石墨烯在金属防腐领域取得新突破 概念股望引爆(7)

　　博云新材：市场拓展新思路，业绩进入反转期

　　研究机构：国泰君安日期：2013年11月25日

　　结论：博云新材主要业务业绩在2014年将迎来反转或保持快速增长，研报预测2013-2014年EPS依次为0.05、0.18元。随时间进入2014年，研报按照更新的EPS测算目标价为11.6元，增持评级。

　　民航飞机刹车片业务预计2014年反转。博云新材加大了深航、南航等航空公司的开拓力度，目前来看2014年定会有所斩获。 战斗机刹车系统业务预计继续保持高速增长。长沙鑫航2013收入利润均实现较快增长，但毛利率不高。随战斗机刹车产品价格提升、退税、以及列装量增加等因素支撑，2014年会保持快速增长。

　　汽车刹车片保持高速增长。前三季度收入增长80%多，毛利率从17%提升到24%，取得可喜成绩。由于目前开工率仅有30-50%，未来有足够的产能空间。2014年公司与霍尼韦尔、NAPA、国内汽车厂的合作将进一步加深，产能预计进一步释放，收入和毛利率会进一步提升。

　　硬质合金业务厚积薄发，进入快速增长期。2013年前三季收入增40%，利润增300%，源于超细晶产品取得突破，销量大增。公司积极与下游客户接触，同时提升管理水平和产品质量，2013年终于迎来国外厂商的大面积订货。研报判断增长只是刚起步，下游客户的需求规模巨大。 定增项目将大幅提升公司利润。

　　定增产能预计2014下半年试生产。C919将成为公司长久的利润保障，而短期收益主要来自以下两方面：(1)新建产能要向博云新材本部采购装备以及后续的设备更新，总计贡献几千万收入。(2)依托与霍尼韦尔的合作获取海外订单。

　　风险：2014年业绩不达预期。

　　由此可见，石墨烯产业的发展前景异常广阔。资金强烈追求新兴成长性行业内的股票，这使得尽管石墨烯产业化条件并不是十分成熟，但相关概念股仍然获得了资金的追捧，进而导致股价强势。中期来看，在经济转型的大背景下，预计新兴成长性行业股票的溢价难以大幅回落，在技术突破、应用范围拓展等契机出现后，石墨烯概念股仍有可能成为资金追逐的标的股之一。