早盘：大盘疲态难改 后市或再创新低

　　一、大盘分析

　　上周五两市冲高回落，地量再现，沪市成交金额跌破500亿元，沪指收盘勉强上涨，一周跌幅0.62%，深成指周跌0.13%。两市高开，开盘后短暂震荡上行，沪指早盘探至全日最高2499点，但随后开始缓慢回落，并一直保持到收盘，收盘时刻权重股的反弹才令沪指最终上涨。沪指收盘报2482.34点，涨0.13%；深成指收盘报10878.23点，涨0.28%；两市成交重新萎缩，沪市成交金额495.8亿元，深市成交金额458.3亿元。

　　上周五A股市场不到四成个股上涨，非ST个股涨停4只，高新发展（000628）、准油股份（002207）、天龙集团（300063）、金路集团（000510）涨停，逾10只ST 股涨停。行业板块大都下跌，石油、化工、农药化肥、环保、有色金属等板块涨幅居前，医疗器械、电力、造纸、电器、钢铁等板块跌幅居前。大市值股多数上涨，中国石油（601857）跌0.21%，中国神华（601088）涨1.3%，贵州茅台（600519）涨逾2%，深发展A（000001）涨2.66%。创业板3只新股上市，涨幅在13-67%之间。中小板个股活跃度降低。

　　上周五两市冲高回落，地量再现，K线形态看，受到10日线压力，大盘探底趋势没变。技术指标看，MACD指标走势模糊；KDJ指标向上发散，卖盘力量不强；布林线变化不大。盘中个股活跃度降低，观望气氛浓郁，地量再度出现，也预示后市将会制造新低，沪指2437点将会再次面临考验。

　　综合上面的分析，我们认为欧美释放流动性的消息没能刺激A股市场，沪市成交跌破500亿元，或说明后市将会创出新低。总体而言，大盘疲态难改，下跌已成惯性，如果地量持续，则再创新低没有悬念，个股风险可能再度释放，投资者需要对手中股票做一个清理。

　　二、要闻解读

　　8月全国70个大中城市过半城市房价环比停涨

　　国家统计局18日公布的最新数据显示，8月份全国70个大中城市中，新建商品住宅价格下降或持平城市共有46个，与7月份相比增加15个。其中，北京、上海、广州、深圳等一线城市新房价格环比涨幅均为0%，连续两个月停涨持平。8月份，全国有24个城市新建商品住宅价格环比上涨，占全部70个大中城市的34.3%。在环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.4%，其中宜昌、洛阳、沈阳等城市涨幅较为明显。值得注意的是，部分前期涨价明显的二三线城市开始降价。如8月份赣州新建商品住宅价格环比下降0.3%，烟台下降0.3%，丹东下降0.1%，韶关下降0.1%，与上月相比均出现明显的价格回落势头。

　　简评：8月份全国房价环比下降或持平的46个城市中，超过一半的城市均已出台限购政策，限购成为房价下行的主要动因。但是，70个城市新建商品住宅价格同比均上涨，房价涨势仍未见明显放缓。而有对投资者的调查显示，预期未来房价下行的比例仅为7%。另，近日国土部表示将取消土地供应双轨制，提高土地供应和调控能力。房价拐点的来临仍需供需同时调控的政策从严执行才能实现。

　　欧洲财长会议“留一手”

　　经过两天的激烈交锋，欧洲财长与央行行长会议并未满足市场期待，取得新突破。16日，与会领导人讨论了欧洲经济增长放缓以及加强欧元区对主权债危机防御等事宜。但会议在平淡中收场，市场最为关注的希腊救助方案也未敲定。而应邀出席会议的美国财长盖特纳却向欧盟施压，要求后者释放更多资源以化解危机，此番言辞造成会议气氛紧张。欧元集团主席容克16日表示，尽管经济大幅下滑的局面预计还会持续数月，但欧元区成员国政府不会再推出新一轮经济刺激政策。容克还补充道，欧元区成员国政府将在10月份决定是否向希腊提供下一批贷款。

　　简评：欧债危机成为近期全球股市涨跌的决定因素，欧洲各国能否就救世达成共识并采取切实有效的行动是关键。但目前来看，协调解决的时间一拖再拖，始终没有实质性解决的进展。悬而未决的危机仍将限制A股的表现空间。

　　地量考验2437点 四行业逆势吸金酿做多能量

　　从9月以来，短短11个交易日内，沪市除了有2个交易日成交额在600亿元上方外，其余有8个交易日都在500多亿元，而上周五更是回落到500亿下方，如此密集地量实属罕见。据对上周沪深两市资金流向统计发现，尽管大盘持续地量震荡，但化学原料与制品、商业贸易、电子元器件、交通运输等行业，呈现资金逆势净流入状态，成为弱市中难得的投资亮点。上周，化学原料及化学制品行业资金净流入3.59亿元；商业贸易行业资金净流入1.2亿元；电子元器件行业资金净流入0.52亿元；交通运输行业资金净流入0.4亿元。

　　简评：地量能否带来地价是近期市场持续猜测的问题。外围市场的不确定性、政策迟迟未曾放松、流动性持续偏紧，都限制了股指向上的可能。相比而言，投资者更应关注行业性投资机会。

　　海水淡化纳入国家海洋科技“十二五”发展规划

　　国家海洋局、科技部、教育部和国家自然科学基金委等日前联合发布了《国家“十二五”海洋科学和技术发展规划纲要》。《规划纲要》提出，“十二五”期间，海洋科技对海洋经济的贡献率要由“十一五”时期的54.5%上升到60%；海洋开发技术自主化实现大发展，专利授权增长35%以上。《规划纲要》提出，“十二五”时期要重点突破关键技术，培育和支撑海洋战略性新兴产业发展。海水综合开发和利用相关技术成为其中的重点之一。此外，《规划纲要》还强调，要开展海水利用战略研究，绘制产业战略路线图，研究制定淡化水分类利用标准。

　　简评：随着上述政策的陆续颁布和实施，海水淡化产业发展路线也将逐步明晰，前景可期。未来五年，深海科技发展将成为政策扶持的重点之一，尤其是在海洋工程及装备技术方面。投资者可适当关注相关产业主题。

　　今年以来最大IPO启动 中国水电今起招股

　　中国水利水电建设股份有限公司19日披露的招股意向书摘要与初步询价及推介公告显示，按照本次发行计划，中国水电此次公开发行不超过35亿股A股，占发行后总股本的比例不超过35%。20日-22日为初步询价推介日，26日及27日为网下申购日，27日为网上申购日。公告显示，中国水电拟募集资金173亿元。此次发行将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行。在回拨机制启动前，网上、网下发行数量各不超过17.50亿股，分别占发行数量的50%。根据统计，截至9月18日，A股共有207家公司IPO，募集金额最大的为华锐风电（601558），其IPO募资94.59亿元。业内预计，中国水电此次IPO将成为今年以来最大金额的IPO。

　　简评：我们此前已两度提示中国水电将于近日上市对大盘的压力，希望投资者已经做好准备。目前市场羸弱，对投资者而言，流动性并不充裕的情况下中国水电173亿的抽血可谓雪上加霜，而即将上市的陕煤股份也计划募资172亿，其对大盘的压力也不容忽视。