六大重磅消息或致变盘 主要机会是超跌股反弹

　　【消息一】央行外汇资产连降三月释放重要信号

　　去年12月货币当局外汇资产余额环比减少311亿，存准下调预期加码

　　中金公司认为，虽然短期内央行可以在财政存款投放的帮助下，通过停发央票和发行逆回购等方式缓解流动性紧缩，推迟降低法定准备金率，但是中长期仍需多次下调存准率来对冲外汇占款增量的趋势性下降

　　【消息二】温家宝：继续严格执行抑制楼市投机投资政策

　　国务院总理温家宝31日上午主持召开国务院第六次全体会议，讨论即将提请十一届全国人大五次会议审议的《政府工作报告(征求意见稿)》。会议决定，将这个文件发往各省、自治区、直辖市和中央有关部门、单位征求意见。

　　温家宝指出，今年是“十二五”时期承上启下的重要一年，也是本届政府任期的最后一年，改革发展任务繁重而艰巨。必须永不停顿地推进经济体制、政治体制等各领域的改革，加强顶层设计，力求在重点领域和关键环节取得新的突破，着力解决一些重大经济社会问题。要让《政府工作报告》真正成为一份推动转变发展方式取得新进展、改革开放取得新突破、改善民生取得新成效的施政纲领。

　　【消息三】方星海：国际板待时机成熟时推出

　　上海国际金融中心建设强调以人民币为主导的市场体系建设，而国际板这件事情是肯定要做的，至于推出的具体时间要看“市场机会是否成熟”。“十二五”时期，上海还将探索引入金融产品上市试运行制度。昨日(1月31日)在上海市政府新闻发布会上，上海市金融办主任方星海作出上述表示。记者还从该发布会上获悉，目前保监会和上海市政府正就筹建保险交易所进行积极研究。

　　国家发改委日前正式印发了《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》(以下简称“《规划》”)，为“十二五”时期上海国际金融中心建设绘制了更为具体细化的“路线图”。

　　【消息四】监管层谨慎放行 多家银行再融资仍待时日

　　春节后证监会迅即放行了北京银行(601169)再融资计划，但这不意味着对银行再融资的整体放松。有业内人士甚至断言，除北京银行外，一季度在A股市场不会有其他银行再融资计划成行。

　　北京银行不超过118亿元的定向增发计划近日终获证监会批复，目前等待证监会审核再融资计划的银行仍有民生银行(600016)、招商银行(600036)。其中民生银行拟在A股发行总额不超过200亿的可转债及在H股发行总量不超过16.5亿股，招行拟在A+H股配股融资不超过350亿。

　　【消息五】IPO预披露新政今起实施 强化社会监督

　　根据证监会的安排，自今日起，发行人将预先披露时间从此前的发审会召开前5天，提前至发审会之前1个月左右，同时证监会将公布在审企业名单。这意味着市场各方将有充分时间对拟首次公开发行(IPO)公司进行分析研究和监督。

　　去年12月30日，证监会发行部、创业板部联合发布《关于调整预先披露时间等问题的通知》，要求发行人将预先披露时间提前到反馈意见落实后、初审会之前。通知自2012年2月1日起实施。通知实施同时，证监会将一并公布在审企业名单，今后新受理的企业名单也将尽快公布。

　　【消息六】期指小幅上涨 多方主力托市积极

　　1月31日期指小幅上涨，主力合约涨4.8点，涨幅为0.19%，尾盘15分钟上涨3个点。从昨日的走势看，多方主力进场较为积极。

　　具体来看，一是期现价差全天较为平均，在期价下跌阶段价差并没有随之收敛，可见多方有较强的托市决心；二是从持仓排名看，前20名多头增仓1175手至2.66万手，前20名空头增仓626手至3.27万手，多方主力加仓幅度更大，从具体席位上看，中证期货、国泰君安期货等动作不大，并未进行逢高抛空。机构表示，期指的资金动向表明后市并不悲观，短期内或延续反弹。（赢富财经网整理）

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　　中金公司：主要机会是超跌股反弹

　　A股昨日缩量窄幅震荡，中金公司最新策略报告认为，本轮由政策表态导致市场情绪改善而引发的反弹虽然短期内仍有望继续，但是中期可持续性以及反弹可达到的高度依然不容乐观。从板块配置上看，短线操作超跌股的反弹依然是目前的主要机会。

　　中金公司认为，节前最后一周A股继续反弹的主要动力来自于地方社保资金入市的传闻以及由此引发的市场预期。但该机构认为近期内社保资金大举入市的可能性较低，此举更大的作用在于“提振股市信心”。

　　该券商指出，央行节前多次采用14天逆回购来对冲短期流动性紧张状况，显示目前央行主动放松的政策意愿并不强。而长假期间，美联储延长维持低利率至2014年末的表态提振海外股市上涨，但对于中国而言，欧美执行更长时间更宽松的货币政策将进一步遏制我国央行货币政策可放松的空间。而欧美近期的经济数据表现也有所好转，意味着我国政策主动显著放松的必要性也有所下降，因此中金认为国内资金面继续偏紧，货币供给增速继续下行的概率将有所上升。

　　因此，中金继续维持本轮超跌反弹至2400点的观点，认为如果市场成交量无法有效放大，而且随后没有进一步的利好政策出台(比如降低存款准备金率、放松贷款限制或者出台新的经济刺激政策)，那么市场很难有效突破2400~2500 点一带密集压力区。

　　中金认为，2012年A股最值得讨论的不是A股整体市盈率还有多大的下跌空间，而是2012年A股的整体盈利水平有多大的下滑可能。静态看当前A股的整体市盈率水平与2005年和2008年底部接近，但与过去不同的是，当前A股ROE反映的盈利水平并非2005年和2008年那样的底部，而是处于历史均值以上，如果2012年A股ROE水平跌落至均值以下，则意味着A股非金融行业将出现盈利负增长，那样的话，当前A股估值的安全边际将无从谈起。

　　中金认为，A股当前ROE水平的关键因素在于上市公司的整体负债率还在不断提高，而负债水平的上升同银行贷款增速、社会融资总量和货币供应量增速也是高度正相关的。这意味着，判断今年的货币供应量走势，不但关系着对于市场资金面流动性的判断，也将直接关乎上市公司的负债水平是否还能继续提高，从而直接决定上市公司的盈利状况。

　　具体分行业来看，中金认为，金融板块目前估值的安全边际较高，非金融板块整体估值溢价仍然偏高，动态市盈率距离历史低点还有很大的向下空间。其中化工，机械，水泥，房地产，科技板块(电子元器件、技术硬件及设备)，以及消费板块(医疗保健、家庭耐用消费品、零售、酒店旅游及餐饮、农业)，这些行业的ROE和盈利下调的风险相对最大。