行情弱 融资交易频遭“低估值陷阱”

　　尽管近期A股走势疲弱，但两融市场的热情却不断高涨。据本报数据中心统计，截至本周二收盘，两融余额总计约3505.44亿元，较去年12月31日3465.27亿元的数据增长40.17亿元，再次创出新高。

　　值得注意的是，在近期融资余额不断攀升的过程中，低股价及低估值个股成为融资客布局的重点，统计数据显示，在本月融资余额增长规模最大的20只个股中，苏宁云商、宝钢股份等7只个股的股价在10元以下，海通证券、万科A等9只个股的市盈率不足25倍，而浦发银行、兴业银行等银行股更是处于“破净”的状态。

　　虽然融资客将低价低估值个股作为布局的重点，但二级市场对此却未作出正面的回应，统计显示，截至昨日收盘，本月融资余额增长规模最大的20只个股的股价整体下跌约1.07%，特别是低价低估值个股的跌幅尤为明显，如万科A本月股价累计下跌10.71%，而兴业银行、民生银行的股价跌幅也均超过5%。

　　华泰证券投资顾问陈勇认为，就理论而言，股价、估值偏低的个股在弱市中具有更好的避险价值，但由于近期融资买入规模较大的低价低估值个股多属于在经济转型升级过程中行业景气度出现下滑的板块，因此即便有融资买入的支撑，这类股票也难有表现。尽管近期融资客买入的低价低估值股表现不佳，但也有部分成长性较好或具备炒作题材的个股在融资买入的推动下实现了股价的逆势上涨，如本月融资余额增长2.18亿元的乐视网股价便在此期间累计上涨26.27%。

　　上海证券投资顾问黄昌全也表示，在当前市场整体走势偏弱的背景下，2013年业绩预增幅在30%以上且高于行业平均水平、所属行业成长预期较景气且有利好政策护航、流通盘相对较小、同时契合高转送、新兴产业等市场热点主线的个股在得到持续性融资买入后走出独立上涨行情的可能性更大。

　　今年融资余额增长较明显的部分个股

　　万科A 融资余额增加额 284951024元

　　保利地产融资余额增加额 229093306元

　　乐视网融资余额增加额 218398593元

　　兴业银行融资余额增加额 205381460元

　　海螺水泥融资余额增加额 164565753元