IPO“过而未发”折射寒意 42家公司打道回府

　　降息的利好未能有效刺激股市。至12日下午收盘，上证综指报收于2185点，仍在2200点下方徘徊。

　　A股在“负重”下行，而市场扩容压力却难消散。行情的低迷，使得过会待上市的企业也出现了“积压”，这在以往则绝少出现。经济导报记者统计发现，目前A股市场上有110余家企业通过证监会发审委审核但没有上市。其中，共出现4家山东企业的身影。

　　“企业从通过发审会审核到获得核准上市的批文，没有固定时间，但有些企业可能因会后事项需要补充材料多一些而耽搁过久。只要没挂牌上市，就存在各种变数。”深圳投行业项目经理张臻对导报记者说。

　　联创节能 “幸运”获批文

　　目前，在审和过会待发企业数量仍然达到700家左右，以目前的上市速度，A股市场“消化”起来显然颇具压力。而从山东来看，截至12日，这一数字为31家。

　　此前一天(11日)，山东泰丰液压股份有限公司(下称“泰丰股份”)向证监会递交了招股书，计划在深交所创业板上市。

　　泰丰股份此次拟发行1667万股，发行后总股本6667万股。据悉，该公司位于济宁市高新区，主营业务为液压控制系统以及各类配套液压控制元件的研发、制造和销售。此番冲刺上市，保荐人为齐鲁证券 。招股书显示，其实际控制人为王振华 、蒋东丽和王然三人。

　　然而，即便届时能够顺利通过发审会，但要拿到证监会的发行核准批文，泰丰股份仍然“有很长一段路”。因为，4家鲁企已经为之提供了参考样本。

　　截至12日，有两家拟登陆创业板的山东企业已通过发审会，分别为康跃科技和山东联创节能，目前正在等待发行。此外，拟登陆主板或中小板的山东企业中，也有两家通过了发审会，分别为渤海轮渡和山东仙坛，这两家企业同样在等待发行时机。

　 　在上述4家企业中，山东联创节能刚刚“幸运”获得核准批文，于11日开始招股，20日将启动网上、网下申购 ，但具体上市日期仍有悬念。导报记者查悉，该公司4月17日便已通过发审会。渤海轮渡则在4月25日首发获通过，山东仙坛与康跃科技分别于5月16日及6 月12日“过关”。

　　张臻分析说，企业由过会到正式发行一般不会超过半年。“事实上，超过三个月甚至一年则基本表明该企业需要解决的问题很多，而且短期内解决完毕的难度较大。”

　　而在山东财经大学证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良看来，已经通过发审委审核但尚未正式发行的储备公司这么多，势必会对投资者信心造成一定影响。

　　42家企业无奈“打道回府”

　　华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林直言，如今的市场就好比一个胃出血的病人，应该输血，但是没有，医生还叫他继续献血，还要他参加举重运动，这个病人肯定受不了。“所以每周、每月大量的扩容，市场是难以承受的。”

　　导报记者也注意到，虽然管理层一直在喊多，但市场就是不买账。“只有无度的索取而不考虑回报的市场，必将导致投资者选择以脚投票。”张臻认为。

　　市况惨淡之下，在冲关“前夜”即无奈“打道回府”的企业在迅速增多。

　　6月27日皇明太阳能的IPO折戟，使这成为上半年第39家被“终止审查”的公司。这一数字，甚至超过了上半年IPO被否公司的总和。而7月至今，又有3家企业加入了“终止审查”的队伍行列。

　　此外，另有17家公司处于“中止审查”状态，而上半年还有5家公司被“临时取消审核”，5家公司被“暂缓审核”。

　　这其中，创业板成为“重灾区”。在上半年，终止审查的创业板拟上市企业占据了绝大多数，多达28家，占所有终止审查企业总数的71%。

　 　事实上，在IPO扩容和新股预披露新政下，舆论监督已产生明显效果，监管层收到的举报较之前也有所增加。越来越多的公司或主动选择时机，或被市场曝光被 迫退出IPO之路。如深圳市财富趋势科技，公司一经披露招股书，就遭到市场强烈质疑，被指存在涉嫌利润操纵、募投项目盈利增长不明等问题。

　　值得一提的是，新能源企业上市之旅遭到了“重击”。导报记者盘点发现，包括皇明太阳能在内，上半年共有江苏辉煌太阳能、日地太阳能、欧贝黎新能源、山西天能科技等9家从事光伏行业的拟上市企业被终止审查。

　　据悉，光伏行业目前并不景气，产能过剩、恶性竞争等问题严重，部分拟上市企业本身质量存在问题，担心在行业形势不好的背景下难以通过审查，因此不少企业选择了“急刹车”。

　　市场寒意袭来，新股募资也陷入窘境。截至6月底，今年共有104只新股上市，合计募集资金725.96亿元，与去年同期的1726.21亿元相比，下滑57.94%，创2009年IPO重启以来同期历史新低。

　　但随着发行节奏放缓，新股发行“三高”现象得到了明显改善，投资者也变得日趋理性。