A股狼来了：地产再融资开闸渐近 抽血总规模突破千亿(3)

　　地产定增再融资获批望紧跟IPO开闸 大部分已过初审

　　从多方了解到，超千亿地产再融资真正开闸，已只是时间问题，地产再融资中各参与方的角色、职能、地产再融资整个推进脉络也已基本明晰。与监管层保持密切接触的券商服务机构、再融资房企的高层人士，所透露的最新信息均显示，第一宗地产定增再融资案，若不出意外，将于明年春节后获批。

　　一家承接多家房企再融资案的投行内部高管人士向通讯社表示，“目前监管层对于房企定向增发、借壳上市等资本运作行为的审核口径与IPO类似。”该高管指出，“因此，首单地产再融资的定增案会在IPO开闸之后问世，预计是明年的2月－3月。”

　　从7月3日铁岭新城(000809.SZ)公布发债预案开始，地产再融资再度启动，到目前为止，地产再融资案涉及的融资规模已超千亿。

　　机构：初审已基本完成

　　周三上午，通讯社从一家承接多家房企再融资案的投行内部一位高管处了解到，目前，绝大部分房企的再融资案已被监管层受理，并通过了初审。

　　“目前监管层对于房企定向增发、借壳上市等资本运作行为的审核口径与IPO类似。”该高管指出，“因此，首单地产再融资的定增案会在IPO开闸之后问世，预计是明年的2月－3月。”

　　另一国内知名投行内部人士周二晚间也向通讯社透露，目前资本市场管理层对于地产再融资已持放行态度，只等国土部、住建部的最后确认。

　　该人士表示，“预计半个月内，各部委及监管层对于地产再融资的态度都将正式明朗。”

　　通讯社统计数据显示，自7月3日铁岭新城公布发债预案至今，时间已过去整整5月。

　　自8月2日，新湖中宝(600208.SH)公布沪深两市第一份定增预案至今，时间也已过去4月有余。

　　小型房企上市难度依然很大

　　虽然地产再融资放行在即，但是也并非所有的房企都有望参与再融资、或借壳上市等资本运作。

　　前述投行高管周三上午透露，目前，管理层对于有意参与再融资、借壳上市、资产重组的房企有明确的要求。“对于已经上市的房企以及非上市的大型房企，管理层对其开放再融资、借壳上市、资产重组等通道。”该高管透露，“而对于非上市的小型房企的借壳上市，从管理层目前的态度看，通道依然关闭。”

　　有国内一家券商房地产研究员也告诉通讯社，其所在的研究所从管理层方面获得信息也显示，非上市的小型房企想要通过借壳、IPO等方式登陆资本市场依然不太现实。

　　该券商研究员表示，“即使是非上市的大型房企、或国有控股的大型房企，目前，也只能通过借壳方式上市，房企IPO短期内放行很难。”

　　事实上，截至目前，市场上已出现非上市大型房企试图借壳登陆A股市场的事件。

　　7月1日，金丰投资(600606.SH)发布公告称，公司因重大事项停牌。之后，公司陆续发布公告，披露本次停牌系与千亿房企绿地集团商讨重大重组事项。

　　而通讯社在此前也有报道，绿地集团有意借金丰投资实现集团整体上市，这也是上海地产国资整合的标杆性事件。

　　11月19日，迪康药业(600466.SH)发布公告称，成都蓝光地产欲借壳公司登陆A股市场。此消息立即引发迪康药业连续三日涨停。

　　公开资料显示，蓝光地产成立于1990年，系蓝光集团下属控股公司。近两年有较快增长，2012年销售面积位列中国房地产开发企业“TOP30”。

　　根据克而瑞研究中心数据显示，蓝光集团地产业务于2012年首次突破百亿规模，全年实现销售金额125亿元，同比增长105%。2013年，公司业绩增长势头不减，上半年销售91亿元，同比增长95.28%，截至今年前三季度，已超过去年全年，实现139亿元的销售金额。

　　再融资项目须过国土、住建审核关

　　由于房地产行业的特殊性，在地产再融资等方面，国土部与住建部也将参与其中。

　　一家正在进行再融资的上市房企一位高管告诉通讯社，房企再融资的审核周期可能会比其他行业的公司周期长，主要是由于国土部及住建委的参与。

　　该高管表示，房企再融资案全部审核通过，至多可能要5个月的审批周期。

　　另一家上海本地正进行再融资的房企内部知情人士也表示，国土部与住建部对于地产再融资的审核周期是一个月，而在房企递交再融资材料前，管理层会要求公司自查。

　　“自再融资材料被受理后一个月内，公司若没接到管理层的否决通知，即视为默认通过。”该人士称。

　　前述国内大型投行高管也指出，国土部、住建部在地产再融资整个过程中，还将起到后续督导的职能。

　　“与其他行业再融资仅由投行持续督导不同，地产再融资的后续督导，国土部、住建部也将参与。”该高管表示，“主要督导的方向即为再融资的公司是否做到了专款专用。”

　　事实上，在已经公布再融资预案的房企中，也不乏在自查阶段“出漏子”的公司。

　　金科股份(000656.SZ)10月26日公告称，公司拟调整已通过股东大会的再融资预案，将原本募集资金规模43.24亿元缩减至31.42亿元，缩水27.33%。

　　通讯社对比金科股份前后两份再融资预案发现，一宗名为西安凤城的项目，被移出再融资标的。

　　金科股份在其第一份再融资预案中，对该项目明确指出，“目前本项目的建设用地规划许可证、建设工程规划许可证及建筑工程施工许可证尚未取得。”

　　通讯社随后多次致电金科股份一位副总裁，不过，该高管手机一直处于无人接听状态。公司董秘办一位内部人士对此也仅表示，“出于公司经营层面考虑。”

　　不过，不少业内人士均表示，移出该项目的原因，或为公司担忧未取得五证的项目，在国土部、住建委审核时遭否，导致整个再融资方案夭折。

　　铁岭新城发债获批现再融资“窗口”

　　自7月3日铁岭新城公布发债预案至今，时间已过去整整5个月。公司终于在11月27日宣布，公司10亿元发债计划获得证监会审核通过。

　　铁岭新城7月3日的发债预案内容显示，公司拟发行10亿元债券工具，用于补偿流动资金及偿还公司债务。

　　据通讯社不完全统计，截至目前，已有36家房企公布再融资预案，整体规模超过1000亿元人民币。

　　其中，首开股份(600376.SH)在融资规模最大，达98亿元，包括40亿元定向增发及58亿元公司债券。

　　前述券商房地产研究员预计，如果算上不属于房地产行业上市公司的涉房再融资案、绿地集团借壳金丰投资、蓝光地产借壳迪康药业等借壳上市案，地产融资整体规模或将逼近1500亿元大关。(阿思达克通讯社)