三季报结构性差异明显 后市或业绩搭台题材唱戏

　　进入10月份，沪深两市维持窄幅震荡，虽然大盘缺乏趋势性机会，但题材热点所催生的结构性机会仍在。随着上市公司三季报业绩预告的陆续披露，三季报行情也将如火如荼地展开。在去年低基数的影响下，三季度上市公司业绩有望回暖，但结构性差异较为明显，创业板上市公司的业绩预喜比例显著高于主板上市公司，与市场预期相符。不过，值得注意的是，业绩并不是投资者看重的唯一因素，业绩搭台，题材唱戏的个股才是投资者热捧的对象。

　　三季报结构性差异明显

　　在稳增长政策的刺激下，今年三季度经济数据明显回暖。考虑到去年低基数的影响，三季度上市公司盈利有望改善。值得注意的是，三季报业绩预告显示，主板公司和创业板上市公司的结构性差异较为明显。

　　据统计，截至10月19日，共有418家主板上市公司公布了三季度业绩预告，其中，122家公司预增，43家公司预减，3家公司续盈，86家公司续亏，56家公司首亏，55家公司扭亏，17家公司略增，13家公司略减，12家公司不确定，中报预喜比例为49.7%，报喜家数与报忧家数基本持平。

　　与之相比，创业板报喜公司数量则远超过报忧公司。在已经公布业绩预告的352家创业板公司中，44家预增，42家预减，15家续盈，5家公司续亏，14家公司首亏，6家公司扭亏，136家公司略增，90家公司略减，中报预喜比例为57.1%。但值得注意的是，经过前期的抱团炒作后，创业板整体的市盈率已经超过60倍，估值压力明显，资金在尽情享受了成长股的收益之后，也存在主动调仓的倾向。一旦资金调仓，便会引发抢跑，可能造成板块大跌。

　　业绩搭台题材唱戏

　　据数据统计，截至10月19日，沪深股市共有1495家公司公布了三季度业绩预告，其中，278家公司预增，124家续盈，88家扭亏，380家略增。其中，223家公司预告净利润最大变动幅度超过100%。

　　从最大预增幅度看，在这223家公司中，24家公司业绩最大预增幅度超过1000%，66家公司最大预增幅度超过300%。从行业属性看，机械设备、信息设备、信息服务等行业是目前业绩大幅增长公司的主要聚集地。

　　三季报净利润翻倍的公司，是否股价表现良好呢？事实并非如此。统计显示，9月以来，在业绩预增超过100%的223只股票中，有117只股票跑赢大盘，其中，三维丝累计上涨107.47%，爱施德累计上涨67.67%，海默科技累计上涨50.80%，涨幅居前；另有106只股票跑输大盘，部分个股在公布业绩后，股价反而大幅下跌，其中向日葵累计下跌24.92%，宇顺电子累计下跌20.49%，粤宏远A累计下跌19.54%，跌幅居前。

　　分析人士指出，从9月初至今，市场一直是题材股炒作的舞台，上海自贸区、土地流转、环保等概念股大行其道，这就决定了真正受到投资者青睐的是既有业绩支撑，又涉及到题材热点的个股。以三维丝为例，公司前三季度实现净利润约2168-2330万元，同比增长300-330%；与此同时，公司还是近期被市场热炒的环保概念明星股。由此可见，虽然三季报业绩的重要性不言而喻，但业绩并不是投资者看重的唯一因素。随着十八届三中全会的临近，市场对于改革的预期仍会此起彼伏，以改革红利为主线的结构性机会仍将是市场的主旋律。投资者在参与三季报行情时，仍应重视对相关热点的挖掘。后市，“业绩搭台，题材唱戏”的个股仍将是投资者热捧的对象。