反弹得以延续 避免盲目追高

　　【今日市况】

　　周四两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普涨，股指出现反复整理态势，昨日大涨使得部分获利盘有出逃迹象。截至收盘，两市大盘双双收阳十字星。板块处于多数上涨状态，其中房地产、家具、医疗器械板块领涨，上涨幅度均在1.5%以上。而有色、金融、煤炭等板块领跌，下跌幅度均不足1%。沪指报收于2349.59点，上涨2.06点，涨幅0.09%，成交896.6亿，深成指报收9560.73点，上涨3.15点，涨幅0.03%，成交797.5亿，两市合计成交1694.1亿，与上一交易日量能稍有放大。

　　【周边市场】

　　美股小幅收高，黄金下跌1%，原油上涨0.3%，欧股收低0.2%

　　美东时间2月8日16:00（北京时间2月9日05:00），道琼斯工业平均指数上涨5.75点，收于12，883.95点，涨幅为0.04%；纳斯达克综合指数上涨11.78点，收于2，915.86点，涨幅为0.41%；标准普尔500指数上涨2.91点，收于1，349.96点，涨幅为0.22%。

　　纽约黄金期货价格周三收盘下跌，原因是投资者的避险买盘干涸，且投资者在昨天纽约金价上涨1.4%以后开始获利回吐。当日，纽约商业交易所（NYMEX）下属商品交易所（COMEX）4月份交割的黄金期货价格下跌17.10美元，报收于每盎司1731.30美元，跌幅为1%。

　　纽约原油期货价格周三收盘上涨，但削减盘中的更高涨幅，原因是美元汇率有所上涨。当日，纽约商业交易所（NYMEX）3月份交割的轻质原油期货价格上涨30美分，报收于每桶98.71美元，涨幅为0.3%，盘中曾最高触及每桶100.09美元。

　　周三欧洲大部分股市抹去了较早时的涨幅，以下跌收场，截至收市时，希腊各党派仍未能就预算削减达成协议。泛欧斯托克600指数下跌0.2%，收报263.01点。英国富时100指数下跌0.2%，收报5875.93点。德国DAX 30指数下跌0.1%，收报6748.76点。法国CAC 40指数下跌0.1%，收报3410点。意大利富时MIB指数上涨1.1%，收报16，669.22点。

　　【后市研判】

　　反弹得以延续 避免盲目追高

　　周四两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普涨，股指出现反复整理态势，昨日大涨使得部分获利盘有出逃迹象。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中房地产、家具、医疗器械板块领涨，上涨幅度均在1.5%以上。而有色、金融、煤炭等板块领跌，下跌幅度均不足1%。沪指报收于2349.59点，上涨2.06点，涨幅0.09%，成交896.6亿，深成指报收9560.73点，上涨3.15点，涨幅0.03%，成交797.5亿，两市合计成交1694.1亿，与上一交易日量能稍有放大。

　　银行业虽然长期面临利率市场化等变化因素，但从中期来看，其较为确定的利润增长和较低的估值仍具有较强的吸引力。较为确定的业绩增长是银行类股票表现良好的重要原因。数据显示，截至2011年12月末，中国银行（601988）业金融机构总资产为111.5万亿元，同比增长18.3%，总负债为104.3万亿元，同比增长18%。其中，大型银行、股份制银行、城市商业银行总资产同比分别增长13.4%、23.3%和27.1%。银行股在具备较高业绩增长确定性的同时，其估值水平却相对较低。目前国内银行股2011年动态市盈率为7.25倍，预计2012年更有望达到5.98倍的低水平。2011年银行股市净率约1.40倍，预计2012年有望下探至1.22倍水平。目前银行股估值低洼，随着国内流动性状况逐渐改善和年报的披露，未来银行股有望迎来一波估值修复行情。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。

　　从消息面来看，1、“养老金入市”问题成为当前市场关注的焦点。《2011中国养老金发展报告》披露：一方面是近半数省份养老金收不抵支，一方面是基金结余收益率大大低于通货膨胀率。显然，养老金如何保值增值，这个关乎未来中国人养老的重大课题必须尽早提上议事日程。在今年地方“两会”上，代表委员们也对这个问题给予了极大关注。2、保监会日前向各保险公司和保险资产管理公司下发了《关于保险机构投资证券交易问题的通知》（以下简称《通知》），在这份《通知》中记者获悉，保监会《通知》要求保险机构参与证券交易所证券投资，可以采取租用券商交易单元模式，也可以采取参与特殊机构客户模式试点。这被市场解读为保险资产管理公司将退回交易所证券交易专用席位。3、证监会日前公布的IPO企业的审核名单和审核进程中，14家地方商业银行浮出水面，包括7家城商行、3家地方股份行以及4家农商行。然而，随着城商行上市临近开闸，有不少A股上市公司早已“潜伏”其中。据银行及上市公司年报所披露的信息粗略统计，仅参股城商行和地方股份行的A股上市公司就有60家左右。

　　从技术上看，大盘指数小涨收盘，日线收阳十字星线，指数继续站稳2300点和60日线，技术上看，大盘周五延续震荡走势的可能性大，指数冲高的可能将会再一次小于下跌的可能。

　　整体来看，A股反弹到2300点上方，走势波动加剧，但做多热情较足。本次反弹行情时，新股发行速度明显放慢，市场得到喘气之际，反弹行情持续性好于投资者预期。但值得投资者注意的是，如果股指量能无法持续放大，在当前区域面临震荡调整的可能进一步加大，反之则可以看高一线。当前操作上，跟随资金行动轨迹，资金连续累加介入的品种是首选，在强周期品种和弱周期品种中适当配置，介入时避免追高，逢低吸纳为宜。

　　【首证视点】

　　险企退回交易席位 券商将获巨额交易费

　　保监会日前向各保险公司和保险资产管理公司下发了《关于保险机构投资证券交易问题的通知》（以下简称《通知》），在这份《通知》中记者获悉，保监会《通知》要求保险机构参与证券交易所证券投资，可以采取租用券商交易单元模式，也可以采取参与特殊机构客户模式试点。这被市场解读为保险资产管理公司将退回交易所证券交易专用席位。

　　该消息券商相关个股利好。分析人士认为，该通知下发意味着允许正逐步退出自有席位的险资寻觅合作服务券商，券商有望获得数十亿元佣金收入。但服务券商的入场门槛颇高，预计仅有十余家券商有资格分享这块佣金大蛋糕。

　　【短线预测】

　　震荡整理

　　看涨

　　机构来源：北京首证