16日机构强推买入 6股将成摇钱树(4)

　　美亚光电:具备长期投资价值的光电检测设备商

　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：刘倩倩 日期：2013-12-13

　　投资要点:

　　粮食色选机受益出口增长。粮食色选机是公司传统优势产品和主要业绩贡献产品。其中,杂粮色选机和茶叶色选机国内普及率尚有增长空间,近几年增长较为迅速。由于国内大米色选机市场近乎饱和,公司发展粮食色选机海外市场,出口占比稳定增长。公司产品在东南亚等海外市场具备价格优势和服务优势,未来出口拓展值得期待。

　　X光检测设备国内刚起步。X射线检测设备在发达国家应用十分普遍。我国X射线检测设备受到法规规范和行业标准不足的制约,应用范围较小,相对应的潜在市场空间充足。我国即将发布的《食品安全法》修订稿或将提高食品检测标准;在载重子午线轮胎已强制性检测后,乘用车轮胎或将进入必检名单,相关政策的发布将带来巨大市场空间。我国食品X光检测机潜在市场空间达9亿元/年以上,轮胎检测设备市场需求达到1000台以上,服装鞋帽X光射线检测设备潜在市场空间也达7亿元/年。公司作为较早进入X射线检测设备领域的国内企业,技术领先,将受益行业快速增长。

　　牙科CT机小荷才露尖尖角。公司在2012年推出了新产品“牙科医疗CT机”,进入医疗器械领域。牙科CBCT机近年来销量快速增长,市场空间大。公司产品替代进口,未来对医疗市场的开拓将带来巨大市场空间。2013年,公司CBCT机需求开始爆发,预计公司全年销售达70台。

　　核心技术带来横向拓展空间,新技术研发带来更大想象空间。公司光电检测和分级技术可应用于多个下游领域,向其他的领域拓展带来横向拓展空间。同时,参加多项国家科研开发项目,项目若实现产业化,将带来更大想象空间。

　　盈利预测与评级。我们预计2013-2015年公司实现每股收益0.79元、0.97元和1.23元,按照最新收盘价计算,对应动态市盈率分别为47倍、38倍和30倍,公司产品市场优势显著,核心技术将带来新市场,维持“增持”的投资评级。

　　风险提示:(1)新市场开拓、新产品研发不达预期;(2)支持政策执行力度不够;(3)竞争加剧的风险。