市场已具备走牛条件 看好非银行金融板块

　　“本次IPO重启后，预计主板总体影响不大，非银行金融等板块有望受益。” 瑞银证券一位资深宏观分析师在接受记者采访时表示，从历史情况来看，IPO重启之后，上证指数平均微幅收跌。受到再融资因素的影响，目前IPO已经不是A股市场最大的股票供给源，预计IPO 重启对主板影响不大。

　　由此可见，随着IPO重启时间表已定，QFII不仅不担心IPO重启后资金分流对市场的冲击，反而由此看好非银行金融板块的表现。

　　据该分析师预计，从行业的角度来看，非银行金融板块有望受益IPO重启。首先，由于IPO重启有助于消除融资忧虑，优先股试点可能将短期利好银行业；其次，保险业将因较高投资回报而受益；再次，电力等蓝筹股有望迎来利好，但未来的持续性尚需观察。

　　11月30日，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，指出这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。据悉，《意见》发布后，需要一个月左右时间进行相关准备工作，才会有公司完成相关程序，预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。

　　摩根大通亚太区董事总经理、中国投资银行部业务主席龚方雄曾表示，未来十年的股市收益率将超过房地产，平均年收益率有望超过10%。A股市场的主要问题依然还是缺乏信心，以至于一个IPO重启的消息便可以把市场打下去。目前，市场其实已经具备了走牛的条件，一方面是股改全流通的因素经过五六年已经消化得差不多了，而目前市盈率水平非常低；另一方面是监管机构开始更加注重保护投资者的利益。

　　业内人士指出，本次新股发行体制改革涉及调整新股配售机制，更加尊重中小投资者申购意愿。此外，约束发行人定高价、抑制投资者报高价、遏制股票上市后“炒新”行为等规定推动了对中小投资者知情权、参与权、监督权、求偿权的保护。

　　花旗中国区研究主管沈明高说，《意见》显示出政府更注重合规问题的审查，而不是发行定价和时间，而这些方面市场懂的更多。眼下是过渡时期，股票发行离注册制又近了一步。

　　《意见》中指出，发行人通过发审会并履行会后事项程序后，中国证监会即核准发行，新股发行时点由发行人自主选择，并放宽首次公开发行股票核准文件的有效期至12个月。此外，《意见》规定，发行价格由发行人与承销的证券公司自行协商确定。发行人应与承销商协商确定定价方式，并在发行公告中披露。