沪版国企改革方案发布在即 概念股“闻机起舞”

　　沪版国企改革方案发布在即，其中国企分类监管，建立国资流动平台，开放市场化重组等大方向已经基本明确。上海市政府发展研究中心改革处处长钱智透露，总体方案很快就会公布。这一消息让二级市场的热情快速升温。根据同花顺IFIND数据显示，上周三、周四上海国资改革概念股(较前一日算术平均涨跌幅)分别大涨约8%、5 .6%。南都记者采访获悉，此番上海国企改革政策红利或至少持续至全国两会之前。

　　概念股开始热身

　　沪版国资改革方案对于未来一段时间全国范围内的国资国企改革将有一定标杆意义。据消息人士透露，上海国资国企改革将明确国资委系统80%的国资集中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业。因此，分析人士认为，上述行业的发展步伐将加快，而那些传统型的产业将面临结构再调整的过程，不过，这些传统产业的公司有可能成为潜在的壳资源。

　　在此背景和预期之下，上周上海国资国企改革概念股迎来一波上涨行情，整体来看，上周三、周四上海国资改革概念股(较前一日算术平均涨跌幅)分别大涨约8%、5 .6%.尤其在上周三，根据同花顺数据排名，该板块涨幅继上海自贸、迪士尼等之后位列第四。

　　万联证券研究所所长傅子恒接受南都记者采访时表示，宏观经济运行转入平稳、市场对此预期不高的背景之下，今年以来的行情基本源自政策红利促动。

　　而国金证券财富管理中心分析师周建兵接受南都记者采访时表示，明年除了军工(国安)以外，国企改革将是最核心的一个主题性投资机会。“明年上半年特别是两会之前，国企改革可能会有持续表现的机会。”

　　国泰君安认为，国企改革过程中，有五条投资主线值得关注，分别是竞争类企业充分市场化、垄断行业开放、激励和市场化管理、转型升级领先企业和国有资本管理模式变革。

　　热点挖掘兼顾业绩表现

　　上海国资国企改革概念股上周三早盘集体爆发，截至当天收市，上港集团涨停，上海医药、友谊股份、老凤祥、徐家汇、城投控股、上汽集团、上海电气、百视通、龙头股份、上海梅林等均大涨。

　　据了解，上海国资系统上市公司以传统行业为主，盈利能力较好，资本结构较为合理。如上海梅林前三季度营业收入74 .3亿，同比增长近50%；上海医药前三季度营业收入近581亿，同比增长13.51%，归属净利润16.8亿，同比增长8.46%等。

　　傅子恒认为，从盘面来看，热点挖掘兼顾了行业与业绩表现。这与此前的纯粹概念炒作有所区别。说明在IP O重启、股市面临扩容的情况下，投资者在追逐热点时更加关注业绩、预期与成长。

　　不过上周三表现抢眼的上港集团，前3季度营业收入同比下降1 .45%至211.27亿；而单第3季度，公司营业收入同比下降5 .12%至73.93亿。而城投控股前三季度实现营业收入30亿元，同比下降23%；实现归属上市公司股东净利润8.1亿元，同比下降39.6%。

　　周建兵提道，“市场投资一般是投资上市公司的预期，目前来看，很多公司的市盈率或PB相对比较高，但是，随着公司股权激励的完善，还有一些资产的注入，未来业绩的成长性及业绩的增厚效应是非常明显的。”

　　值得一提的是，上海国资国企改革概念股的走势总是与上海自贸区概念股走势相一致，尤其是上周，相关性表现得非常紧密。周建兵分析，“很多上海本地股可能注册，或是有一些业务在上海自贸区内。”不难看出，这两影响因素之间存在着紧密联系。其进一步表示，“未来上海本地股走势更侧重于国企改革因素影响。”

　　未来关注可三维考量

　　“未来上海国企改革的亮点主要还是在于分类监管，流动国资的平台建设，在经营层面推行股权激励。”周建兵对南都记者分析称，“沿着这三个思路去考量，将来要建立一个统筹协调的监管国资体系。按照竞争类、功能类和公共事业类进行分类，结合我们A股市场来看，建议重点关注未来会被划入竞争类的一些国有企业，主要分布在医药、环保、汽车、装备，还有一些文化、纺织企业。”

