A股跌破年线 创业板回调风险或加大

　　进入明年1月市场会好转，12月底正是加仓的好机会。

　　瑞银证券陈李：近期由于IPO重启，可能暂时带动创业板的热度，但创业板的风险可能会在明年春夏之际发生。

　　天津正好唐凯：这波调整主要是IPO的负面影响造成，市场可能会回落到1849点~2000点的区域进行二次探底

　　“最近的下跌是资金面的原因，每年年底流动性紧张是常态，QE缩减又成了催化剂，我觉得进入明年1月可能好些。”深圳铭远投资顾问有限公司总经理陆炜昨日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　本周上证指数连续5根阴线暴跌111.28点，直接跌破年线、半年线等重要支撑位，最终报收于2084.79点，周跌幅达5.07%。虽然出现了暴跌，但是成交量却出现了萎缩，降至年内较低水平的日均685亿元，这也表示出市场惜售心态较为严重。

　　QE退出叠加IPO重启

　　在刚结束的12月联邦公开市场委员会上，美联储宣布明年1月起削减QE，这使得市场产生一阵恐慌，A股市场也为之巨震。

　　瑞银证券研究部副主管首席证券策略分析师陈李预计，QE退出对中国流动性的实际影响并不大，但由于叠加了明年A股或较为紧张的流动性环境，QE的退出可能对投资者心理造成压力，从而对股市有小幅负面影响。

　　年底的资金面是市场担忧的一个重要因素。陆炜认为，市场进入明年1月会面临好转，12月底正是加仓的好机会。

　　目前仓位在3~4成的陆炜告诉记者：“我已经在开始加仓了，我的目标是进入元月的时候仓位达到六成。”

　　他认为，明年一季度、二季度不会有太多的负面东西，虽然不太看好蓝筹股、周期股，但是现在银行股的下跌跌得有点过头了，一旦蓝筹股出现止跌，那么市场很难再出现趋势性下跌，一季度资金比较充裕，不管是政策面还是资金面都会向好。”

　　不过天津正好投资管理有限公司投资总监唐凯却没有那么乐观，他选择了空仓。

　　他认为，这波调整主要是IPO对市场的负面影响造成。“创业板、中小板加起来不到1000只股票，而IPO正在排队的就有约600只股票，发行的压力是很大的。”

　　“深圳的股票多，上海的股票少，沪市的股票市值不能参与深圳的新股配售，这样肯定会对沪市的大盘股进行抛售。此外，新股价格一定会比二级市场低非常多，申购新股非常有利可图。我准备去打新股。”他说。

　　唐凯认为市场可能会回落到1849点~2000点的区域进行二次探底。

　　创业板回调风险加大

　　陈李并不看好创业板，他认为近期由于IPO重启，可能暂时带动创业板的热度，但创业板的风险可能会在明年春夏之际发生。

　　“在前两轮QE退出的过程中，均出现过创业板的大幅回调，如QE1退出后3个月以及QE2退出前3个月(已经预期到QE退出)。在今年8月份，由于QE退出预期加强，曾引起东南亚股市、汇市大跌，带动创业板回调。我们认为当前市场对创业板2013年、2014年给予41%、44%的盈利预期是偏高的，随着流动性环境的持续紧张，盈利预期的下调，创业板回调风险加大。”陈李说。

　　唐凯认为，每年1月份资金不紧张的时候，当时的热点往往会是全年的热点。他选择全力申购新股，主要的标的是科技股。“当指数出现确定性的阳线之后，市场转暖的话，我也会选择买些券商、保险类金融股。”他说。

　　陆炜向记者透露，他准备布局一些化工类公司以及消费品公司。

　　他认为，周期股如地产、银行不会有趋势性的机会，虽然银行跌得够多了，系统性风险释放了很多，但明年更可能出现的只是脉冲式的反弹，对于很多股票而言明年也只是宽幅震荡，不会有趋势性的上涨。我们比较喜欢获取一些估值不贵、未来1~2年景气度向上有弹性、下有安全边际的股票。

　　化工行业虽然给人的概念是传统行业估值不高，但现在出现一个变化，随着环保压力的加大，一些细分子行业面临行业洗牌，优势企业会遇到机会，随之毛利率、利润率会有所提升，在披露报表的时候，往往会超出市场预期，股价面临双击，可能出现较大增长。如精细化工、农药之类的股票。

　　此外，陆炜还看好大众消费品，如乳品行业。该行业竞争格局确定，随着高附加值产品提价会带来利润率上升，城镇化中低端收入增长会对乳品消费量增加。“现在大学生就业压力很大，工资增幅不大，而制造业，中低端的农民工消费上升比较大。”他说。