“铡刀式”空头形态初步成型？午后操作

　　经过连续3天的无量弱势反弹后，沪指周四早盘再度下跌收出中阴线。目前有投资者担忧一旦颈线位被有效击破，大盘的"M头"形态或将成型。我们认为，当前大盘技术面仍处于不利状态，除高送转等较强势的热点可适当参与外，投资者宜维持谨慎，静待多空决战形势明朗。

　　从技术面来看，上证综指自12月后出现了一波快速下跌，导致股指目前一个长达3个月的"M头"形态逐渐成型。一旦沪指跌破2080点一线的颈线位，技术面或将进一步下探以寻求支撑。类似的M头形态沪指曾在2012年6月25日、2013年6月13日被确认过，历史会否重演，投资者可密切留意盘面变化，而采取及时的应对措施。

　　一方面是技术面走弱，另一方面是盘面持续无量，预示市场的参与热情不高，除了高送转以外，持续性较强的热点较少。我们广州万隆近期曾指出，"在1月IPO开闸50余家新股将上市、且年底资金压力等因素影响下，春节前股指将大概率维持弱势"，目前看这正成为事实。更不利的是，明年或将有800家新股发行，且新三板、优先股等资金分流，也对投资者的信心打击较大。盘面走弱便是市场信心疲软的直接反映，预计短期难以扭转。

　　因此策略方面，投资者整体宜维持谨慎，采取适当空仓或快进快出策略为主。值得注意的是，大盘连续杀跌之后的反弹，往往也是涨停潮最容易出现、赚钱效率最高的时段，投资者可把握。因此波段操作者，可坦然面对调整，密切跟踪那些符合高送转、与改革方向一致、且有产业资本控盘运作的板块个股，逢低参与反弹，争取年底红包机会；而稳健型的投资者，可适当观望以保存前期利润，或选取一些防御性较好、走势独立于大盘的中线改革题材持有。总之，在弱势且复杂的盘面环境下，投资者宜仔细考察个股强弱确定去留，防止陷于被动。