十大机构预测下周走势：大盘缘何疲软

　　华讯投资：权重集体倒戈 大盘缘何如此疲软

　　股指周五逢加息利好，高开后不跌反涨，早间尚有触及5日均线动作， 午后便失控垂头向下，2300点已形成短期压力位，股指下挫惯性已经形成，再大的利好也要等待市场宣泄完自身趋势性情绪后再起作用。本周最终以5连阴报 收，在两个月之后，指数周线首度收于2300点之下。

　　监 测数据显示，今日上证综指开盘2306.22点，最高2306.88点，最低2276.71点，收报2281.45点，下跌11.68点，跌幅 0.51%，成交637.56亿；沪市318家上涨，580下跌；今日深证成指开盘9839.68点，最高9843.90点，最低9685.34点，收报 9707.18点，下跌48.46点，跌幅0.50%，成交578.35亿；深市658家上涨，880家下跌。点击查看>>>沪深两市 主力资金流向排名)

　　【盘面观察】：

　　盘面上：民航机场、航空航天板块成为全天涨幅最大板 块，升幅超1%，燃油附加税减征而周末油价很可能大降，作为最为受益的行业板块，海南航空为首的航空股上涨理所当然，但由于该类群体盘子较大，受累大势， 涨幅较为拘谨；互联网板块倒在弱势中多数翻红，乐视网、中青宝双双涨停，这也为炒股不炒市的高手提供了较好的做多理由。

　　【后市展望】

　　降息利好公布市场并未大涨，甚至今日表现还远不如巴西、俄罗斯等大涨2、3%的其他新兴市场国家强劲，于是我们可解读为国内深层次问题仍未解决，如经济增速趋缓，资本市场自身如新股仍接二连三发行，未考虑市场承受力度等种种情况

　　后市展望：降息不奇怪，也不是太大的惊喜，毕竟0.25个基点，相较于已经个股普跌的局面几乎微不足道，但若形成降息通道，惯性打开，则股指想不涨也难，下跌的趋势也将转换，逐渐向有利于多方的形态演变。

　　市场本周后半周加速寻底，目前看直逼2245已不可避免，投资者在此之前应避免盲目猜底的左侧交易，此时大举入场的是莽夫而不是勇士，看到接二连三的政策组合拳发出，同时大盘呈现量升价增的情况时才是标准的做多形态。目前呢？深海寻底之旅仍在上演。

　　世基投资：降息反而带来隐忧 利空出尽后能否迎来契机

　 　昨夜，央行突然宣布降息0.25个百分点， 这也是08年以来首次降息动作，消息刺激外盘大涨，但A股却意外的仅仅是小幅度高开，两市甚至未能到达昨日高点，多数投资人中的大幅高开成为泡影，经过快 速下挫后，10点半左右见上午低点，随后出现一波反弹，不过这轮回升仍未见到量能水平有效放大，成交量始终是制约市场有效转暖的关键因素。午后继续走弱， 盘中两市再度双双跌绿，且在昨日基础上再创阶段调整新低，最终两市双双下跌，指数在本周收出罕见的5连阴。

　　行业上看，银行股跌幅居 前，对指 数拖累明显，民生银行、兴业银行、招行跌幅均达到3%之多，余下多数银行品种跌幅也都超过2%，本次降息还顺带调整了存款利率上限和贷款利率下限，存款上 限上调有利于吸引存款，而贷款下限下调有利于刺激贷款需求，而这将加剧银行业之间的竞争，对银行是利空。而对货币放松敏感极强的地产股则呈现出另一番景 象，全天地产股表现活跃，上海新梅、沙河股份、万方地产等都录得不错涨幅。

　　对于本次降息，尽管外界有一定的预期，但大多认为会根据公 布的五 月份宏观经济数据的状况再做决定，但选择在五月份的经济数据公布之前降息，的确出乎大多数专家和机构的预料，这或许折射出即将公布的五月份的经济数据不会 太乐观，因此管理层在时间点的选择上进行了提前。降息并未给A股注入实质性反弹动力，市场反而更担忧的是实体经济的降温，这导致了大盘的反弹无力，周末即 将公布数据，能否利空出尽后迎来反弹，将进入关键时刻。

　　国诚投资：A股还不具备启动牛市的条件

　　A股牛市是否真的已经来了？

　 　笔 者在本刊上期中已经明确的说了，“今年很难见到牛市的行情”。尽管技术上已经具体了中期底部的特征；尽管“郭氏新政”不断地激励市场；尽管王岐山首次表示 “要切实保护广大投资者利益”；尽管国务院推出了世界经济十一项措施，但是，股市依然低迷不振。这主要是因为目前还不具备启动牛市的条件。

　　A股启动牛市的还需要什么条件？

　 　第 一，供求关系是决定商品价格高于或低于价值的决定因素。A股市场的增量资金与A股扩容量的关系同样是直接决定着，未来市场能否启动牛市的决定因素。而现 在，一方面基金和机构的资金在连年大跌中缩水，市场的存量资金越来越少。金融海啸之后，实体经济还不见好转，市场的增量资金没有明显的增加。另一方面，依 然搞一周发9只新股、各大央企中小企业纷纷转入资本市场上市圈钱，A股市场扩容大跃进。这样使得市场供求失去了平衡，财富效应缺失，亏损效益显现。要想股 市走强，在当前的世道中必须放慢扩容节奏或暂停。

　　第二、应把“郭氏新政”落到实处，确实做到保护投资者利益。“郭氏新政”是一系列触 及中国 股市历史遗留下来顽疾的基础性的制度。他推出速度之快，均超出了市场的预期，大有拨乱反正、营造全新市场的气概。但是我们要有一个认识，任何一种改革都不 会是一帆风顺的，它总会遇到旧势力地极力阻挠，甚至扼杀。所以，我们暂时只能把它当着一个美好的远景，不能把它定性为牛市启动的依据。

　 　第 三、管理层要把稳增长的措施落到实处，明显出现效果。国务院在分析经济形势时，提出“把稳增长放在更重要的位置”、“要启动一批事关全局，带动性强的重大 项目”、“要重点支持铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目”。如果管理层能在产业政策上和资金上加大对这些项目的投资 力度，并快速落已实施。那么市场认识就能和这股力量凝聚成一股绳，反映在股市中，就是不断涌现的市场热点，吸引几倍或十几倍的社会资金入场。这些热点将会 成为带动股市走强的火车头。

　　第四、技术上中长期底部需要形成。纵观中国股市历史，每一次牛市前面的底部都是一个漫长而复杂的过程。它 需要来 回震荡来洗掉浮筹，吸够筹码。年线还处于向下压制状态，它需要通过震荡来修正它的方向，形成向上牵制作用。关键点位突破时也需要伴随着不断推进地巨额成交 量的配合，初步预计至少需要一千亿的成交量。而目前A股在时间、筹码、技术指标以及成交量上都不具备这样启动牛市的条件。

　　总之，目前 市场还 不具备启动牛市的条件。2012年的市场是一个长期筑底的过程，伴随它的是上蹿下跳，机会与风险并存特征。在这样的行情中，投资者需要有坚定的价值观和坚 定的投资理念，对市场的预期不易过高。最后，我要提醒大家的是，在震荡行情中，要谨慎追高，控制好持股周期，不宜过长，重点规避退市机制带来结构性风险， 而对可能出现选股失败的局面，则建议提前设置好相应的交易纪律并严格执行。