两市小幅反弹 能依然不足

　　【今日市况】

　　周五两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中热点板块异常活跃，尤其是水泥板块，显示有部分资金率先进场做多的迹象。截至收盘，两市大盘双双收小阳线。板块处于多数上涨状态，其中水泥板块领涨，上涨幅度为5.4%。而船舶制造板块领跌，下跌幅度为0.39%。沪指报收于2204.78点，上涨18.48点，涨幅0.85%，成交434.8亿，深成指报收8976.52点，涨幅67.17点，涨幅0.75%，成交450亿，两市合计成交884.8亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

　　【周边市场】

　　美股收高，恒指高位震荡，黄金下跌0.2%，原油上涨0.9%

　　美东时间12月22日16:00（北京时间12月23日05:00），道琼斯工业平均指数上涨62.74点，收于12，170.48点，涨幅为0.52%；纳斯达克综合指数上涨21.48点，收于2，599.45点，涨幅为0.83%；标准普尔500指数上涨10.29点，收于1，254.01点，涨幅为0.83%。

　　周五港股早盘高开后保持高位震荡，截至午间收盘，恒生指数涨1.08%，报18576.06点，上涨197.83点，成交仅138.67亿港元，市场观望气氛浓厚；国企指数涨1.85%，报10128.54点，上涨183.92点。

　　纽约黄金期货价格周四收盘小幅下跌，当日，纽约商业交易所（NYMEX）下属商品交易所（COMEX）明年2月份交割的黄金期货价格下跌3美元，报收于每盎司1610.60美元，跌幅为0.2%。

　　纽约原油期货价格周四收盘上涨，当日，纽约商业交易所（NYMEX）明年2月份交割的轻质原油期货价格上周86美分，报收于每桶99.53美元，涨幅为0.9%。

　　【后市研判】

　　两市小幅反弹 量能依然不足

　　周五两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中热点板块异常活跃，尤其是水泥板块，显示有部分资金率先进场做多的迹象。截至收盘，两市大盘双双收小阳线。板块处于多数上涨状态，其中水泥板块领涨，上涨幅度为5.4%。而船舶制造板块领跌，下跌幅度为0.39%。沪指报收于2204.78点，上涨18.48点，涨幅0.85%，成交434.8亿，深成指报收8976.52点，涨幅67.17点，涨幅0.75%，成交450亿，两市合计成交884.8亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

　　当前保险板块估值已经处于历史底部。保险股前段时间的低迷表现主要受到国内资本市场罕见的 “股债双杀”因素的影响，从近期来看，债市和股市均迎来了市场转机。债券市场已经处于牛市初级阶段，而A股也已经位于近十年来的估值底部，资本市场的好转将显著提升保险公司的财务实力。目前市场对保险股的估值隐含接近零增长的悲观预期，进一步下跌动力不足，已经迎来了减仓的良好时机。从保险行业发展前景看，中国经济仍处于快速增长期，而保险深度和保险密度仍然较低，规模保费在未来较长时间仍能够维持较快增长。近期保费增速的波动只是由于保险产品供给能力的阶段性变化导致，保费长期增长率仍然主要取决于市场需求。资本约束是影响保险公司提供具有竞争力保险产品的主要因素，只有财务实力较强的保险公司才能够提供具有市场竞争力的保险产品。从这个角度讲，保险公司适时的再融资有助于增强公司竞争力。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。

　　从消息面看，1、欧洲央行周三再祭“重拳”。当天，该行有史以来首次通过提供3年期无上限贷款的方式，向欧洲银行体系贷出数千亿欧元资金，此举有望缓解欧债危机所带来的信贷吃紧局面。根据欧洲央行北京时间21日晚公布的数据，当天的3年期贷款招标获得了总计523家银行的响应，最终贷出了4890亿欧元资金，远远超出了此前市场的预期。2、日前发布的《国家环境保护“十二五”规划》提出，“提升城镇污水处理水平”，并明确了未来五年发展目标，到2015年，全国新增城镇污水管网约16万公里，新增污水日处理能力4200万吨。城镇污水处理水平的提高，也就意味着巨额资金的投入。据环保部环境规划院测算，“十二五”期间水务市场投资规模将达4360亿元，其中管网投资占比巨大，约3200亿元，建设和运营的市场规模约千亿。3、为加大闲置土地处置力度，促进土地节约集约利用，国土资源部日前起草了《闲置土地处置办法（修订草案）》，并于昨日在中国政府法制信息网公布，开始征求社会各界意见。根据修订草案，闲置土地可无偿收回。

　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收阳线，沪指收复五日均线，日线技术形态依然较好，但周线出现七连阴。技术上看，下周大盘延续震荡的可能性较大，投资者应关注2200整数关口的支撑。

　　整体来看，市场成交量还是不理想，指数虽然有一定涨幅但个股分化较严重，今日涨幅居前的个股基本都是前期超跌股。而且现在市场热点比较分散，没有一个具有持续性的板块领涨大盘。此外，欧债危机继续触动全球投资者的敏感神经，国内方面，金融股再融资大幕重新开启又成为国内资本市场新的吸血机器。因此，我们预计近期市场仍将维持反复震荡筑底的格局。建议投资者注意规避风险，在控制好整体仓位的前提下关注一些热点板块的中长期投资机会。

　　【首证视点】

　　欧洲央行启动变相QE 向银行大输血

　　欧洲央行周三再祭“重拳”。当天，该行有史以来首次通过提供3年期无上限贷款的方式，向欧洲银行体系贷出数千亿欧元资金，此举有望缓解欧债危机所带来的信贷吃紧局面。根据欧洲央行北京时间21日晚公布的数据，当天的3年期贷款招标获得了总计523家银行的响应，最终贷出了4890亿欧元资金，远远超出了此前市场的预期。

　　该消息对市场构成正面影响。高盛资产管理公司主席奥尼尔周三在接受上海证券报记者采访时说，市场非常关注这次LTRO融资操作的规模，“贷出的资金规模越大，对股市来说越是利好。”有观点认为，欧洲央行的最新举措，有助于大大降低欧洲重现“雷曼式”事件的尾部风险。

　　【短线预测】

　　震荡整理

　　看调

　　机构来源：北京首证

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