手游产业扶植政策密集出台 7只概念股迎升机

　　手游产业扶植政策将密集出台 概念股迎升机

　　12月26日-28日，2013年度中国游戏产业年会在武汉举行。国家新闻出版广电总局副局长孙寿山表示，总局将落实《新闻出版总署关于支持民间资本参与出版经营活动的实施细则》，降低进入门槛，鼓励和支持非公有制文化企业有序参与网络游戏出版，鼓励和支持网络游戏出版企业开展多种形式合作。继续实施“中国民族网络游戏出版工程”，为民族原创网络游戏精品提供获奖机会，争取资金支持。

　　点评：据统计，2013年中国游戏市场实际销售收入将达到831.7亿元，较2012年增长38%。随着4G网络的应用，未来移动游戏产业的发展空间将更加广阔，同时竞争也会更加激烈。业内人士预计，未来资本市场对手游的投资并购将会回归理性，投资人将更加看重公司的研发团队和整体实力。A市场可关注相关概念股，如中青宝、中弘股份、掌趣科技、浙报传媒、神州泰岳、北纬通信、旋极信息、拓维信息、天舟文化等。 (腾讯)

　　中青宝:经营改善拐点明确,内生、外延协同推动发展

　　中青宝 300052

　　研究机构：长江证券 分析师：陈志坚 撰写日期：2013-10-28

　　事件描述

　　中青宝公布2013年三季报,前三季度实现营业收入1.8亿元、归属母公司股东净利润2727.9元,同比分别增长41.72%、107.16%;其中第三季度数显营业收入6595万元、归属母公司股东净利润976.6万元,同比分别增长36.25%、268.59%。

　　公司同时发布公告与兆驰股份签署战略合作协议,合作方式为中青宝将自行拥有全部知识产权的游戏产品内置在兆驰股份生产的智能终端产品,同时公司也可向兆驰股份生产的智能终端产品用户提供定制游戏服务,双方共享联合推广获得的用户的收益。

　　事件评论

　　业绩符合前期预告,实现快速增长。公司前期预告归属母公司股东净利润同比增长100%-130%,实际业绩落于此区间符合预期。公司业绩的快速回升主要来自于两方面:一方面,公司的传统主业端游、页游营收状况稳定增长;另一方面,公司强化了运营管理,严格采取“产品精细化运营模式”,提升了对于研发、营销费用的投入效率,前三季度的销售费用和管理费用分别从去年同期的49%和28%降到了31%和23%。

　　今年经营改善的拐点明确。前三季度利润逐季均实现较快增长,Q3增速再上一个台阶:Q1、Q2、Q3的营收增幅分别达41%、47%、36%,而归属母公司股东净利润的增速则分别达111%、57%、269%,显示公司的业绩在去年的低点之后,今年实现了较快增长,拐点明确。

　　公司调整战略后,在保持端游、页游稳定的基础上重点发展手游,业绩有望迎来较大的爆发弹性。手游业务线包括母公司新成立的手游业务战略子公司首游互动、并购的擅长重度游戏的美峰数码、擅长轻度游戏的苏摩科技三者共同组成,在仙侠、魔幻、体育竞技、卡牌等各种题材类型有丰富的布局,一旦流水取得好的表现,将带来较大的业绩弹性。

　　和兆驰股份合作显示公司在电视等多维终端布局的发展思路。在互联网电视发展的步伐越来越快的背景下,公司此举显示了较强的前瞻性,有望放大优质内容的变现价值。

　　给与公司“推荐”评级。公司业绩改善拐点明确,利用资本平台内生、外延并进思路开始明晰,预计2013~2015年EPS0.2、0.57、0.9元,合并备考eps则预计达0.3、0.65、0.95元,给与“推荐”评级。

　　掌趣科技:更改募投项目,加强手游研发,推进精品化战略

　　掌趣科技 300315

　　研究机构：招商证券 分析师：陈虎,顾佳 撰写日期：2013-12-17

　　顺应行业趋势更改募投项目,加强手游自研实力。公司自上市以来推出了《石器时代OL》等热门产品,但是随着手游市场的迅速爆发,更多的竞争对手以及产品不断涌现,为顺应市场变化,公司将强手游自研投入是必然趋势。同时,动网先锋并购后在页游市场的出色表现,使得其将更多的承担掌趣集团的页游产品的研发,掌趣可以更多的聚焦在手游产品本身。

　　2014年知名IP将成为手游成功的重要保障。随着手游市场的迅速膨胀,用户获取成本越来越高,而渠道的推广能力也是相对有限的,而知名IP凭借已有的知名度以及粉丝群,将能很好的实现传统产品影响力的嫁接。因此我们认为2014年知名IP将成为行业争夺的焦点。成熟的端游厂商进入手机游戏领域后,纷纷进行知名IP的积累,如搜狐畅游、完美世界购买了金庸小说改编权、腾讯获得《海贼王》和《火影忍者》的游戏改编权,第九城市获得《中国好声音》的游戏改编权。及早的介入IP版权的采购将明显提高公司未来产品的成功率以及收益率。

　　2014年手游行业将出现分化,掌趣科技龙头地位明显:我们认为2014年将是手游行业分化的一年,随着市场经历了对手游盲目炒作的一年后,未来只有真正做出好产品,创造出高流水的公司才能获得高估值。随着掌趣收购玩蟹以及上游信息后进一步加强自身手游的研发,2014年将是见证公司精品化战略成果的一年。我们预测公司2013-2014年摊薄后备考eps分别为0.49元和0.63元,对应PE为68倍和53倍,我们看好公司手游行业龙头地位,精品化战略有望带来业绩超预期,维持“强烈推荐-A”评级,六个月目标价42元。

　　风险提示:手游项目风险、并购标的业绩不达预期。