“雾霾”催涨中药概念 精华制药受捧

　　雾霾概念股炒作范围扩大，甚至中药概念也有可能受益。精华制药就有可能因一呼吸科中成药而受益。

　　证券日报消息，因雾霾天的泛滥，精华制药一味传统上经典的呼吸科中成药金荞麦片(胶囊)近期在药店很热销。金荞麦片之所以受到市场热捧，主要因其有“中药类抗生素”的美誉。据悉，金荞麦片是一种纯中药单方制剂，可加快气管纤毛运动，加速呼吸道异物排出，具有保持气管通畅的作用。在雾霾天服用金荞麦片可促进排除吸入体内的颗粒、粉尘，有效降低PM2.5对人体呼吸系统等的危害。

　　据悉，2010年江苏省药监局进行的基本药物抽验质量分析报告指出，精华制药金荞麦片含量高于另一家企业产品含量的一倍。成品有效成分含量较高，其在市场口碑也较好。2012年，公司中药制剂业务实现营业收入1.92亿元，其中，金荞麦片（胶囊）销售收入约2600万元，占母公司销售收入比重约8%。

　　【概念股解禁】

　　精华制药（002349）：引入战略投资者，品种渠道双扩大

　　来　　源：　  宏源证券   撰写时间：　 2013-10-16

　　中成药收入和利润基数低弹性大，化药利润贡献稳定。中成药是公司利润的主要来源，占比70%。其中季德胜蛇药是非物质文化遗产，也是国家绝密品种，连同王氏保赤丸为国家中药保密品种。正柴胡饮颗粒和季德胜蛇药片入选12年版基药目录，正柴胡饮颗粒为新增品种，生产厂家仅2家，存在市场开拓潜力。中药品种均有一定特色和市场空间，但销售总额仅2亿元，主要问题还是在于销售体系，外加销售地区仅限于上海和江苏两地。公司特色原料药主要包括苯巴比妥、保泰松、氟尿嘧啶等产品，其中苯巴比妥为公司独家批量生产，13年由于厂房GMP认证利润出现下滑，预计14年恢复利润贡献1000万元。

　　定增引入战略投资者，品种渠道双扩大。公司拟以10.06元/股，非公开发行股票数量6958万股，合计募集资金不超过7亿元，引入战略投资者润驰投资。润驰母公司国津集团董事长赵赓销售出身，在华北地区销售具有丰厚的经验，集团在整个华北地区都有布局，对于精华销售地区只集中在上海、江苏来说，营销区域将会大大增加，整个营销格局也将产生变化。润驰投资进入的同时有可能会带入国津的一些品种，对公司一直以来缺乏潜力品种也是一个强有力的补充。

　　盈利预测与评级。精华制药和国津集团的结合将是公司实现业绩二次腾飞的契机，渠道和产品都有可能通过此次合作实现扩大，我们预计13-15年EPS分别为0.28、0.39和0.55，同比分别增长为12.6%、40%和42%，对应PE分别为50、36和25倍，上调至买入评级。