央行如期出手藏深意 A股或酝酿双十字逆转？(3)

　　年底资金面依然紧张 短期大盘难有大作为

　　虽然有周末利好以及金融股的拉升护盘，但周一股指还是收出了弱势的缩量十字星形态。之所以多头“军心涣散”，或与周线上多次历史重演的一大“魔咒”相关！因此，反弹的性质或仍是技术性超跌反弹，欲抢抓年底“红包”还需独辟蹊径！

　　目前，沪指的周K线上，多头主力的“底线”已被击破：即连接6月28日当周的1849低点、以及11月15日当周低点，得到的上行结构线被跌破。从历史考察，自2009年来同样的情况已发生多次。例如，连接12年12月7日当周及13年5月3日当周低点；连接12年1月6日当周及12年3月30日当周低点；连接10年7月2日当周及11年1月28日当周低点；连接09年9月4日当周及10年2月5日当周低点，可发现相似一幕屡次被复制。目前类似结构线被击穿，或导致多头被施“魔咒”有所顾忌，难以组织有效的反攻！

　　除了技术面发出弱势信号外，从更根本上考察，我们认为当前“改革面”趋于平静是制约市场上涨的深层次原因。前期改革类题材大幅炒作，部分利好已经阶段性透支，主力资金获利出逃；而近期，实质性利好消息平静。另一方面，IPO将于1月份重启，50余家新股将开闸上市；明年IPO堰塞湖的冲击、新三板扩容等压力依旧巨大，但对冲性利好并未出现。因此。在且年底资金面紧张、投资者悲观情绪浓厚的情况下，股指随之走弱，预计在短期内难以扭转。

　　因此，寄望年底(甚至春节前)指数能带来良好的机遇，或不太现实。但正所谓资金自有出路，我们注意到股指一旦有企稳迹象，个股便趋于活跃，结构性表现欲望强烈。例如医药板块集体涨停，天坛生物、独一味、奇正藏药等涨停或冲击新高；高送转、民营医院、军工等题材也多股涨停，盘面开始活跃回暖，为结构性行情的回归打下基础。

　　我们认为，如果说三中全会前的改革类个股属于概念炒作的话，那么来年，那些藏身于市场化改革背后、真正受益于行业大洗牌的个股，才是真正的改革红利机会。此类个股有能力在未来表现坚挺，且一些中长线品种还有较大的上涨潜力与空间。在当前年底阶段，投资者不妨结合高送转、产业资本运作等要素，先行挖掘！(广州万隆)

　　周末央行不但再度重申其已通过短期流动性调节工具(SLO)操作向市场注入流动性，甚至罕见地宣布连续三天累计向市场注入超过3000亿流动性，央行此举意在缓解市场恐慌情绪，避免6月钱荒事件再度重演，但能否真正缓解市场资金压力，并非简单的SLO操作与逆回购就能解决，从中长期资金利率持续上涨看，关键是货币政策取向所决定，为使金融加速去杠杆，偏紧的货币政策在相当一段时期内难改变，即便资金短暂的改善，不改中长期资金利率高企局面。但1月是IPO重启时间窗口，约50家企业批量发行，为实现首批IPO顺利发行，预期届时央行会加大释放短期流动性力度，以缓解资金压力与市场情绪，1月资金面不悲观。在现实与预期交织，压力与改善共舞，本周大盘有望震荡筑底。(今日投资)

　　股指自1849点反弹起来，越过均线压制，随后围绕均线系统形成箱体震荡运行。当前刚好运行至箱体震荡的下轨附近。处于前期低点2078点附近，进一步趋缓调整动能，周一探底回升，继续窄幅震荡，最终以一根小阳星报收。从技术上来说，箱底震荡下轨收出小阳星属于典型的止跌企稳行情。但是，由于市场近期持续杀跌的杀伤力需要时间修复，投资者和受伤的投资情绪同样需要更多的利好与时间来安抚，才能够进一步刺激市场整体的投资情绪重新回归升温。所以，短期市场将期待更多的利好出现，才能重拾希望的信心。

　　周末市场消息面，让市场于周一形成多空大作战。昨日尾盘部分权重蓝筹出现异动，其中中信银行甚至一度冲击跌停板，众多权重股均在尾盘出现大幅杀跌。此局势出现后，上交所通过官方微博表示，是因QFII调仓所致。笔者认为，如果此事当真，那么意味着美联储宣布缩减QE举措后，美国经济复苏，美元升值，汇率变化的背景下，国际资本有流出新兴市场的可能，从而或对A股市场的资金面造成一定趋紧效应。同时，IPO开闸临近，此前表示2014年1月底之前将有约50家过会上市，给仅有的市场存量资金构成重重压力；临近年底，银行、企业等资金回笼，也将造成市场流动性偏紧。导致市场近期持续杀跌。不过，央行近期连续采取短期流动性调节工具SLO调节短期市场资金紧张问题，一下向市场释放短期流动资金高达 3000亿元，资金量相对较大，比此前采取的逆回购操作是有过之而无不及。同时，证监会表示，养老保险入市也在进一步推进，更多新鲜血液入市预期之下的A 股市场，将逐步冲抵众多利空袭击A股的困扰，有望促进大盘企稳反弹。因此，短期市场而言，应该在后市即将迎来止跌反弹的概率较大。

　　而盘面的表现看，尾盘石化双雄，对市场继续形成护盘行动，银行、保险等大盘蓝筹股也于周一率先企稳，纷纷位居两市涨幅榜前列。可见市场之中主力资金积极护盘的意愿强烈。不过，题材概念板块趋向弱化，如博彩概念、互联网、信息安全、自贸区、网游等纷纷回落，位居两市跌幅榜前列。笔者认为，这种分化格局，如果在接下来的市场不能够得到缓和的话，短期股指还将延续在箱体下轨持续震荡。但调整空间有限，主要将以时间换空间的方式，等待市场呈现更多利好，依次支撑多方重新占据主导地位。

　　操作上，建议暂时观望为主，跟随主力等待市场呈现更多的利好出现，也从中取把脉接下来市场主力资金会积极追踪哪一个领域的投资标的，从而踏准节凑，获取更稳定的投资收益。