周末消息面六大利空来袭 重拾升势还需观察

　　周末消息面六大利空来袭 A股“独行侠”迎考验

　　受到非农就业数据远低于预期影响，美股上周五暴 跌，三大股指跌幅均超过2%。中国与欧洲的经济数据同样悲观，欧洲股市也大幅下跌，泛欧斯托克600指数下跌1.9%，创下自去年12月以来新低。该指数 上周累积下跌3.1%。而在刚刚过去的5月份，道指终止了此前连续7个月上涨的势头。道指在5月份下跌约6.2%，为两年来最大的全月跌幅。虽然上周A股 在利好消息刺激下顶住外围股市的下跌走出了独立的上涨行情，但在欧美股市连续暴跌后，A股能否继续独善其身，走出独立的上涨行情恐怕也需要打上一个问号。 从周末消息面看，发改委等八部门提出适时启动境外企业发行人民币股票试点，国际板越来越近，市场今天很有可能会大幅低开，但低开后是低走还是高走将决定本 周大盘的走势。投资者要做的就是继续耐心等待，等待市场趋势的明朗。

　　近期A股很“抗跌”

　　近 期A股市场“抗跌”能力很强，无论是4月经济金融数据不理想、预期上市公司二季度业绩大幅下滑，还是欧债危机再次恶化，沪指一直在2300点到2400点 之间震荡。上周初A股在消息面利好的刺激下一度接连收出两根中阳线，大盘似乎有向上突破的迹象，但随后三个交易日却再现疲态，连续缩量窄幅震荡。即使是欧 洲股市连续大跌也没有出现跳水，市场强势可见一斑。不过2132点以来形成的整理三角形上下两边呈收敛状，而上证综指与短、中、长期均线缠绕在一起，意味 着大盘已经进入到选择方向的最后阶段。

　　值得注意的是，虽然最近大盘指数一直维持震荡格局，但分类指数中券商指数和地产指数已经双双创 出行情 新高，上升通道保持得非常完美。券商是对股市政策最为敏感的行业，而房地产是对经济政策最敏感的行业，这两大板块的持续创出新高意义重大。另外市场中最近 一个关注较多的话题就是银行股破净，市场必然将关注银行股的投资机会，如果银行股和地产股能够继续走强，那么大盘就不会出现大幅调整，从这个意义上讲，一 旦大盘低开过多，反而是投资者低吸的好机会。

　　消息面上利空不断

　　从周末消 息面看，利空消息绝对占据上风。除了欧洲股市暴跌以外，国际板消息此前已经给市场造成了几次调整，此次发改委等八部门的文件无疑表示国际板已经越来越近， 对投资者心理影响较大；楼市显现回暖迹象，购房者担忧房价反弹，房地产调控究竟会如何走也会影响投资者心理；融资潮高烧难退，IPO过会率急升，新股高速 发行令市场资金面压力巨大；国际油价大跌，国内调降油价渐行渐近，对中国石油和中国石化两只权重股有一定利空影响；沪深300ETF遭赎回70亿元，机构 帮忙资金或套保全身而退，指数基金遭赎回显示机构对后市并不乐观。

　　当然，利好消息也有一些。信贷资产证 券化正式重启，释放500亿资金额度，对银行股有利，但效应有限；5月PMI创年内新低，降息预期升温；财政部、国家海洋局联合下文，出台措施支持发展海 洋生物等战略性新兴产业，相关上市公司股价将受益。总体来看，消息面上利空更多，对市场影响也更大，因此大盘短期内将会出现调整，后期能否重拾升势还需要 进一步观察。

　　控制仓位等待方向

　　从技术上看，本次行情演变与2005年 有许多相似性。上次熊市上证指数于当年6月6日最低点到998点后展开曲折的震荡回升行情，最高触碰到年线后展开了二次探底，一直到2005年12月6日 见到1074点后才结束调整，正式进入牛市。本轮行情，大盘在1月6日见到2132点后，也是展开了几个月的曲折回升行情，之后于5月4日见到2453 点，虽然距离年线位置稍有差距，但深成指正好触碰年线，随后大盘展开调整，大盘5月以来的调整应与2005年下半年的那次二次探底相似，因此投资者要做的 就是耐心等待市场二次探底成功后再入场。

　　根据过去几次熊牛转折周期时政策、股市、经济的底部演化特征来看，政策往往最先见底，其后股 市见 底，最后经济底才出来。如今，随着经济政策和股市政策在去年底和今年初发生明显转向，政策底已出现，而从估值角度看，2132点可能就是股市底，以上二轮 熊市经验推断，经济底极可能会在三季度见到，而届时股市也借机将展开持续回升行情。具体到本周的操作上，考虑到大盘有可能会先调整再选择方向，投资者首先 就是要严格控制仓位，普通投资者的仓位最好控制在半仓以下，激进的投资者仓位最好也不要超过7成，其次就是关注调整的空间和时间，如果大盘能够很快触底反 弹，投资者可等待上涨趋势形成后再加仓。