指数料继续缠绵 三大概念或鹤立鸡群

　　大盘已经连续三个交易日走得闷头闷脑，跌下去费劲，涨起来也无力，不停收出螺旋桨。从技术面看，螺旋桨形态的技术研判意义很小，因此，对于股指后市的研判或主要落在政策预期的肩上。但是从消息面看，数据的陆续公布，以及IPO的实质性重启，都令市场暂时处于观望的氛围中，平衡格局下多空双方或都不敢轻举妄动。

　　从基本面来看，11月份经济数据陆续公布，11月CPI同比上涨3%，好于预期，这在一定程度上缓解了货币趋紧的预期；不过围绕经济数据的博弈仍在暗流涌动。一方面，经济复苏放缓的迹象愈发明显，这在很大程度上压制了市场的反弹空间；另一方面，当前经济仍在高位运行，并未出现快速回落，这也在一定程度上封杀了市场的下行空间。

　　因此，股市走出“平衡”还需外力的作用。但另一方面，市场结构性行情仍在延续，底部蓝筹的攀升行动也没有停止。从这个角度说，市场并不缺乏投资机会。继昨日重磅数据出炉后，今日消息面变得较为平静。但从预期来看，仍然有三条线索值得仔细把握。

　　首先，中央经济工作会议和城镇化工作会议的脚步越来越近。历年中央经济工作会议都会公布下一年度中央一号文件的关注焦点，而市场对中央一号文件内容的炒作也乐此不疲，因此中央一号文件相关的个股会获得比较好的机会。从这个角度说，继续炒作农业的概率不小。

　　其次，城镇化工作会议也即将召开，今年三中全会后公布的深化改革决定把城镇化提到了一个非常重要的位置，而且将城镇化的工作继续细化。城镇化工作会议的召开将会揭示未来城镇化的方向，城镇化相关的建材、水泥等个股将会受益于此。在城镇化概念股的带动下，周期性板块的热情将会重新被点燃。

　　最后，目前A股防御性品种已经呈现出逞强迹象。根据统计，目前A股市场价格低于7元的破净股尚有74家，而破净股共计110家。破净股集中在航空、有色、钢铁、港口、造纸、汽车、铁路、基建、银行、机场、电力、工程机械、煤炭等行业。而且，鉴于市场短期上攻压力，消费、零售百货等行业预计在年末消费旺季到来之前也有不错的表现机会。

　　但是值得提醒的是，周期股所消耗的资金量不容小觑，在年底流动性紧张的前提下，能否持续涨升，值得怀疑。一方面，两市股指能否继续攀升，还有待12月底流动性预期的改善；另一方面，也提示投资者不宜重仓参与。