两大利空或致A股反弹夭折 超跌股将成新热点(6)

　　沪指或现“N”字走势 改革与转型催生行情成机构共识

　　综合西南证券、中信建投、申银万国、首创证券、中信证券、国都证券、德邦证券、中投证券、华安证券、民生证券等10家券商机构对2014年的A股投资策略，可以看出，券商对大盘2014年的点位预测在1800点至3000点之间。2014年，改革创新和经济转型仍然是市场的重心。

　　总体来看，乐观派券商的观点认为，2014年是全球经济运行周期进入趋势性复苏之年，中国改革积极推进，股市吸引力提升，潜在的新增资金等均有望逐步打破股票市场存量博弈困局，推动A股市场逐步从熊市向牛市转变。

　　其中，中信建投2014年A股投资策略报告的看法最乐观。中信建投认为，在2013年全球经济经历拐点之年后，2014年全球经济将跨越拐点，成为趋势性复苏的一年。其中，美国经济的景气循环将进一步深化，且其房地产周期向上，其他主要经济体的复苏势头都将保持到2014年第四季度，进而对中国的出口产生正面影响，并推动制造业产品价格回升。此外，转型已经成为全社会共识，改革推进也在加快，中国改革积极推进，经济运行周期和结构演绎都呈现出趋势性特征。A股市场在增长稳定，企业盈利改善下，也将迎来趋势性上涨之年。

　　在对2014年行情走势预测方面，西南证券首席策略分析师张刚对2014年A股高点的判断最积极，张刚认为，2014年资本市场的地位将有所提升，在此背景下，或将吸引资金加大投资力度。与此前的股市走势比对，从2013年年底取样20个交易日市场成交状况来看，其处于历史数据的平均水平，具备一定的底部特征。当沪深两市成交量放大至有效水平，大盘于2078点附近的底部有效性较强，有效期在6个月以上，至少在2014年5月份之前不会回到此位置。若按熊市阶段25%左右的上升幅度保守计算，大盘此波升势在2014年上半年的目标位为2600点附近。与此同时，2014年1月份至4月份年报披露阶段，新的现金分红机制发挥作用，将促成大盘蓝筹股引领升势。春节之后各项改革措施相继付诸实施，有望促成大盘升势延续至3月份，并在2600点附近形成上半年的高点，而后出现下跌。到了6月份，由于半年报业绩同比将保持增幅扩大的趋势，再度掀起业绩浪，8月份或9月份大盘会在2950点附近形成全年最高点。

　　除了上述两家券商较为乐观外，其他券商的观点可归结为谨慎派。总体上，谨慎派券商认为，美联储从2014年第一季度开始有望继续收紧QE，资金面将偏紧，周期性板块难有机会。而IPO开闸分流市场资金，加上2013年成长股涨幅太大，2014年存在获利回吐的可能性等都对大盘将产生压制，全年市场总体或呈“N”字走势。

　　其中，华安证券就指出，从经济周期角度来看，2014年经济呈现趋势性复苏的可能性较小，货币政策易紧难松，当然，指数也就难有趋势性行情，但风险与预期仍将影响市场波动，全年市场总体或呈“N”字走势。

　　国都证券分析师肖世俊亦表示，2014年市场表现不会太乐观，整个指数往上空间不会太大，大盘将在2000点至2450点的区间内波动。经过前期利空消化，预计第一季度末至第二季度初会有一波很好的反弹。

　　事实上，现在越来越多的投资者“重个股轻指数”，大部分券商在2014年A股投资策略报告里面都表达出对中国经济改革孕育机会的憧憬。改革和转型催生行情已经成为各大券商布局2014年行情的共识之一。