国际资金明暗两道涌入A股 大底真的来了吗？

　　囤港热钱隔山打牛拉股指 国际资金抄底A股

　　11月27日，喷涌的资金在十几分钟内，将A股股指瞬间拉升近一个百分点。在市场人士看来，如此诡异的盘面，表面看是香港内资大户惯用的围魏救赵之计：拉高香港国企指数期货，在11月28日实现高位结算，而A股指数只是被“隔山打牛”。

　　更深层次的原因则是，改革预期不断升温，国际资金异乎寻常地看好A股，一路资金通过QFII和RQFII涌入A股，另一路资金则通过隐秘的渠道流入内地。

　　“隔山打牛”

　 　11月27日上午，操盘手李扬像往常一样盯着屏幕上的K线。此时，市场对于三中全会的期待已成过去，在流动性吃紧的压力下，股指波澜不惊。可是到了上午 11时，意外的事情发生了。喷涌的资金在十几分钟内，将A股股指瞬间拉升近一个百分点，数十只权重股瞬间被拉升两三个百分点。

　　诡异的盘面不禁让人回想起数月前的“光大乌龙指”事件。不过，历史不会轻易重演。急速拉升之后，股指恢复平静。当天两市成交量比前一交易日增加近两百亿元，而仅仅在11时至11时15分，交易量即超过百亿元，手法之暴力，可见一斑。

　　奇怪的是，当天及次日政策面并无利好发布。复盘分析之后，谜团仍未揭开。有期货私募表示，“诡异的盘面与A股股指期货之间并未找到合理联系。”

　 　李扬最终在港股市场找到答案：“11月28日是香港期指结算日，而通过11月27日的拉动，香港国企指数瞬间涨升近1%。如此一来，资金就可以在28日 实现高位结算。”李扬说，这是香港内资大户惯用的围魏救赵之计，既拉动香港国企股指期货在高位结算，又撬动A股上涨，颇有隔山打牛之功效。

　 　值得注意的是，上述参与资金体量相当可观。最近数个交易日，香港市场的国企指数期货持仓量数度被刷新，其中11月27日的国企指数期货持仓达到17.5 万手，28日达到19.92万手，而29日也突破20万手，按保证金每手41650港元计算，这三天动用的保证金都超过150亿港元。

　　正是国际热钱推高相关指数的行为，为11月27日A股的诡异盘面埋下伏笔。为达到拉升恒生国企指数的目的，最便捷的方式即是通过申购相关ETF基金。

　　改革预期促使国际资金看好A股的热情不断升温。近日，看多A股的香港机构言论明显增多。素有香港女股神之称的西京投资主席刘央说，与港股相比，A股的投资价值更大，估计2014年A股股指升幅可达20%至30%。

　　明暗两道抄A股

　 　目 前，海外资金直接投资A股的正常渠道主要是QFII和RQFII。香港市场人士表示，目前香港QFII额度已基本用完，各大机构普遍在等待新额度获 批；RQFII额度情况稍好些，近期有一批新获额度的非内地机构将成立RQFII基金。“目前我们公司正在想办法发行投资A股的新基金。”香港一家私募对 冲基金经理告诉中国证券报记者。

　　按照以往经验，国际热钱投资A股大都通过投资香港、新加坡等地上市的A股ETF来实现。数据显示，在 三中全会《决定》全文公布后的一周内(11月18日至11月22日)，香港9只RQFII—ETF共获得近15亿元净申购。其中华夏沪深300ETF净申 购比例达14.22%，约有11.89亿元资金流入，成为在港人民币A股ETF申购额的最大来源。而在本周，由于受到资金持续追捧，相关的RQFII— ETF规模继续扩大。

　　此外，在美国上市的一只追踪中国股票市场指数的ETF，DBX- trackersHarvestCSI300ChinaA-SharesFund，最近9个交易日交易量比平日放大近十倍。该ETF是直接以中国沪深 300指数作为投资标的，它为美国投资者提供了直接投资中国市场的机会。

　　实际上，QFII和RQFII只是明面上的数据，部分热钱正在通过隐秘渠道流入内地。香港一家大型集团的高管告诉记者，尽管内地对于资金有严格的管制，但是一些资金还是可以通过地下渠道流入。

　　从央行近期公布的数据似乎可以得到相关佐证。10月新增外汇占款为4416亿元，该数字为9月新增规模的3.5倍，并且实现年内连续第三个月度正增长。有分析预计，未来两个月热钱净流入的态势仍会持续。

