持续上涨要看三大条件 市场风格悄然转换

　　国元证券：涨势是否持续要看三大条件

　　周三A股市场大幅低开，经过上午的振荡整理之后午盘开始发力一路上扬，成功突破前期的压力位并且收盘时重新站上2500点关口。

　　我们认为，从2437点之后，市场不管是如何走势，都要坚持大跌大买和小跌小买的原则，然后迎接四季度吃饭行情的到来。在这个过程中市场的振荡也是良性的，投资者不妨利用回调和振荡来调换仓位和波段操作。

　　股指在2750点附近面临的压力可能才逐渐的加大和加深。从时间点上划分，本周四也是重要的时间点，而考虑到2500点～2550点的压力区间的承压，周四市场冲高再次迎来振荡的概率很大。

　　在周三的逆转后，市场是不是能一鼓作气地走强还要看以下的三大条件：

　　一是中央继续向市场传递积极的政策信号，当前财政政策已经呈现出放松的特征，如若经济增速持续下降货币政策的局部放松或由预期变为现实，这将为指数的阶段反弹奠定坚实的政策动力。故此当下究竟政策能放松什么程度，下周的数据公布后便知分晓。

　　二是欧洲债务危机终于出现了第一个区域外的受害者，10月31日美国券商巨头MF向法院提交了破产保护申请。由于市场担心希腊民众可能投票否决新的一揽子危机援助方案，进而导致该国出现违约并引发更大的系统性危机，全球股市再度暴跌。而周三的逆转是不是彻底成功，还有待进一步观察。

　　更为重要是珠海另出一则“限价令”，暗示房地产调控中央监督地方是绝对不能放松；同时也告诉大家，估计到明年上半年，调控都不可能有明显的放松。那么，地产股的估值和政策是矛盾的，地产股的动荡会影响到什么程度也是行情是否成功逆转的关键。

　　新兴产业方兴未艾 市场风格悄然转换

　　本轮反弹，受到国家产业政策扶持的文化传媒、节能环保、三网融合等新兴产业方兴未艾，似乎预示着市场风格悄然发生转变。

　　根据证券时报网络数据部统计，截至昨日收盘，自上周反弹以来，传媒娱乐板块涨幅已高达29.01％，在板块涨幅榜上一马当先；节能环保板块上涨21.7％紧随其后；三网融合概念涨幅也达到18.19％挤进前三甲。新兴产业成为驱动本轮行情的主轴，而传统的周期性行业本轮反弹幅度仅勉强跑赢大盘。从沪深两市行业 10日资金流量来看，传媒娱乐板块净流入57.89亿元高居榜首，三网融合概念也录得50.12亿元的资金净流入。而传统的周期性行业，如化工、有色板块则占据资金流出排名前两位，分别净流出28.56亿元、13.39亿元。

　　结合上述数据来看，市场炒作资金从周期性行业向新兴产业转移的投资脉络逐步清晰。从近期国家支持深化文化体制改革，以及第七届全国环境保护会议可能出台促进环保行业发展的相关意见，再到三网融合第二批试点名单呼之欲出，种种迹象似乎预示着国家对于新兴产业的政策扶持正在向纵深推进，这也激发了市场资金对于新兴产业空前的投资热情。

　　面对经济增速持续下滑以及股价普遍偏高等因素，周期性板块个股整体承压的局面短期难以改变。机构的态度也逐渐开始倾斜，更多是将目光瞄准新兴产业的投资机会。从各家机构最新发布的四季度策略来看，除关注银行等低估值板块的修复机会外，更多的是看好成长股的投资机会。嘉实策略混合基金经理邵建就指出，未来将以成长性与防御性的投资策略为主。天弘精选基金经理周可彦则明确提出看好TMT产业（数字新媒体），其包含的未来（互联网）科技、媒体和通信产业将是未来3年至5年优质成长股的沃土。