传金融改革概念股将有重磅利好 9股率先受益

　　传金融改革概念股将有重磅利好 9股或率先受益

　　民营银行概念股昨日集体走强，保龄宝收涨1.66%，主力小幅流入，但分歧较大。消息面，首批民营银行试点名单已上报。“从比例来看，持有城商行的上市公司绝大部分还是地方国资企业，民营企业持股比例较小。相比之下，入股农商行的民营企业更有话语权，此外，入股成本也较低，因此，不少想分享银行利益的上市民营企业开始偏向农商行和农信社作为投资对象。”上海一家大型券商分析师表示。个股中，青龙管业、中天城投、保龄宝、北新路桥、华西股份、苏常柴A、黑牡丹和罗牛山等个股或将率先受益。

　　据中国证券报报道，中国证券报记者日前从权威人士处获悉，首批民营银行试点名单已经上报，目前尚待批复。该人士表示，首批民营银行试点数量较为有限，不会一次推出太多家。分析人士表示，作为下一步金融改革的重头戏，民营银行试点有望较快推进，预期首批牌照最快于今年底明年初“出炉”。据不完全统计，今年以来，超过35家名称中带有“银行”字眼的企业名称获得国家工商总局核准。市场普遍预期，首批民营银行可能产生于北京、上海、深圳、浙江等呼声较高的热点区域。 ()

　　保龄宝:果葡糖浆拖累公司业绩,看好明年功能糖业务投产

　　保龄宝 002286

　　研究机构：光大证券 分析师：刘晓波 撰写日期：2013-10-28

　　事件:

　　公司发布三季度业绩:报告期内实现营业收入6.34亿元,同比下滑15%;实现归属利润0.39亿元,同比下滑29%;对应EPS0.24元,低于我们预期。

　　点评:

　　公司业绩分析:1)单第三季度来看公司实现营业收入2.45亿元,同比下滑2.5%,较前两季度下滑有所收窄。对于公司收入下滑我们认为主要原因系公司主要产品果葡糖浆销量下滑所致。其核心原因我们认为有两方面:一是其主要客户可口可乐碳酸饮料在中国区销量下滑;二是可口可乐采购结构发生变化,即降低对公司采购比例。

　　2)公司收入低于预期的另一方面原因在于低聚异麦芽糖业务受禽流感影响,在下游饲料添加这块业务进展不是很顺利。

　　3)费用方面变化不显著,财务费用受募集资金影响有所减少。

　　4)业绩方面看,单第三季度实现0.13亿元净利润,同比下滑37%,较上半年下滑扩大。我们认为核心原因在于公司产品价格受需求影响,进而影响毛利率稳定。

　　定增项目丰富产品线,弥补国内供需缺口:

　　明年公司定增项目迎来收获期。五大项目中,固态果糖预计在包括糖尿病人食品等领域放量;海藻糖具有非凡的治疗作用如抗细胞缺氧、改善和调节细胞膜功能,是迄今发现的一种最优秀的健康食品添加剂,预计在化妆品等领域放量;低聚半乳糖其具有天然属性的“母乳益生元”,是卫生部批准的新资源食品。

　　盈利预测及评级:

　　考虑果葡糖浆业务影响,我们修正公司13-15年EPS为0.31、0.54、0.75元,但我们看好明年果脯糖浆价格随糖周期回升给公司带来一定业绩弹性,同时基于公司所处的功能糖行业景气度中长期持续向好,给予14年30-35倍的市盈率,对应目标价16.2-18.9元,维持买入评级。

　　风险提示:需求低迷