　　金牛点牛

　　(300321)同大股份：本周涨幅54.87%。由于该股具备小盘、高价、高公积金特征，令资金对该股产生高含权预期。

　　(300327)中颖电子：本周涨幅49.14%。公司业绩演变趋势较为乐观，在小家电控制芯片生产领域实现进口替代，从而驱动业绩增长。

　　(600870)厦华电子：本周涨幅46.28%。大股东减持过程也是市值管理方案实施过程，大股东减持计划让热钱备受鼓舞。

　　(002046)轴研科技：本周涨幅45.27%。主导产品用于航空航天领域、导弹等军工领域，该股成为本周军工股涨升的领头羊。

　　(002681)奋达科技：本周涨幅为41.93%。该股已成为智能穿戴装备、小盘高价含权股的双料龙头，因此，市场买盘力量雄厚。

　　(300237)美晨科技：本周涨幅38.24%。该公司主导业务正在向乘用车、工程机械领域挺进，意味着业务发展空间渐次打开。

　　(300322)硕贝德：本周涨幅36.58%。公司是智能手机零部件生产商，产品智能化趋势渐趋乐观，产品出货量有望迅速增加。

　　(300286)安科瑞：本周涨幅35.79%。公司生产的智能电力仪表与管理系统与物联网、智能电网、智慧城市都有关联。

　　“嫦娥”再领军工股浪潮

　 　11月26日国防科技工业局宣布，肩负“落月 ”重任的嫦娥三号有望于今年12月上旬择机发射。中国将因此成为继美俄之后世界上第三个掌握落月探测技术的国家，也是美国阿波罗计划结束后世界上重返月球 的第一个软着陆探测器。数据显示，沪深两市与此概念相关的个股共有15只，近期均实现上涨。

　　从资金流向方面看，最近两市15只相关概念 股中 ，实现大单资金净流入的个股达12只，其中，中国卫星、航天电子、海格通信、北斗星通等个股当日大单资金净流入均超过1亿元。从业绩的角度来看，据三季报 披露数据显示，净利润实现同比增长的公司达到9家，它们分别为中国卫星、中核科技、海格通信、航天科技、航空动力、航天电器、航天电子、高德红外、奥普光 电。

　　近 期，各大券商也纷纷发表有关该板块的研报，其中，平安证券表示强烈看好航天板块。它给出了三点原因：首先，技术雄厚。我国航天整体技术水平与美国的差距较 小，稳居世界前三名。其次，受政府支持。航天梦是强国梦的重要组成部分。随着后续一系列新计划的开展，国家对航天的投入增速极快，太空大国已然崛起。第 三，民用空间大。个股方面，平安证券推荐：航天通信、中国卫星、航天电子。

　　航母概念股或一同“起航”

　 　11月26日我国第一艘航空母舰辽宁舰起航赴南海训练。沪深两市与航母相关的概念股共有21只，这些个股经过27日的上涨后，28日出现小幅回调。从资 金流向方面看，中国重工、航天电子、中航飞机、中国船舶等个股大单资金净流入均超过1亿元。从业绩的角度来看，据三季报披露数据显示，净利润实现同比增长 的公司达到11家，而中航飞机、风帆股份、方大特钢、广船国际、哈飞股份、中航精机、中航动控、中航电子等个股业绩增长幅度均超过10%。

　 　以 大单资金净流入最高的中国重工为例，在9月份刚刚因为注入“航母”资产而受到市场广为关注。中航证券表示，受益于军工军贸业务的爆发，今年年末公司业绩下 滑幅度将大幅收窄 ，随着明年造船业的复苏态势确立和军品交付高峰期的到来，公司业绩增长可期。预计公司2013年、2014年、2015年每股收益分别为0.20元、 0.27元、0.34元。

　　三类股受益防空识别区

　　11月23日我国政府宣布划设东海防空识别区。数据显 示，两市与此相关的概念股共有14只。从资金流向方面看，实现大单资金净流入的个股达9只，其中，航天电子、北方导航等个股当日大单资金净流入均超过1亿 元。从业绩的角度来看，据三季报披露数据显示，净利润实现同比增长的公司达到7家，它们分别为航天长峰、北方导航、航天电子、航天通信、江南红箭、四创电 子、奥普光电。

　　中 银国际表示，受益股主要分布在三个方面：首先，随着飞行任务的增加，整机企业订单将增加。相关个股主要包括哈飞股份、中航飞机、洪都航空。其次，随着任务 量的增加，同时而为有效完成包括拦截在内的应急措施，对飞机的性能以及机载设备性能要求也相应提高，将加快促进我国航空工业的升级。相关个股为航空动力、 中航电子、中航光电。第三，防空识别区的首要作用便在于“发现”，因而将大大提升对以雷达为核心的预警设备的重要性。受益股主要有四创电子和国睿科技