四大因素或令下跌进入尾声 挨过黎明前的黑暗(2)

　　受欧洲股市下跌拖累，周二沪深两市低开，石油石化、金融等部分蓝筹企稳上行，推动大盘反弹翻红，但市场信心仍显低迷，主动性买盘跟进有限，大盘反弹遇阻窄幅震荡，新材料、锂电池、稀土永磁、磷化工、航空运输等板块个股领涨，截止收盘沪指报收于2470.52点。

　　下跌原因分析

　　第一，美国就业率增长乏力，欧洲债务问题仍未得到彻底解决，世界经济二次探底担忧困扰资本市场，市场对各国救市预期不断增强，未来美国推出何种新的刺激经济政策以及即将召开的G20集团会议能取得何种成果，将成为全球瞩目系列事件，将关系到全球资本市场走向。第二，利空与利好交叉影响，严重干扰了市场心理预期，一方面，银行保证金纳入存款准备金范围，加剧了市场对未来资金面紧张担忧，而未来市场利率和央行是否继续实施净投放将成为市场资金面紧张与否的风向标，同时本周新股密集发行，二三线城市限购等负面因素叠加，进一步压制了市场人气的回升；另一方面，PMI止跌回升，预示经济回调态势逐渐趋稳，同时8月CPI、 PPI等经济数据披露在即，市场对通胀见顶回落预期增强，一旦数据符合预期，将有助于扭转市场的谨慎(甚至悲观)心理。鉴于上述情况，随着市场逐渐消化各种内外利空，产业资本增持，央行持续净投放释放流动性，市场已具备反弹的条件了，一旦CPI、PPI等经济数据是否符合市场预期或者好于预期，市场心理得到改观，市场将有望扭转缩量整理走势重新走好。

　　市场积极因素

　　第一，欧美日纷纷采取有效措施救市，国际资本市场走出恐慌逐渐趋稳，同时法德两国将共同提出成立欧元区经济政府、成员国实施财政平衡政策、征收金融交易税等建议，以加强欧元区经济治理，应对目前欧元区面临的债务和经济增长危机；而后续欧美政府如何采取更有效的政策刺激经济复苏，将对欧美经济复苏起到关键性作用，也将对国际资本市场产生深远影响。第二，央行通过采取连续上调存款准备金率和利率等各种手段收缩货币，切断通胀上升的货币基础；同时农产品供应逐渐恢复正常，政府疏导物流运输环境，严厉打击囤货投机，规范市场秩序，兴修水利设施，千方百计扩大各种生活物资特别是农产品供应；随着各种调控措施效果显现，下半年通胀将见顶回落。第三，调整经济结构，寻找新的增长动力源，一方面，继续调控房地产市场，加大淘汰落后产能和节能减排力度；另一方面，加快保障性住房和经济性适用房建设，减弱房地产调控导致经济增速下滑，不断加大政策扶持新兴产业发展力度，引导资源要素向新兴产业合理配置，培育新兴产业成为经济发展重要驱动力。随着各种政策发挥作用，一旦通胀得到控制，经济转型加快进行，以及社保、产业资本等长线投资者积极入市，大盘将形成中长期向好趋势。