6亿资金缓步流入 主力资金抢筹五大板块

　　　　信心仍脆弱 一预期多年压制大盘上行

　　　　一、市场观点可能存在偏差

　　　　央行展开逆回购操作，而大盘指数则在2100点下方缩量震荡，表明当前参与做多的投资者仍相对较少。市场信心仍脆弱。

　　　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为25，处于低位区。结合情绪指数已经从12月20日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2013-12-24)。

　　　　三、偏差分析

　　　　央行展开逆回购操作，年未流动性紧张的预期开始有所缓解，而大盘也由趋势性下跌转向区间震荡，这意味着阶段性杀跌情绪已经开始得到缓解。虽然股指在2100点附近有所企稳，但是结合当前的企稳震荡走势并没有得到成交量能放大配合这种情况分析，反映出当前投资者对参与做多仍持有谨慎态度。间接来看，也反映出流动性紧张并不全是导致机构对行情持谨慎态度的主要逻辑。

　　　　前期舆情观点分析报告中我们已经提到，2014年经济中枢下移、通涨中枢上移的逻辑，这已经是机构形成的共识。机构观点认为，在中国经济面临通缩压力的影响下，A股指数仍会有较大的调整压力。而从历史回顾的角度来看，在2011年初时，其实已经有部分主流机构提出中国经济可能面临通缩的压力。因此，近几年A股的弱势调整，或者已经在一定程度上反映这种预期。

　　　　流动性紧张、经济增长中枢下移等利空因素的影响下，A股在近期已经有所调整。那么，A股是否已经调整结束？2014年一季度流动性有所改善是否支持行情出现技术性反弹？相信这是当前投资者普遍关心的。我们的观点认为，通缩的经济预期或会继续压制投资者参与做多权重周期股。但是，对于部分业绩稳健的蓝筹股，或仍将有望受益于一季度流动性改善而出现估值修复机会。(广州万隆)