两原因致大盘高开低走 破2300或有反弹

　　受欧美大涨刺激，早盘股指大幅高开，但开盘后未能保持强势，反而出快速下滑，并且一直弱势，午后翻绿，跌幅一度接近1%。

　　很多板块都出现弱势下滑的局面，尤其是银行、石油、有色等权重股的高开低走，直接导致了股指的弱势。个股方面活跃度不强，还比不上昨日下跌的行情，说明市场情绪相当低迷，并且据监测，今日高开后有大量资金逢高抛售、暗中出逃，直接造成很多个股弱势下滑。

　　今日好不容易在欧美股市大涨的刺激出现大幅高开，可为什么市场没能借助这么好的开局继续上攻，反而出现了低走的弱势局面呢？我们认为主要有两大原因：

　　1.半年线的强大压制。半年线作为重要的均线，有着强大的支撑和压力的作用，股指跌破半年线后，将受到其压制，今日股指就是冲到其附近而受压回落的。

　　2.弱势行情高开一般都会回落。这主要是因为经历前面暴跌后，市场的恐慌情绪还正在释放，做多人气还没有效聚集，所以一旦有高开，选择逢高抛售的资金会很多。

　　那么后市股指有没有希望出现快速回升呢？我们看，由于目前技术面仍在积极修复中，并未因今日的高开低走而走坏，这是一个好的现象。如果午后银行、石油等权重股能够企稳回升，积极拉升大盘，那股指就有希望出现强势回升，投资者可重点关注。

　　破2300或现纠错式反弹

　　64点长阴之后，市场正式打响了2300点关口的“保卫战”。在近两个交易日的盘中反弹过程中，市场量能出现萎缩，做多意愿与市场抛压均呈现萎靡的现象。很显然，在5月经济数据公布及宽松政策预期明朗之前，市场观望气氛仍将占据上风，预计后市大盘重心仍会继续下移。

　 　本周大盘能够在2300点坚守，体现出市场心态发生了微妙的变化。本周多国央行展开议息会议，澳大利亚储备银行周二宣布将利率从当前的3.75%调降至 3.5%。在全球通过货币宽松政策调整来刺激经济发展的形势下，国内降息呼声也逐渐高涨。从以往央行降低存贷款利率对股市的影响来看，利好作用尤为突出。 利率的降低，无疑会使人们对除储蓄以外的股票、债券、基金等金融品种产生兴趣。因此，在利率降低后，储蓄搬家的现象也会油然而生。

　　根 据中证指数公司数据显示，截至周二收盘，沪深300成 份股平均市盈率为11.69倍。而历史资料显示，2005年6月6日，沪指创下998点大底，沪深300成份股曾创造出最低12.8倍的平均市盈率；在 2008年10月底，沪指在1664点附近时，沪深300成份股曾创出最低12.51倍的平均市盈率水平。应该说，目前的市场估值水平，对资金入市的吸引 力还是存在的。

　　而2300点观望情绪的出现，其实就是在等待政策信号的明朗。当然，在市场观望情绪之下，反弹行情的发动也有难度。股 市 为什么历来会有“不破不立”的说法，道理很简单，当前市场的僵持局面体现出了两种心态：市场主力希望以更低的价格拿到更多筹码，而前期套牢筹码总是想等待 主力拉抬后，再采取行动。而只有在平衡打破后，市场恐慌盘才会出现，主力也才会拿到理想的廉价筹码。在CPI数据还没有公布前，市场持筹心态容易产生波 动，沪综指还有击穿2300点的可能，深成指也有可能会跌破半年线支撑。

　　从经济大环境来看，此前市场对全球经济下滑的担忧有过度之 嫌。 美国“股神”巴菲特日前表示，尽管当前美国经济复苏不够强劲，但陷入再度衰退的可能性不大，美国联邦政府应当加大改善财政状况。美联储主席伯南克周四将出 席美国国会联合经济委员会的听证会，而周三全球股市基本上处于反弹状态，美元则呈现出调整走势，这再次引发了QE3政策的瞎想。欧洲方面，进入6月份，希 腊大选的临近也加重了市场对希腊退出欧元区的担忧。美国财政部6月5日表示，七国集团财政部长和中央银行行长当天召开紧急电话会议，讨论了欧洲建立金融和 财政联盟的问题，并表示将密切关注欧债危机形势。虽然全球经济尚难以形成快速复苏，但各国在应对危机以及刺激经济发展、采取政策策略等方面，整体态度要好 于此前。毫无疑问，中国经济的稳定增长脱离不了全球经济的大环境，只有把如何应对经济危机、稳定全球经济增长的问题高度化、整体化时，才能避免那些不必要 的贸易争端以及不稳定因素的出现，全球经济整体复苏才能步入正轨，中国经济才能稳定增长，在全球经济运行中发挥应有的作用。

　　二级市场方 面，大盘自5月份冲高回落以来，总体跌幅已经超过了5%。这期间大盘的快速下探，银行、保险、石化双雄等权重股成为了背后推手。特别是中国石油、中国石化 更 出现年内新低，这对股指形成了很大的拖累。从基本面来看，权重股的连续下跌走势严重脱离了基本面的支撑，下跌走势的出现多有刻意打压股指之嫌。因此，权重 股在非理性下跌后将会受到长期资金的关注，结合近两个交易日的银行股的反弹走势来看，不排除市场会产生纠错式反弹行情。其他热点方面，医药、家电领衔的消 费板块明显受到主力资金的青睐，其中医药板块被看作是当前市场的防御型品种。然而对于防御的理解，大盘在不同的阶段，对防御板块都会有不同的理解。结合医 药板块的前期走势与基本面来看，主力资金偏好医药股不光是为了简单的防御布局，而是为防守反击做准备。毕竟医药板块在4月份大盘上涨时，处于调整过程中， 而医药股基本面以及产业政策利好方面，都将给医药股的中期反弹行情形成支持。而防御板块的走强，反映出市场主力并非是一味看淡后市，而是在把握回调良机， 进行持仓结构上的进一步优化。

　　总体来看，由于短期内无法对大盘在2373-2348点的跳空缺口形成快速回补，加之6.4长阴线实体1/2处(2328点)对股指压制明显，2300点的支持作用已毫无意义，市场只有打破2300点的短暂平衡后，才有望迎来反弹机会。(宏源证券)