“九阴真经”再现A股：市场期待“一阳指”

　　伴随上证指数昨日再次收跌，最近10个交易日沪指有9天下跌，实际收出了8根阴线，累积下跌点数超过百点。这样的走势堪比2008年6月时沪指10连阴，而持续阴跌的背景下，A股何时才能见底反弹？也成为了市场人士最为关注的话题。

　　A股市场昨日的走势未能摆脱近来持续下跌的趋势，沪指最后报收2148.28点，微跌2.79点，跌幅为0.13%，近10个交易日有9天下跌被投资者调侃为“九阴真经”。相比之下，深成指表现略强，尾盘收报8236.95点，上涨0.29%。近来，两市全天成交也持续萎缩，昨日降至1302亿元，再度创出近期新低，逼近11月11日年内“地量”1268亿元的水平。

　　市场人士普遍认为，日益趋紧的资金面是近来股指持续调整的主要原因。由于时间临近年底的传统资金紧张期，市场流动性本身就不宽裕，再加上最近两周央行在公开市场连续净回笼资金，这使得市场资金面更加紧张，Shibor利率各品种近来呈现持续上行态势，沪深两市交易所的回购利率也是全线上行，尤其是横跨12月20日结息日和12月31日结账日的品种，更是纷纷创出近期新高。

　　除了资金面外，IPO重启、优先股试点、新三板扩容等消息也对市场构成压力。尽管这些新政短期内对市场资金面尚无实际影响，但对明年1月市场构成现实的资金分流作用，投资者的担忧情绪已开始对股指走势产生现实压力。

　　这一点其实已经从最近市况中得到充分体现。从月初时两市合计超过3000亿元的单日成交金额到昨日的1302亿元，萎缩速度不可谓不快，而相关统计也显示，最近10个交易日两市合计净流出资金达到792亿元，两市各主要板块均呈现资金净流出态势。

　　尽管股指短期走势较为疲软，甚至地量频现，但在三中全会的政策利好之下，看好明年A股走势的市场人士仍然不少。上述私募基金人士就表示，尽管从短期来看应该规避市场风险，但对于那些仓位较轻的投资者而言，年底这段时间或许是较好的逢低建仓良机，建仓的理由就是看好明年A股的整体走势，尽管在1月IPO重启后市场还会有所震荡，但整体向好的趋势不会因此而改变，再结合估值低企、年初流动性较为宽裕等条件，A股出现一波春季攻势还是可以预期的。而从股谚来看，“地量之后是地价”，正好是捡便宜筹码的时候，说不定哪天股指就会一飞冲天，出现“一阳指”的走势。

　　广证恒生张广文则认为，85%左右的上市公司高送转方案集中在每年3月和4月年报公布时公告，但其高送转预期行情大都会在前一年底的12月份开始启动。对比过去10年高送转公司方案公布前一个月、前两个月、前三个月的市场表现，其超越同期上证指数的概率分别约为67%、75%和78%，超越收益率分别约为7个百分点、14个百分点和20个百分点。这充分说明高送转预期行情具有较高参与性和较大的波段交易机会。