野村前首席经济学家：中国股市为何总不涨(2)

　　谢百三：证券史上最糟糕的一次新股“改革”

　　本周证券市场最大的事情就是停止了十七个月的IPO新股发行开闸重来，其情况糟糕完全出乎人们意料，比人们原来担心的更为严重。

　　1。新股洪水来势汹汹，3天8家

　　新股一开闸，就非常湍急，他们都有紧迫感，这是注册制前的末班车了，要么不圈钱，要圈就狠狠地圈，不能有妇人之仁。要么不发新，一发就很多。

　　2。募资量很大 ，市盈率畸高

　　人们原以为按证监会规定的取消10%最高价，新股股价会较低。结果，网下竞价的结果却完全令人意外，依然价很高募资很多，总之，8股将抽走资金为100亿元。

　　3。“打新”所需资金非常之多

　　如果有投资者有些二手股，那么他用来打8只新股所需资金起码要准备319.98万元之巨。很多投资者，无法去申购 ，在二级市场被套的很深，根本拿不出这么多钱来打新股，气愤得不行。而割了肉去打新的，又怕割了个地板价，得不偿失，难道下次为打新再买回二手股吗？

　　4。打新程序非常复杂，令人厌恶

　　因为规定，买新股必须要有二手股，很多人不敢跑，看着股市跌了又跌。结果是有二手股的无钱去摇号新股(也不一定摇的到)；有钱的，因为没二手股，也不能去摇号，也怕二手股大跌，不敢为难以不一定摇得到号的“虚拟”新股去长期持有二手股。

　　5。想卖给谁就卖给谁， 一定会在半年到一年中出现无数个“王小石”

　　制度性大量犯罪，一定会发生。不是不相信人，此类荒唐制度必然引致犯罪、腐败。此外，一些拿到申购资格的个人投资者，又完全不知道怎么样才能既不触动前10%，又不至于竞得太低，有的根本无网下申购机会，他们被机构所不屑、不理。

　　6。股市又再缓缓下行， 创近期新低

　　一是市场利率很高；固定收益债券、基金、国债依然在跳崖式的下跌；二是打新股必须要忍痛抛出些老股才有钱打；三是，新股价高圈钱很狠，必大抽血拖累大盘 。股市下行又使投资者割也不是(怕不能打新股)，不割也不是， 这是一种什么混乱的情况啊。

　　7。机构可以无任何附加条件及压力的打新股

　　机构中一个签就是很多股，上市肯定像倒垃圾似的倒下来，抽资金颇多，极可能会压垮大盘。总之，中小散户一片怨声载道，这哪里有什么“公开、公正、公平”可言？

　　8。大股东欣喜若狂，拼命变现在新股发行新规中，在允许与支持原始股东之存量股在IPO中发行变现的背景下，大股东势必欣喜若狂。可以肯定地说，这是1990年中国证券市场开设以来，最乱七八糟、最令人们厌恶、最差劲最糟糕的一次新股发行“改革”。

　　9。会遭到股民抛弃的一次改革这不是什么改革，这是主观主义、官僚主义的乱改。这个方案深深地伤害了中小投资者的利益。估计，不出太久，就会被几千万到一亿股民投资者及市场所抛弃。天下竟有这样的市场化改革，买新股必须先买老股，这不是计划经济的搭配制吗？要娶孙俪、章子怡非要搭个百岁老太刘姥姥，天下有这等事吗？这是谁弄出来的方案？“三公”原则，市场经济原则，群众路线到哪儿去了？不要以为改来改去都是“改革”，只有符合中国人民根本利益、符合中国的国家战略利益、符合市场经济规律，得到95%人民大众衷心拥护的改才是“改革”。（金融投资报）