中美加强合作推进页岩气开发 10股蓄势待发

　　中美将加强合作推进页岩气开发

　　中方欢迎国内、国际私营企业和投资者参与页岩气勘探开发。美方承诺与中方开展技术、标准、政策等方面的合作，并促进中方完善有关监管框架，以促进中国页岩气勘探开发的健康、快速发展。中美双方承诺共同推进页岩气行业的技术创新、环境监管和资源监管，鼓励两国页岩气开发取得成功，从而共同推进在全球范围内对页岩气等非常规天然气资源的负责任的开发利用，保障能源供应安全和能源市场稳定。

　　美方尊重中方增长的能源需求和经济关切，特别是在原油贸易与投资领域。双方重申致力于合作推进双方的共同目标，维护安全和供应良好的能源市场。

　　美方承诺向中方通报《天然气法案》中规定的向自贸协定国家和中国等非自贸协定国家出口液化天然气(LNG)申请评估的法律程序。

　　美方承诺积极鼓励对华出口与油气勘探开发相关的技术和设备。鉴此，美方承诺，在收到《出口管理条例》所要求的所有必要信息后，对中方提出的希采购用于民用最终用户和民用最终用途的、但可能受到出口管制的深水油气和页岩气勘探开发相关的技术和设备的具体申请及时受理并作出决定。

　　国家能源局有关负责人表示，要充分认识页岩气勘探开发对保障中国能源安全、优化能源结构的重要意义，进一步加大页岩气勘探开发推进力度。一是继续加强国家级页岩气示范区建设，发挥引领作用，尽快实现页岩气规模化、“工厂化”生产；二是加强科技攻关和装备国产化，努力实现页岩气低成本开采；三是加强政府扶持力度，会同有关部门尽快研究出台财政、税收等激励政策；四是加强环境保护，特别是地下水的环境保护，实现页岩气开采利用的可持续发展。五是凝聚合力，共同推进，尽快实现商业化生产。六是强化各项安全措施，确保页岩气勘探、开采、贮运安全。

　　中集集团:历史问题得到清理，新的设计力量加入

　　中集集团 000039

　　研究机构：广发证券分析师：董亚光，罗立波，真怡 撰写日期：2013-12-02

　　平台命名交付，历史负担减轻:11月25日，中集来福士建造的两座半潜式起重生活平台正式完成命名交付，将服务于巴西国家石油公司。通过这两个项目，来福士提升了半潜式海工装备的设计能力，积累建造经验，也为2013年增加了约6亿美元的销售收入，但由于建造时间延期等因素，我们估计该项收入并不能直接贡献利润，而更确切地可以理解为“历史问题”得到解决(这两座平台相当于来福士的存货或有息负债的一半)。如果扣除这部分“存货销售”，我们测算中集来福士2013-2015年核心销售收入分别为5.3、9.1和12.8亿美元，收入快速上升将成为其扭亏为盈的有力支撑。

　　收购海工设计公司，提升基础设计能力:11月20日，中集集团与瑞典BTAB公司签署协议，以约2，200万美元的代价收购后者90%的股权。BTAB是一家新兴的海工设计公司，核心成员多来自于全球老牌海工设计公司GVA，成立不到5年已落地形成5个实船项目。中集来福士具有详细设计和建造经验，但在基础设计方面相对空白，此次并购优势互补的效应值得期待。

　　前海土地开发方案值得关注:11月27日，深圳前海两宗地块公开拍卖完成，其楼面地价均超过2万元/平方米，而土地价格分别高达19万元/平方米、39万元/平方米。公司在前海中心区域拥有52万平方米的工业用地，而相关的开发方案正与政府进行沟通洽谈。我们认为核心问题的是转换为商业用地后，公司获得的利益分成比例，这将决定资产增益幅度。

　　盈利预测和投资建议:我们预计公司2013-2015年分别实现营业收入59，180、67，966和76，531百万元，EPS分别为0.518、0.753和0.948元。基于公司集装箱业务已在底部企稳，海工业务盈利在望，参考可比公司估值水平，我们继续给予公司“买入”的投资评级，合理价值为18.83元。

　　风险提示:全球经济复苏乏力导致集装箱需求低迷风险；海工项目进度低于预期的风险；深圳前海地块未来进行商业开发的获益程度具有不确定性。