市场进入蓄势反弹阶段 10只潜力股越跌越买(7)

　　四方股份：凭借先进技术，征服工业领域，实现稳定成长

　　盈利预测与投资建议。

　　市场对于公司的担忧在于电网投资总体稳定，公司持续高成长难以实现。我们认为，前几年公司规模小，电网内订单足以支持公司发展；电网投资下降后，公司开始向工业领域开拓，凭借深厚的技术积累，市场拓展情况超过年初预期。从今年新接订单看，公司在电网系统内的订单比同类企业增速高，同时在电厂、工业、新能源、电力电子等领域的拓展情况远远好于预期。工业领域自动化产品需求空间广阔，未来有可能成为支撑公司发展的新动力。

　　预计公司 2013-2015 年净利润分别同比增长 33.31%、32.32%、25.69%，每股收益分别达到 0.97 元、1.28 元、1.61 元，11月14日收盘价对应 2013 年动态市盈率为 16.89 倍。公司估值水平显着低于其成长性，我们认为公司合理估值为2013年20-25 倍市盈率，对应股价为 19.40-24.25 元，维持公司“买入”的投资评级。(海通证券 牛品，房青)