有色稀土叩开上涨之门 8股王者归来(3)

　　有色金属行业周报:基本金属价格涨跌互现,静待改革实质性利好

　　类别：行业研究 机构：山西证券股份有限公司 研究员：张旭 日期：2013-11-26

　　一周市场回顾: 上周,上证指数、深证成指分别收于2196.38(2.83%)、8413.34(1.29%),沪深300指数收于2397.96(2.01%);申万一级板块中农林牧渔、交通运输、轻工制造分别涨5.33%、5.11%和3.97%。有色金属板块涨1.01%,其中,非金属新材料、金属新材料、铜、铝、铅锌、黄金、小金属、磁性材料涨跌幅分别为3.64%、2.87%、2.18%、1.49%、1.21%、0.99%、0.49%、-2.17%。

　　主要金属价格走势:国际期货:上周,LME金属指数收于3063.20,涨0.49%,LME3月铜、铝、铅、锌、镍、锡分别收于7092.00美元/吨(1.17%)、1781.00美元/吨(-0.67%)、2105.00美元/吨(0.35%)、1910.00美元/吨(0.74%)、13512.00美元/吨(-2.18%)、22850.00美元/吨(-0.23%);国内期货:上周,SHFE 12月铜、铝、铅、锌、黄金分别收于50800元/吨(1.13%)、14290.00元/吨(0.11%)、13905.00元/吨(-0.82%)、14855.00元/吨(0.17%)、248.30元/克(-2.61%);国内现货:上周,上海金属网现货报价中,铜1#、铝A00、铅1#、锌0#、锌1#、锡1#和镍1#分别收于51000.00元/吨(0.15%)、14350.00元/-0.28%)、13940.00元/吨(-0.85%)、14920.00元/吨(-0.13%)、14860.00元/吨(-0.17%)、145250.00元/吨(-0.17%)、94700.00元/吨(-1.56%)。

　　主要金属库存变化:国际:铜、铅、锌、锡周跌幅分别为2.78%、1.20%、2.03%、1.51%,铝周涨幅为2.26%,11月22日单日涨1.25%,镍库存继续攀升1.76%。国内:库存方面,黄金周涨80.00%,铅涨1.24%,阴极铜、铝、锌分别下跌11.02%,10.19%、7.68%。

　　投资建议:美联储20日公布的货币政策会议纪要显示可能会根据未来数月更好地经济数据决定是否缩减宽松政策,并开始商讨采取其他措施对冲退出QE对市场造成的不利影响,市场目前普遍预期未来几个月美联储将开始退出QE,基本金属市场后期将继续受此影响;欧元区持续面临通缩压力,经济复苏乏力;国内制造业景气度较差,流动性依旧趋紧。我们认为目前大环境尚不足以支撑基本金属市场复苏,但鉴于改革利好的预期,投资也不宜过分悲观,可适当配置基本面稍好的铅锌板块。