周末利好消息频传 二次上涨或即将启动

　　三大利好共聚周末 “红周一”概率大增

　　上周五A股市场出现了冲高受阻回落的走势，似乎表明短线大盘再度面临较大的压力。但就上周末消息面来看，A股市场或面临新的转机，“红色星期一”的预期渐趋强烈。那么，“红色星期一”能否出现？如何把握投资机会呢？

　　周末利好频传

　　上周末消息面的确有利于A股市场的走势。一是因为欧美股市遇到强劲支撑，出现了报复性反弹。众所周知，近期A股市场受外围市场的波动敏感度较大，上周四的急跌就是因为欧债危机再传新的不利消息所致。所以，随着外围市场的大幅反弹，A股市场至少不会出现大的调整压力。反而会在新的利好题材预期下，出现了新的弹升契机。

　　二是因为周末政策面也传出较为乐观的信息。有媒体报道称，央行11日公布的数据显示，10月份当月人民币贷款增加 5868亿元，超过市场此前5000亿元的预期，为今年6月份以来的最高值；同比多增175亿元，较9月份的4700亿元多增24.85%。对此，分析人士认为，信贷明显反弹是政策微调的表现。交行金研中心也指出，从10月新增贷款较上月明显回升来看，信贷投放已开始向部分领域放松，政策微调已开始。既如此，A股市场面临较佳的反弹氛围。

　　更为重要的是，针对股市的政策面也出现了积极变化。据媒体报道，证监会提出将从首次公开发行股票开始强化分红，招股说明书要求必须有细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示；这意味着所有新股发行预披露的信息将全部按照新的规定进行修改。如此就对A股市场形成了积极的推动力，有利于提振多头的做多底气。

　　“红色星期一”可期

　　鉴于此，A股市场在本周一有望形成高开高走的格局，“红色星期一”有望出现。与此同时，盘面热点也有望迅速改变。

　　这主要体现在两点，一是价值投资理念有望进一步深入人心。因为加强分红，意味着回报投资者的股东文化有望在A股市场生根发芽，也就意味着高分红率的蓝筹股有望得到市场参与各方的认同。有意思的是，近期大宗交易平台，也显示出ETF的大宗交易信息频现，显示的确有资金开始收集蓝筹股的筹码，而且是针对蓝筹股投资组合的筹码。值得指出的是，银行股等高分红率的蓝筹股更有望受到此政策预期的刺激，所以，该类个股的股价反应有望相对积极，从而推动A股市场产生强势行情。

　　二是成长股行情的产生。虽然强化分红的信息有利于蓝筹股，但是强化分红的前提在于业绩的高成长，所以，主流资金也有望兵分两路，在关注高分红率的蓝筹股的同时，迅速介入持续高成长的品种，以便让价值投资理念进一步深入人心，从而推动活跃资金对创业板等小盘股予以积极关注。有意思的是，近期创业板也面临一定的利好政策，尤其是关于创业板的小额融资制度，如此种种，显示近期A股市场的做多主线相对清晰，市场投资机会渐渐显现。

　　跟踪新市场热点

　　循此思路，A股市场的短线做多激情有望充分释放，“红色星期一”的概率大增。而且，投资机会也有望出现积极变化。

　　故在操作中，建议投资者积极一些，一方面关注蓝筹股、高成长股的投资机会，另一方面则跟随产业热点积极追踪投资机会，关注配电网设备概念股、用电信息采集概念股，以及环保股、食品饮料股、农产品深加工概念股等。

　　短期调整基本到位 二次上涨即将启动

　　大盘上周小幅震荡回落，股指击穿5日、10日均线支撑，60日均线也险些失守。在市场一片看多之声、投资者情绪日渐高涨之际，行情突然出现回落令不少投资者倍感意外。笔者认为，上周出现调整实属正常，在欧债危机向意大利扩散、国内大盘股发行等利空消息的打压下，加上前期题材股累计升幅过大，指数出现短期调整仍属合理。经过一周左右的调整，目前已经基本到位，大盘有望展开第二波上涨，错失前期低点的投资者可以把握第二次上涨带来的机会。具体分析影响大盘运行的主要因素，可以概括为以下几个方面：

　　首先，制度变迁令股市逐步恢复资源配置本来面目，重融资轻回报有望得到改观，有利于市场信心的修复，吸引中长期资金入市。中国证监会有关负责人日前表示，拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报，包括立即从首次公开发行股票的公司开始，在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项的透明度。行胜于言，据悉一批等待过会的公司原计划发布预披露被临时取消，原因就是与11月9日证监会出台提高股东回报的措施有关。从历史数据看，中国股市最大的特点就是重融资轻回报，2009年至2011年11月9日，沪深两市通过发行新股和再融资途径合计募集资金为 22164.93亿元，同期A股1930家募集资金的上市公司分红总额仅为3586亿元，募集资金总金额与分红总金额比例高达6:1。由于长期以来重融资轻回报，股市变成了单纯博取二级市场差价获益的市场，投资价值大大降低。如果未来政策继续加大力度改革制度缺陷，有望对中长期战略投资者如社保基金等形成较强吸引力，从而推动股市中长期上涨。

　　第二，外部冲击逐步弱化，国内政策开始起到主导作用，积极财政政策以及货币政策预调微调将为股市上涨提供充足动力。我们注意到上周A股市场在上涨过程中还是遭遇到了欧债危机的再度冲击，由于欧债危机开始由希腊向意大利蔓延，第二次金融危机到来预警不断，在一定程度上冲击了A股市场。但是相比于二、三季度，冲击的力度已经明显减弱。中国作为高储蓄率、低赤字比率国家，欧债危机负面影响有限。换个角度看，危机是“危中有机”，世界经济衰退将倒逼中国经济尽快转型，宏观经济政策提前预调微调。近期推动中国经济转型的一系列政策已经相继推出，着力点仍然是财政税收改革，通过减税、允许部分地方政府发债化解经济硬着陆风险。不仅财政政策转向更加积极，货币政策也开始悄然松动，上周央行通过公开市场操作净投放资金670亿元，连续第二周实现净投放。上周二一年期央票利率也出现了28个月以来的首次回落，银行间市场债券质押式回购7天品种利率维持在3.5%左右，显示出市场资金面较为宽松。我们预测年底之前降息可能性较小，但是降低存款准备金率是大概率事件，宽松的资金面将为股市反弹提供资金支持。

　　综上所述，虽然欧债危机仍然处于发酵阶段，但是对A股冲击已经开始减弱，国内因素起到主导作用。随着通胀的逐步回落，宏观经济政策也开始适度转向，为股市上涨提供较好的政策环境，近期文化传媒、节能环保、软件物联网等板块的上涨都是政策推动的结果。从市场走势看，大盘有望在60天线附近止跌回升，重新攻击2600点整数关口。

　　在投资策略上，仍然建议投资者重点关注战略新兴产业。经过第一轮上涨之后，热度有所降温，投资者可以等待调整后的第二轮上涨机会，同时也关注部分板块的补涨机会。综合判断，我们认为软件、物联网、地理信息产业、医疗、环保等热门板块年底之前仍有反复上涨的机会。在蓝筹股方面，仍需要关注煤炭、有色金属，一旦放量启动，也有补涨的机会，适合稳健的投资者参与。