安信证券：程定华离任策略分析师 明年股指将创新低(2)

　　安信证券策略分析师、原国联安基金首席策略分析师 吴照银

　　12月18日，安信证券今日在深圳举行2014年年度策略会，程定华正式告别策略分析师岗位。安信证券策略新观点是明年股指将东南飞，隐晦点出股指将创新低。

　　虽然当日策略会，程定华的铭牌依然挨着安信证券首席经济学家高善文，但是本人并未出现在现场。安信证券副总裁李勇介绍，程定华今后将不再从事一线策略研究工作，由原国联安基金首席策略分析师吴照银接任。

　　据安信证券内部人介绍，程定华并没有离职，仍在安信担任顾问，近期已出国学习。毕业于华东师大的吴照银，在研究领域有过买方和卖方的经验，此前曾在中海基金任债券分析师及在国联安德胜安心成长混合基金任基金经理。

　　分析明年宏观形势，高善文提出，虽然海外发达经济体正在恢复，国内产能过剩开始缓解、基础商品供应出现改善，而三中全会也点燃新的希望，但是改革成本不可避免，改革长期效果显现之前，短期风险很吓人。

　　高善文分析，海外因素上美国"量化宽松"退出冲击还未彻底到来，国内除了政府基建存在下行风险，明年房地产投资将继续回落会很疲弱甚至衰退，而利率市场化使得债市波动、利率升高，终究会影响到实体，再加上缩减产能、增加煤炭进口这样利好实体经济但不利好基本商品的举措，明年的市场会很惨淡。

　　高善文同时提醒A股壳炒作风险，"壳价值目前在A股市场市值占10%至20%，注册制推动下，未来壳价值市值将会归零"。

　　在看空明年股指的同时，安信证券建议配置倾向防御性行业，建议关注白酒、食品饮料、医药、农业和电力。

　　吴照银简介

　　经济学硕士，1999年7月至2000年7月在安徽省宣州市国土资源管理局担任科员，2003年6月至2008年6月在上海福卡经济预测研究所理论部担任宏观经济研究员，2008年6月至2009年6月在中国人保资产管理股份有限公司担任宏观经济研究员，2009年9月至2011年3月在中海基金管理有限公司先后担任助理分析师、分析师。吴照银先生于2011年3月加盟国联安基金管理有限公司，担任研究部研究员，2012年8月起担任德盛安心成长混合型证券投资基金基金经理

　　程定华简介

　　程定华，原安信证券首席策略分析师。十一年证券投资与研究经验，2013年2月，一份泽熙投资的徐翔和安信证劵程定华的关于2013年A股走势、宏观经济情况的午餐会的记录流传在互联网上引发议论。（新浪）