指数修复开启个股纠错阶段

　　创业板经历了昨日历史最大跌幅之后，开始重新企稳，低开后重新收复失地，也正是随着中小盘股的回暖，指数逐步反弹，乃至翻红，相反昨日强势的金融股则出现了调整，市场再度切换成八二效应，尤其是从个股方面来看，昨日市场是不足一成个股撬动指数，9成以上个股形成局部大跌，而今天市场恰好相反，指数调整阶段，也是个股涨多跌少的情况。玉名认为市场已经进入到了纠错状态，创业板经历了惨烈下跌后，实际上是一种泥沙俱下的过程，必然是有一批个股被错杀的，毕竟就算大量新股上市，创业板中一些个股还是拥有较好的成长性。同样地，大盘蓝筹股就是受益优先股或IPO吗？并不是如此，新股发行加大监管和推行退市制度之后，实际上行业也面临风险和资源整合，如今市场确定的就是全年指数重心2200点形成稳定的中轴，建立一个振荡格局，这样也是给予个股方面会去伪存真的洗牌时间，只有这样才能够重新开启一波行情。

　　就优先股本身来说，并不是像股民想象中那么大的利好，优先股融资的发行价不会高，所以新增净资产并不会太多，但会摊薄每股收益，且这部分股票后期很可能还会重新上市，因此对大股东来说优先股能够提供新的资金，对购买优先股的资金来说能够有稳定的收益(比如说巴菲特就擅长购买优先股来“趁火打劫”，实际上类似于一种变相的放贷行为)，但对股民来说，却未必如此了，每股收益的摊薄和新增股本，反而会导致相关收益的降低，和直接再融资、增发没有太大的区别。玉名认为目前市场对于大权重股是有一些误解的，的确我们看到暴力哥护盘启动了保险、券商、银行等金融股，同时还包括中国石油和中国石化，但这里面并不是说这些行业和个股有多大的个股价值，而是源于其对指数的撬动作用和对市场人气的提领。正如我在“解套第一课”投资品种篇介绍的那样，大权重股拥有双重特性，一个是个股价值，另外一个是套利价值，即对指数的拉动和控制作用，其往往利用ETF和股指期货等其他工具实现利润，而并不是单纯在个股实现价值。

　　此外，目前大权重股上涨的很关键一个要素是创业板暴跌，市场需要大权重股护盘，同时有一些资金认为市场将要进行风格转换。对此玉名认为创业板的确会因为连续的大涨过后出现调整，毕竟今年来创业板最大涨幅就超过了100%，书中我也分析过熊市长阳和牛市长阴法则，的确8%以上的长阴创造了历史，说明个股惨烈的同时也恰恰说明了创业板之前处于牛市周期，局部恐慌是前期强势的一种盛极而衰。更为关键是即便是创业板真的不行了，其资金分流到主板也难以撬动大盘股，而且大盘股本身依靠的是业绩式和行业炒作，与中小盘股单纯依靠高换手率和概念炒作是两码事，毕竟主板的资金消耗量太大，没有足够的政策、业绩和资金量支撑，根本无法启动行情。最为关键的是一点，那就是扩容也非创业板、中小板专利，未来主板同样也会扩容。

　　权重股只是护盘，尚难以形成主升格局，股指将继续当前横盘振荡走势。而以创业板为首的小盘股由于涨幅过大，获利盘堆积，IPO重启消息是加速了获利盘的出逃，形成了跌停潮，但由于单天长阴的极端方式已经是对风险的集中释放，因此实际上后期走势并不是那么悲观的。玉名认为从技术上来看，12.2日的长上下引线，实际上就是市场资金对于后市最好的体现，上行有2230点、2242点、2270点的小三重顶压力，下行又有60日线支撑，同时年K线的运行重心就是在2200点附近，所以指数形成了一种纠结的状态，也就呈现出来上、下引线都很长的走势，不过这其实也在暗示股民12月行情的特征，资金逐步收紧，个股经历洗盘调整，为来年行情铺路。而短线对股民的策略来说，市场大起大落之间，非常刺激，而此时股民恰恰不要急于操作，给市场对IPO重启消化的时间，尤其是热点方面需要一个修复、二八和八二的频繁切换，也说明主力在进行新的尝试，在对市场价值中枢进行重估，个股在经历了齐涨共跌后开始分化，资金撤离的个股逐步沉寂，而真正成长型个股将在极端下跌后重新企稳，形成好的走势。