一则被误读的巨大利空 中央会议定A股大格局

　　1月IPO批量发行50家，市场流动性再受考验，各种券商的策略报告并不看好IPO重启后的市场供求关系。不过我们认为，市场对于IPO重启的忧虑情绪或过于悲观，因为在市场扩容的同时，优先股制度、社保、养老金、QFII的持续流入有望想对冲新股的扩容，IPO重启实则是被市场误读的巨大利空。

　　受IPO重启最直接影响的当属创业板，但我们发现近期创业板指却是逆势走强的，这说明流动性并不影响市场结构性行情，只要选股得当我们仍可获得超额利润。如在中央工作会议下，农机股今日再次强势，吉峰农机逆势涨停；另外，新三板扩容也令新三板概念大幅走强；同时以海洋经济为主题的国家级新区舟山新区，今日更是出现了大井喷的行情。这说明，当前市场并不缺少机会，而是我们缺少善于挖掘机会的战略眼光。因此，在结构性分化越来越严峻的情况下，投资者若想取得新年大红包，就应该具备战略眼光，对实质性改革题材、中央扶持、国际级战略题及主力深度介入的板块个股，进行逢低布局。

　　其实，今年来A股市场总体也是呈现出结构性大机会。从好股道技术图来看，今年大盘总体并不理想，但个股机会却异常精彩，不少个股独立翻番。这说明在中国经济转型与升级的大背景下，结构性牛市已昭然若揭，而本次中央经济工作会议更是定调了A股大格局。

　　本次中央会议最大的亮点就在于淡化增长，强调并落实改革。这意味着过去以劳动密集型拉动中国经济的模式已一去不复返，传统产业必然受到冲击。而淡化增长则意味着14年GDP增速有可能进一步放缓，这意味着市场中的权重股未来估值将上移，从而压制大盘导致难于出现大行情。但由于本次会议再次强调改革，因此，那些新兴产业、具有实质性改革题材的板块将会在未来独立于市场大涨。

　　总的来看，在改革的大背景下，未来A股将会更加呈现出结构性行情。但IPO注册制的实行，将也会是一场去伪存真、大浪淘沙的游戏，因此对于以下几类股，我们还是应提高风险警惕。

　　其一，全年或近期涨幅巨大的股票，不论其是否有实质性利好都应坚决抛出，如嘉事堂的大跌；

　　其二，技术形态破位的个股，不论其业绩是否靓丽，如何多题材都不应留有幻想，应斩仓出局；

　　其三，未高送转概念，纯属题材炒作的应回避，如今日煌上煌的跌停；

　　其四，证监会新政至壳资源类个股降温，没业绩且重组预期不充分的个股，我们必须坚决斩仓。