小阴线背后暗藏主力阴谋

　　在国务院级别的利好背景下，主力也没有借力做多的诚意，“国九条”只换来了大盘的一根小阴线。多头反攻的良机或正在错失，而弱势的盘面，却再次暴露了主力潜藏多年的“阴谋”：即借利好掩护出逃。当然，在IPO维稳压力下，主力“跑路”并不那么明目张胆，但投资者对指数的预期宜有所降低！

　　纵观近年历史，主力一大“跑路”习惯正在形成：出利好就跑，大利好大跑、小利好小跑。例如，有统计表明，过去十年左右，大盘因利好曾涨停4次，如暂停国有股减持、下调印花税、印花税单边征收等，但最终却是主力趁利好出逃。除了大盘，在个股上这样的情况也屡次出现，最近的典型则是华谊兄弟的主力借票房利好而大幅抛售。而本次新“国九条”，立足于长远，利好的直接刺激作用并非立竿见影，于是主力也“小跑”，因而股指不涨反跌。

　　当然，由于IPO即将于下月重启，短期股市或有较强的维稳要求，主力无法明目张胆出逃。在此预期下，短期股指或将维持震荡或弱势反弹态势，但系统性的上涨难以出现。就明年来说，正如我们广州万隆近期多次指出，1月即有50余家新股开闸上市，而明年一年内或有800家新股上市、加上新三板扩容等，市场压力较大，投资者信心疲软。此外，2014年解禁市值达1.5万亿，等待“跑路”的主力仍在虎视眈眈。在供求关系未实质改变的情况下，大盘走势仍将疲弱。

　　可以预见，2014年股市的结构性分化局面或再度重演，甚至有所加剧。我们前期指出，当前及明年改革的大背景与主基调未变。在改革转型之下，一部分企业真实受益而迎来脱胎换骨的机遇，而另一部分企业则难以翻身。因此，那些真实分享改革红利的板块个股，将迎来主力资金的青睐而持续上涨；而行业春天已经过去的板块个股，将承受改革之痛而下跌，结构性行情或在明年延续。因此，投资者宜着眼于大局，发掘改革机遇，而远离非受益主线个股。

　　突破有难度 短期将维持震荡走势

　　股指缘何冲高回落今天主板市场走势波澜不惊，没有任何可圈可点之处，而创业板走势则是大起大落，但尽管指数站稳在均线之上，涨幅不小，主力资金却是呈现大幅流出状态，流出8.24亿元，资金与走势出现背离，这让人有点担心后市的走势，毕竟创业板涨幅巨大，业绩与估值不相匹配，在新股重启声声急下，面临巨大调整压力，今天新的国九条发布以股代息对创业板是一个利好，不排除资金借利好出货的可能。

　　从沪市来说，出现小幅震荡，收在5日线与10日线之间，早盘在国九条利好刺激下，高开在10日线之上，但好景不长，股指很快出现回落，究其原因主要是上方压力较重，市场做多动能不够充沛，二是新的国九条虽然不市场解读为重大利好，确实仅仅从纸面上看，利好迭出，但笔者认为所有内容比较空虚。没有实质性内容，缺少可操作性，三是新国九条没有根本性解决市场实际问题，如资金问题，今天市场利率进一步升高，今日逆回购市场整体飙涨，特别是1天，2天，3天，4天期的短期品种，最低涨幅都达到56%，3天期涨幅高达220%。而1天期逆回购的年化收益率更是达到33.05%，是1年定存利率的10倍以上。无风险收益率达到33%，自然对投资者有很高的吸引力，谁还愿意到资本市场冒险，再者市场面对的融资压力越来越大，1月份就会有50家公司发行，后市还有770余家公司等候上市，减持问题也依然严峻，在资金面不宽裕下，14年减持压力越来越大。因此制约股市发展的资金不足与扩容压力难以调和，这才是股市低迷不振的根本。四是从主板来看，依然缺乏一个领涨板块。资源股受制于经济下滑需求疲弱，价格难有提振，再者美国退出量化宽松，美元指数走高，资源产品价格承压，而地产则是调控风声又再一次从紧的呼声，银行板块则是不良贷地方债和利率市场化重压，从今天表现来看，煤炭有色银行成为做空的主要力量。市场存量资金不断流失，导致存量资金不足也推动不了大盘股行情。

　　从几天盘面来看，机器人和重组股自贸区概念股走强，高送转个股依然弱市逞威，涨停板个股不算太少，市场人气还算尚可，后市只要主板行情基本稳定，游资就不会闲着，总会找一些个股不断炒作，市场人气不会太快消失。

　　针对后市，虽然新的国九条利好有限，但不排除国家继续续推出具体实施方案，提振市场，再者在2100点以下重启IPO也不是很适合，将遭到市场的唾骂是不可避免的，在发展就是为了国民利益的口号下，国家实施新的刺激股市政策还是可以期待的，如降低税费，汇金增持，实施T+0交易等，因此笔者认为股指不会出现大的跌幅，短期来看再次跌破5日线的几率也不会太大，高点要想突破2150点一带阻力位也还是有困难，将在一定区间内维持震荡走势。