3月CPI数据今日公布 全年回落态势不改

　　3月份CPI等经济数据今日公布 CPI或小幅反弹

　　根据日程安排，国家统计局将于今日公布3月份居民消费价格指数(CPI)等经济数据。分析人士普遍预计，受近期蔬菜价格波动及国内成品油价上调影响，3月CPI较2月份的3.2%将小幅反弹，涨幅在3.2%-3.5%之间。

　　受蔬菜价格波动影响3月CPI或小幅反弹

　　蔬菜价格上涨被认为是推动3月CPI上涨的主要原因。根据商务部监测数据，进入3月以来，受蔬菜价格波动的影响，食用农产品价格出现前半个月涨幅回升，后半个月又有所回落的走势。而猪肉价格延续前期回落态势，已连续九周回落，比1月下旬下降11.5%。

　　交通银行预计，3月食品价格环比将有小幅回升，非食品价格则延续前期的涨幅放缓过程，加上CPI翘尾因素比上月回升0.2个百分点，3月份CPI同比涨幅可能回升到3.5%左右。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，从历史数据来看，3月食品价格和非食品价格往往会出现回落，但是由于蔬菜、水产品价格出现明显反弹，同时成品油价上涨对交通和通信价格环比造成大幅拉升，3月CPI将反弹至3.5%。

　　在高盛高华中国宏观经济学家宋宇看来，虽然食品CPI可能同比上涨，但应会被非食品CPI的同比降幅所抵消。3月CPI可能将与2月份的3.2%基本持平。而此前渣打银行的研报也认为，上调成品油价对CPI影响有限，3月份CPI同比涨幅将暂时稳定在3.2%。

　　日前，国家发改委副主任张晓强在博鳌论坛上透露，根据有关研究机构的初步数据，一季度我国GDP增长约8.4%，CPI涨幅约为3.5%。

　　去年7月，中国CPI同比增幅一度攀升至6.5%的三年高点，但到今年2月时降至3.2%，创下20个月新低，表明通胀压力大幅缓解，去年全年CPI则上涨5.4%。

　　上调成品油价格对3月CPI影响有限

　　发改委于3月20日将全国汽、柴油价格每吨提高600元。此次调价是自2009年6月以来，中国成品油调价幅度最高的一次。业内人士认为，油价会直接影响各行业的物流成本，但短期内对CPI的影响有限。

　　渣打银行研报指出，3月20日汽油、柴油价格上调6.1%，其最终将拉升CPI燃油价格指数上涨约5.4%，但只有约三分之一的涨幅(约1.8%)会在3月份的CPI数据中反映，余下的三分之二涨幅将在4月份反映。考虑到今年2月8日油价同样被上调3.2%，因此预测3月份CPI燃油价格环比上涨2.4%。

　　交通银行金融研究中心宏观分析师唐建伟对此也表示认同，"由于CPI细项中车用燃料及零配件价格指数占CPI权重0.79%左右，即便考虑成品油价除车用燃料之外的成本推动作用，影响CPI的程度仍然较低。" 唐建伟说。

　　厦门大学能源经济研究中心主任林伯强表示，成品油价格在CPI中所占的比重较小，主要影响的是交通行业，由于政府对公共交通以及基本农业产品都有补贴，这在短期内把油价上涨向CPI传导的路径堵住了一些，但几个月后，油价上涨的影响将通过对农产品运输成本、化肥价格等方面的影响显现，CPI的反应估计会在五六个月以后表现出来。

　　3月经济数据今公布 料CPI趋稳PPI下降

　　国家统计局今日将公布3月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)数据。市场普遍预计，虽然受气候因素影响，3月食品类尤其是蔬菜价格上涨，CPI较2月有所反弹。不过，影响有限，预计数据不会超过3.5%。不仅如此，业内研究员还认为，CPI将保持回落态势到3季度，同比涨幅最低将达到2.6%。而对于PPI，业内一致预期同比将下降。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，3月CPI同比涨幅与2月持平，预计为3.2%，3月份食品价格涨幅为6.4%。

　　李慧勇还预计，1季度GDP增速为8.4%，2季度是经济低点。他认为，目前市场力量主导的出口和房地产投资都在持续走弱，靠市场力量本身经济难以企稳。预计随着GDP增长速度越来越接近7.5%的容忍底线，将倒逼政府启动稳增长机制；CPI涨幅回落降低管理层对通货膨胀的担心(破3)，为政府稳增长创造条件，政策将通过降准、降息、加大开工重点十二五项目来对经济进行托底，促进经济底部企稳。

　　中信证券预期3月CPI同比上涨3.2%。节后食品价格继续下滑，蔬菜价格在本月内先升后降，总需求继续回落，非食品价格上涨幅度减缓。

　　穆迪最新公布的报告显示，预计中国3月居民消费品价格指数(CPI)同比将增长3.1%。鉴于食品通胀放缓，而核心通胀持稳，中国上半年CPI增速将继续回落。

　　穆迪称，中国政府正借此机会提高零售燃料和电力价格，尽管这将在部分程度上缓和通胀放缓的压力，但至少在今年上半年无法完全改变通胀整体的下行趋势。

　　对于PPI，李慧勇表示，3月份油价、CRB指数继续上涨，同时商务部监测的主要生产资料价格指数环比小幅回升，除了建材价格环比下降0.3%外，其余产品价格均环比上涨，预计非食品和PPI环比分别为0.1%和0.5%，非食品价格同比为1.6%，而PPI同比下降0.1%。

　　华泰联合证券预计，3月PPI同比下降0.5%，步入负值期。国际大宗商品价格连续反弹，表现最为明显的是能源价格反弹。此外，国内的能源、化工产品、轻工原料等价格环比也出现较明显的反弹。预计3月PPI环比为0.2%。

　　民生证券宏观分析师郝大明表示，目前宏观经济处于消化前期投资激增导致的产能过快扩张，投资需求回落，带动PPI下行。投资需求不足及企业层面去库存压力在未来几个月仍将向下拉动PPI同比增速，行业盈利仍有下滑压力。但PPI环比有望逐步改善，2-3季度下游行业企业盈利有望好转。(证券日报)