足700亿元，换手率不足0.3%；同时，市场连续出现往下的跳空缺口。

　　整体来看，在这三点均满足的条件下，市场出现阶段性底部的概率较大。证券市场中没有只涨不跌，也不会只跌不涨。在两个多月的时间里，大盘持续调整，部分小盘股股价腰斩，市场人气极度低迷，在这样的环境下市场做多情绪往往会集中释放。我们认为上周大盘底部或已探明，后市有望进入右侧。但罗马不是一天建成的，对于底部的确认是一个相对复杂的过程，不排除本次大盘会构筑一个双底，因此在操作上投资者需把握好节奏，不必过于追涨。

　　(东吴证券)

　　机构来源：东吴证券