　　“上海可能会推出类似于淡马锡式的国资控股平台，结合A股市场，国资委直接持股的上市公司，比如上港集团、上汽股份，这些或将划入国资管理平台，从而实现由管企业向管资本的转变。”周建兵进一步表示，“此外可关注的是，上海国企改革可能会推出一系列的长期股权激励。对应到A股市场可重点关注一些率先试点股权激励的上市公司。”

　　数据

　　统计资料显示，上海国资系统上市公司合计65家，其中实际控制人为上海市国资委的有53家，实际控制人为区国资委的有12家。

　　从行业分布来看，分布较多的是房地产、交通运输和商业贸易。从经营情况来看，2012年营业收入在50亿元以上、净利润在10亿元以上的公司有11家，基本以机械设备、建筑建材及交运设备产业为主。

　　从资产规模看，2013年中报显示总资产在10 0亿元以上且净资产在5 0亿元以上的公司有20家，囊括了全部11家高收入公司，其中房地产和建筑建材行业有9家。

　　从成长性来看，2012年营业收入增长率在10 %以上的企业有24家，其中连续3年增长保持在10 %以上的公司有12家，多为高资产高收入的传统行业龙头企业。2012年增长率达到3 0 %以上的高成长公司有5家。

　　上海热门股分析

　　上港集团：双重政策利好刺激

　　作为航运、贸易、金融三大核心产业中的航运龙头，华宝证券上海营业部首席投资顾问夏天认为其发展前景看好。但是目前航运业处于周期底部、运价水平低于保本点，庞大的商船队成了沉重的负担。

　　不过，今年11月28日，交通运输部水运局局长宋德星在上海召开的“2013航运交易论坛”上表示，交通运输部正积极推进海运业发展上升至国家战略层面，方案已经报送国务院。明年，交通运输部将调查研究我国港口转型升级问题，提出“优港口”的顶层设计方案。

　　夏天表示，“明年研究港口转型升级，其中港口中有集装箱、航运业务的个股或将更为受益。”上周三的“涨停”一方面是上海国企改革概念的影响，另一方面是11·28的消息出台，致海运股先涨。

　　上海梅林：股价偏高

　　上海梅林9月份以后有一波上涨行情，冲至2013年的股价最高点12 .40元，尔后从10月中旬后开始一波回调，在11月初曾跌至一段时间内的最低点。北京某阳光私募经理何金子接受南都记者采访时表示，“上海梅林9月份的上涨，明显因自贸区概念的提前布局和有效拉升，但是等到10月份这一轮整个自贸区定型了，利好已经完全兑现之后，出现一轮回调，这是资金运作的结果，回调在30%-40%之间，这是技术方面的第一支撑位。”

　　“恰好在这一最关键的位置，又出来了上海国企改革方面的利好政策。”何金子认为，“资金”紧接着配合着这一政策又强势拉升上海梅林股价，拉升的手法呈现出连续强拉强打，很快很迅速，让散户投资人有点摸不着头脑。

　　不过，何金子亦提醒说，上海梅林前一轮拉升整理之后的再拉升，股价已经有点高，而国企改革政策红利尽管还将对其有所影响，但对于主营完全在食品类的公司，其利好兑现力度或并没有那么大。

　　城投控股：环保题材配合国企改革红利

　　尽管城投控股三季报表现稍有逊色，但是，公司逐步退出房地产业务，扩大环保业务比例并进军可再生能源领域。夏天说，“乘着环保股的东风，无论从其业务转型后的行业前景还是国企改革的红利来看，未来发展前景可期，中线可积极关注。”

　　何金子亦认为，上海国资国企改革方案的红利刺激，该股上涨应能突破10月份上涨的高点10 .27。“这一波的爬升远远不够。环保题材再配合国企改革政策红利，可能会超越单纯的上海自贸区的概念炒作。”