官员考核推生态保护 雾霾刺激环保11股上涨

　　新型城镇化让市场说话 官员考核首推生态保护

　　未来城镇化是靠政府还是靠市场？城市主政官员的政绩将如何考核？这是本月即将召开的新型城镇化工作会议需要给出的答案。

　　此次会议由国家发改委牵头，国土部、住建部等十余部委参与，主要讨论《国家新型城镇化规划》(下称《规划》)相关事宜。该《规划》正在最后修改阶段，还要经历多部委会签、国务院报批等多个程序，预计明年两会前后才有可能对外公布。《规划》将对地方开展新型城镇化建设提出更明确和具体的要求，智能、绿色、低碳将成为新型城镇化发展的方向。另外，按照《规划》给出的方向，更多市场化方式将被采用，企业将成为城市基础设施建设的主体，政府主要负责的是对城市建设的管理创新。

　　对于衡量新型城镇化建设是否达标，考核官员是否尽职尽责，《规划》也将给出一些实打实的硬指标、许多不能触碰的底线和红线，以及专门针对地方领导保护生态的责任制、问责制和终身追究制。在未来新型城镇化建设中，生态保护将被提至前所未有的高度。

　　研究机构：东北证券日期：2013-11-15

　　大气治理，监测先行。今年以来，全国平均雾霾天数创下52年之最，治理雾霾将成为未来很长时间内国内环境保护、生态文明建设的最重要内容，而完善的环境空气监测网络是治理雾霾最基本和最重要的前提。政策推动下，环境空气监测能力建设将催生巨大市场需求。强者恒强，公司市场份额将继续提升。公司是国内环境空气质量监测领域龙头企业。我们判断，未来空气质量监测市场仍将维持目前格局，呈现强者恒强的局面，公司相对主要外资竞争对手的价格优势和相对国内企业的技术和经验优势将有助于公司开拓增量市场，市场份额有望进一步提高。

　　收购CES，强强联合，布局未来重金属市场。中短期看，公司收购CES，将继续扩充其在空气质量监测领域产品线，巩固市场地位，同时通过CES进入国际市场，掘金海外；长期看，公司通过消化吸收CES公司重金属监测核心技术，储备空气、水质、污染源等重金属产品线，从而深度布局未来重金属监测这一极具前景的市场。

　　第三方运营大势所趋，打造综合环境监测服务商。国内环保产业正面临转型升级的内在需求，环境服务业大有前途，落实到环境监测领域，第三方运营将是大势所趋，公司在此领域已抢占先机，未来有望继续跑马圈地，实现商业模式由简单销售设备到提供综合环境监测服务的升级。

　　盈利预测与投资建议:

　　预计公司2013-2015年将实现EPS分别为0.33、0.49和0.65元，目前股价对应PE分别为62.4、41.2和31.2倍。考虑到公司在空气监测领域优势显着，订单业绩都存在超预期可能，第三方运营的兴起同时为公司带来重大战略机遇，向综合环境监测服务商的转变也将带来估值提升，我们首次给予“推荐”评级。

　　风险因素：空气监测能力建设进度低于预期；政府财政支付能力不足；第三方运营市场开拓低于预期等。