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　　银江股份:与莱西市签订“智慧城市”框架合作协议

　　类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：黄顺卿 日期：2013-12-27

　　与莱西市签订“智慧菜西”框架合作协议。

　　近日公司发布公告,公司与莱西市政府就“智慧莱西”城市建设项目,达成合作并签订《框架合作协议书》。该项目计划投资5亿元人民币,实施内容包括智慧政务、智慧交通、智慧城管、平安城市、休闲体育大会、智慧市政、智慧医疗、智慧教育和智慧养老等。协议有效期为10年,公司将担当项目的顶层规划、建设主体和智慧城市的运营商。

　　将有利于公司业务的长期发展。

　　“智慧莱西”项目是公司继11月份与章丘市政府签订“智慧章丘”建设项目之后,又一“智慧城市”综合建设项目。若该项目能正常实施,将有助于公司通过“智慧城市”总包模式创新地开展主营业务,有利于公司积累相关经验,并提升公司的核心竞争力和行业影响力。

　　智慧城市是城市发展的高级阶段,投资力度有望加大。

　　建设智慧城市是推动新型城镇化、全面建成小康社会的重要举措。通过积极开展智慧城市建设,可以提升城市管理能力和服务水平,并促进产业转型发展。智慧城市是将新型城镇化和信息化相结合的最佳形式。目前,国内外智慧城市正向更高层次发展,核心是体现“以人为本、智慧运行”的理念。

　　2013年11月,由全国智能建筑及居住区数字标准委员会负责编写的《中国智慧城市标准体系研究》正式发布,该研究对“智慧城市”的定义、体系、功能特征、建设关键部署等进行了详细阐述,为我国智慧城建设提供了依据。我们认为,随着相关政策的陆续出台和落实,国内智慧城市的投资力度有望加大。

　　估值及投资建议。

　　我们预计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为:0.68元、0.95元和1.31元,对应目前股价的PE分别为:32.6倍、23.3倍和1 7.O倍。我们认为公司作为国内领先的智慧城市方案提供商,在智慧城市投资力度不断加强的趋势下,公司业绩未来有望保持较高的增速,维持“买入”评级。

　　重点关注事项股价催化剂(正面):智慧城市相关政策的出台,及投资力度的加大;公司后续的并购,继续完善产业链布局,提升综合竞争力。

　　风险提示(负面):竞争加剧,产品毛利率降低的风险;项目落实进度不及预期的风险。