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乌拉尔提价传闻刺激海外钾肥股大涨 A股跟风

www.yingfu001.com 2014-01-17 09:11 赢富财经网我要评论

  乌拉尔提价传闻刺激海外钾肥股大涨 A股或跟风

  路透社15日报道称,俄罗斯乌拉尔钾肥公司可能针对巴西和中国市场提价。尽管价格谈判尚未达成一致,但该公司股价在15日的交易中大涨9.7%。乌拉尔钾肥公司是俄罗斯第一大、世界第三大钾肥生产商,其产品90%出口国外,主要销往巴西、印度、中国和马来西亚等。据悉,乌拉尔钾肥仍在与中国进行合约谈判。有消息称双方可能在近期签约,中国将同意每吨300美元的进口价格。中国是全球最大的钾肥消费国,因此其定价具有基准意义。

  点评:国际钾肥价格提升,国内钾肥生产企业也有望借此提价。盐湖股份(000792)、冠农股份(600251)、南风化工(000737)有望获益。(腾讯)

  盐湖股份:业绩低于预期,短期难言乐观

  盐湖股份 000792

  研究机构:安信证券 分析师:刘军,贾鹏,谭志勇 撰写日期:2013-11-04

  业绩低于预期:公司前三季度实现营业收入53.8 亿元,归属母公司净利润7.4 亿元,同比下滑59.7%,折合每股收益0.46 元,大幅低于我们之前的预期。其中公司第三季度单季每股亏损0.05 元,同比下滑116.6%。是自上市以来首次单季度亏损。钾肥价格在第三季度下滑以及化工业务亏损加剧是公司业绩下滑的主要原因。由于全球钾肥产能扩张过快及BPC 价格联盟瓦解,钾肥价格今年以来跌幅较大,公司氯化钾产品单位均价比上年同期下降494 元/吨。同时由于下游需求疲软以及成本高企,公司化工产品累计亏损83,046.14 万元,而去年同期亏损32,501 万元,同比增加155.52%。

  短期难言改观:今年7 月底,BPC 成员俄罗斯乌拉尔钾肥公司(Uralkali)突然宣布结束与白俄罗斯Belaruskali 公司的出口伙伴关系,并寻求提高产量,钾肥价格此后开始持续承压。根据国际肥料工业协会今年6 月的预测数据,2013 年全球钾肥需求规模仅约为3300 万吨,而实际可供应产能约为6000 万吨。在供过于求的背景下,全球钾肥的高利润是依靠巨头垄断维持。一旦各厂商从合作走向竞争,产品价格下跌压力巨大。由于煤化工产品产能过剩严重,成本居高不下以及下游需求相对疲软,公司在化工业务上亏损进一步加剧。短期来看行业基本面尚无改善条件,并且随着淡季来临,终端需求将进一步萎靡,我们预期化工业务亏损情况可能持续。

  投资建议:考虑到公司业绩短期内难言改观,我们下调公司评级至中性-B。预计公司2013 年-2015 年的每股收益分别为0.48 元,0.63元,1.01 元,下调6 个月目标价至16.25 元,相当于2014 年26 倍的动态市盈率。

  风险提示:钾肥价格下滑;化工业务持续低迷;

  冠农股份

  公司地处新疆库尔勒市,上市之前主营香梨种植、塔里木马鹿养殖及其产品精深加工;上市之后,公司进行了多元化的投资,已发展为一家集果蔬、制糖、棉花、仓储等农产品深加工为主和罗布泊钾盐、开都河水电等矿产水电资源开发的集团化上市公司。今后,公司将进一步实施优势资源转换战略,实现冠农股份经济结构大调整、大转变,依托新疆丰富的矿产资源和农业资源,着力打造以果蔬业、糖业、棉业为主的农业资源开发板块和以罗布泊钾盐、开都河水电及其他矿业为主的矿产资源开发板块,坚定以农业产业化促进新型工业化,以新型工业化带动农业产业化,确保公司经济健康可持续发展。

  南风化工

  公司是一个跨全国十个省(市)区、跨行业的特大型企业集团,是国家重点扶持的520家企业之一。集团主要产品三大系列:一是无机盐系列,其中元明粉产销量目前是中国第一,世界最大。二是洗涤剂系列,其中洗衣粉、皂类、液洗的产销量目前均在全国名列前茅。三是化肥系列,其中硫酸钾产销量中国第一。集团拥有中国最大的硫酸钠型内陆盐湖——运城盐湖,并拥有江苏、四川、湖南矿芒硝资源基地。公司建有国家级技术中心,企业的装备、工艺、技术达到国内外一流水平。先后荣获了全国五一劳动奖状、全国精神文明建设先进单位等多项国家级荣誉。

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