奥赛康紧急中止发行 32亿元高价套现挑战IPO新政

　　头一天才公布发行公告的江苏奥赛康药业股份有限公司，于1月10日凌晨发布公告宣布暂缓发行事宜，这也是IPO本次重启以来首只新股宣布暂缓发行。

　　奥赛康发布公告称，考虑到本次发行规模和老股转让规模较大，公司和保荐机构及主承销商中国国际金融有限公司出于审慎考虑，经协商决定暂缓本次发行。其同时指，公司和主承销商未来将择机重新启动发行。关于发行的后续事宜，公司和主承销商将及时公告。

　　高发行价惹争议 被指成第二个海普瑞

　 　此前1月9日，奥赛康的发行公告显示，公司此次发行5546.6万股，其中，发行新股1186.25万股，老股转让4360.35万股。发行价为 72.99元/股，摊薄发行市盈率67倍，远远超过巨潮资讯网发布的创业板医药制造业加权平均静态市盈率55.31倍(截至2014年1月7日)，目前已 经公布发行价格的8只新股中发行价格最高、发行市盈率最高的一只新股。

　　这一发行价已经超过了部分券商的预计，此前国泰君安给出的合理价格区间为50-54元，齐鲁证券给出的询价区间为56.86-71.60元，安信证券给出的询价区间为60-70元，兴业证券则表示合理发行价格区间为53.75-64.50元。

　　有投资者将其与海普瑞相比较。2010年5月在中小板上市的海普瑞发行价148.88元，发行市盈率高达73倍。不过上市之后业绩便出现下滑，股价更是长期破发，目前一直徘徊在20元附近。

　　不过也有分析人士指出，奥赛康72.99元的发行价是否过高依旧不确定，但是发行价肯定已经反映了公司未来的业绩增长预期，如果公司上市，没出什么大问题，业绩能保持预期增长，则这个发行价也不算太离谱。

　　资料显示，奥赛康主要从事消化类、抗肿瘤及其他药品的研发生产和销售，本次募集资金将投资于二期产能扩建项目、新药研发中心建设项目、企业管理信息系统建设项目、营销网络建设项目和其他与主营业务相关的营运资金项目。

　　32亿高价套现挑战IPO新政

　　奥赛康引发争议的不仅仅是其高发行价以及高发行市盈率。

　　根据发行公告，奥赛康此次发行股份数量为5546.60万股，其中新股数量为1186.25万股，控股股东南京奥赛康转让老股数量则高达4360.35万股。这意味着，控股股东将能够直接避开减持期限限制，直接套现高达31.83亿元。

　　而招股说明书披露的数据也显示，截至2013年6月30日，奥赛康的总资产仅为11.79亿元(合并报表)，这一数值仅为此次老股转让套现金额的37%。

　　分析人士指出，客观来看，奥赛康大股东独家套现也存在一定特殊性。根据规定，老股公开发售的条件是，股东所持股份的持有时间超过36个月。但在奥赛康的股东名单中，仅大股东南京奥赛康的持股时间超过3年。

　 　不过，按照证监会此前的口径，此次推出老股转让措施，主要是为了增加新上市公司可流通股数量，缓解单只股票上市时可交易份额偏少的状况，对买方报高价形 成约束，进一步促进买、卖双方充分博弈，促进新股合理定价并缓解“超募”问题。有业内人士认为，奥赛康的32亿元的套现，可能使得上述政策意图付之东流。

　　下周33指新股扎堆申购 消息指监管层正考虑调控节奏

　　值得注意的是，这是IPO重启以来第一家暂停的新股。

　　IPO重启之后，新股密集启动上市步伐。截至1月10日，IPO开闸以来启动发行新股的公司达到50家。统计显示，其中有6家公司拟在上交所主板上市，20家公司拟在中小板上市，24家公司拟在创业板上市。

　　申银万国证券研究所首席市场分析师、市场研究总监桂浩明1月9日曾经对腾讯财经分析，其认为目前IPO密集，使得A股市场原本紧张的资金供求关系更加紧张，在这种背景下，整个股市会面临资金分流的压力，交易情绪会出现下行。

　　不过此前也有媒体报道指，监管层正在考虑调控IPO发行的节奏，但是调控的节奏并非是通过调控批文发行来实现，而是监管层将"建议"之后获得批文的企业暂缓启动发行程序。

　　该媒体指出，监管层方面要求最新一批获取批文的拟上市企业，在其获取批文之后不能马上刊登其招股说明书，也不能马上拉开路演等发行程序，而是要求原地待命，等待进一步的通知。

　　提示：IPO重启后发行公司已达50家

　　第一批：新宝股份、我武生物、楚天科技、全通教育、纽威股份

　　第二批：良信电器、众信旅游、天保重装、炬华科技、奥赛康

　　第三批：应流股份、光洋股份、天赐材料、恒华科技、博腾股份

　　第四批：慈铭体检、欧浦钢网、思美传媒、东方网力、汇金股份、绿盟科技、安控股份、创意信息、汇中股份、欣泰电气、扬杰科技

　　第五批：易事特、鹏翎股份、贵人鸟、东易日盛

　　第六批：陕西煤业、石英股份、登云股份、金贵银业、岭南园林、鼎捷软件、赢时胜

　　第七批：晶方科技、金轮股份、金莱特、牧原股份、麦趣尔、金一文化、跃岭股份、宏良股份、友邦吊顶、溢多利、斯莱克、东方通、安硕信息