新高 地产股第二波上涨来了

　　随着保利地产（600048）创出近18个月以来的股价新高、招商地产（000024）创出近24个月以来的股价新高，地产股在不知不觉中又成为市场的风向标、领头羊。

　　2132点以来，地产股经历了政策放松憧憬下的反弹，也经历了信号落空下的回调，如今随着成交量持续回升、刚性需求释放、首套房贷再现利率打折，地产股已经迎来了第二波上涨行情。成都商报记者综合分析人士的观点发现，此轮选股的三大基因是：央企或国资背景的大盘地产股、背靠大集团的小盘地产股、项目储备丰富的区域性龙头地产股。

　　3月29日，沪指探至2242.34点企稳，市场随即进入了反弹。反弹过程中，最扯眼球的当然是温州金融改革政策带动的“影子金融股”的大幅拉升。不过，细心的投资者发现，在指数距离前期新高仍遥远的情况下，不少地产股已创出新高。

　　地产龙头领衔创新高

　　3月30日至4月12日，沪指反弹力度为4.26%，同期地产板块涨幅为9.99%，加权涨幅为9.68%，不少个股股价创出2132点反弹以来新高。如中茵股份（600745），14个交易日上涨了70%。

　　如果说中茵股份的上涨是因为涉矿概念而招致爆炒，并不具备地产股普遍性的话，那招商地产创出24个月股价新高、保利地产创出18个月股价新高，则具有代表性。

　　记者统计发现，截至4月12日，2132点以来，沪指的最大涨幅为16.2%。同期，126只可交易的地产股中，有108只个股的涨幅超过17%，地产股跑赢沪指的比例高达86%。

　　反弹进入第二阶段

　　2132点开始，地产股一度扮演市场反弹主心骨的角色。不过，受政策影响，地产股的行情并非一蹴而就，而是经历了明显的两个阶段。

　　地产股的第一波上涨从1月6日开始，至3月2日告一段落。市场比较一致的观点是，造成地产股第一波上涨戛然而止的原因便是包括GDP不“保八”、温家宝总理“看空”房价等政策因素。

　　3月29日，地产指数（399200）探至60日线后企稳，随即展开反弹，8个交易日上涨9.85%。相比第一波上涨基于政策放松预期，地产股第二波上涨的逻辑已回归基本面。日前，房地产基本面向好的消息接二连三：政策放松、资金放松、成交量持续回暖构成了地产股上涨的新思维。

　　3月底，在央行货币政策委员会第一季度例会上，“引导货币信贷平稳适度增长”等字眼是时隔一年后首度出现。而上次“信贷适度增长”的说法要追溯到2010年四季度。

　　国信证券分析师区瑞明指出，由于经济超调、财政吃紧，京、沪、穗、渝、蓉等地1、2月财政收入均出现了罕见的负增长，1、2月份全国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，深圳前两月主要经济数据出现特区成立以来罕见负增长。在此情况下，政策面有望继续改善，后市放松限购、限贷皆有可能。

　　果然，4月12日，有媒体报道称，上海、北京、广州等地银行首套房贷利率最高已经出现8.5折优惠，而9折优惠更是成为大多数购房者都能享受到的折扣水平。报道显示， 利率打折的银行包括了国有银行、股份制银行和外资银行。华泰证券（601688）分析师郭春燕表示，保证刚性及首套置业者需求成为未来政策松绑的方向。因此，各地多家银行在信贷额度放开的前提下纷纷为刚性购房者亮起绿灯，首套房贷利率优惠“重现江湖”将大大降低刚需购房者购房成本，此举可能推动刚需购房者加速入市。

　　和政策面的放松一样，资金面的放松也悄然出现。4月13日，国家统计局公布宏观经济运行数据，虽然2012年第一季度GDP同比增长8.1%，增速下降0.8个百分点，低于市场预期。但是，信贷数据的增长让市场看到了资金面的放松。3月份新增人民币贷款达到1万亿，远远超出市场预期的8000亿。

　　地产牛股三基因

　　总结分析人士观点，地产牛股需具备三基因：央企或国资背景的大盘地产股、背靠大集团的小盘地产股、项目储备丰富的区域龙头地产股。

　　A:大盘地产股

　　基因代码：“铁杆庄稼”

　　典型代表：招商地产、首开股份（600376）

　　4月9日，有媒体发布消息称，在楼市调控下，一家名为杭州金星房地产开发有限公司的企业，成为了第一只因为资金链断裂而破产的房企。

　　从2010年4月楼市调控以来，小型房企破产、被兼并是市场可以预见的结果。因为在限购、限贷等政策下，房企回笼资金较难，资金链压力大。而大型龙头地产，由于结算项目多、资金较为充沛，不但容易扛过寒冬，还有利于弱市扩张。这就好比“铁杆庄稼”，旱涝保收。值得注意的是，这类大型地产股往往具有国资背景。

　　B:大集团小公司地产股

　　基因代码：“富二代”

　　典型代表：中航地产（000043）、合肥城建（002208）

　　对于小地产股而言，由于具有规模、资历、背景等的缺陷，其在筹集资金、获取项目等方面，显然无法与大型房地产企业、国资背景的地产企业抗衡。不过，对于某些小地产股而言，如果他们拥有实力强劲的大股东，在大股东借款、帮助拿项目的扶持下，其生存不但无须担忧，更有可能凭借大股东的实力，在调控的大背景下，抢占更多利益。而这样具有“小公司大集团”基因的股票，显然有成为地产牛股的潜质。这就好比“富二代”，有一个“好爸爸”。

　　C:区域龙头地产股

　　基因代码：“称霸一方”

　　典型代表：浙江广厦（600052）、深深房A（000029）、合肥城建

　　近段时间以来，区域龙头地产股走势喜人。

　　若追溯到3月份之前，“芜湖新政”显然对当地地产股构成利好，这也成了合肥城建2月份多次涨停的导火索。

　　分析人士指出，由于房地产税收以及土地出让金占据了当地财政收入的重要地位，在此情况下，才有不少地区“顶风”给楼市松绑，出台地方性的楼市放松政策。此外，一些地方性的“新政”也对区域龙头地产股构成利好。比如温州推行金融改革，浙江广厦等浙江本地股迎来炒作；深圳效仿温州改革，前海概念股大幅上涨，深深房A、宝安地产（000040）出现涨停。这好比“称霸一方”的诸侯，所谓“强龙不压地头蛇”。