LED行业逐渐进入上行通道 3只股或爆发

　　照明端需求的持续增长驱动LED行业进入单向上升通道。

　　据上证报报道，国内LED专家预测，今年第四季度LED产业整体产值将增长20%左右，全年LED室内照明产值将同比去年增长110%。尽管LED室内照明产值基数在逐年加大，而调研机构LEDinside预估，明年LED照明产品出货量将达13.2亿只，比今年增长68%。

　　中国台湾地区的LED企业营收，历来是LED行业上升态势的指标，虽然11月为传统意义上的淡季，但是亿光、隆达、光宝等公司的营收均出现了喜人的态势。

　　亿光11月营收为22.6亿新台币，较10月略有提升，而同比增长幅度高达52.8%，受益于照明和背光源的订单，公司的11月营收一改往年小跳水态势，并预计12月出货量将不会低于11月。而隆达电子11月营收为11.7亿新台币，较10月提升10.1%。隆达表示，受益于笔记本电脑的订单回温、韩系手机厂商闪光灯以及电视背光需求提升，公司的背光产品出货得以较大幅度增长；在照明方面，隆达在照明方面预计其COB集成式封装产品明年有望增长3倍以上。

　　LED照明产品特性优势突出，从近期的技术发展态势来看，光源光效已经可以达到200lm/w以上，而市场终端照明产品的售价已经持续下降，欧司朗、科锐等公司的产品均已经降低至10美元附近，而同一品牌的节能灯价格约为5美元，考虑到使用寿命的极大差别，LED灯具实际使用成本比普通节能灯更加便宜。

　　兴业证券研报指出，LED照明产品快速成长的一个重要原因就是价格的快速下降,美国地区取代40w的商品最低价格已降至9美元,国际大厂Philips、OSRAM都陆续推出低价产品刺激市场。但是普遍认为目前价格趋稳,球泡终端售价在10美元附近,再跌的空间不大,而受益价格刺激消费,再加上厂商有效控制成本,加强内部管控,2014年LED市场将延续成长,LED照明超过背光成为最大应用市场,2013-2016年是LED照明黄金发展期,渗透率将从20%提高至45%左右,是不可多得的成长较快、确定性也比较高的子行业,我们维持LED行业“推荐”投资评级,推荐三安光电、阳光照明,建议积极关注德豪润达。伴随着2017年全球范围内禁用白炽灯的时间临近，LED照明逐步进入爆发期。