中央要求发改委下放一重要权利 2亿元抢3股(4)

　　天津松江:财务成本增加造成亏损

　　天津松江 600225

　　研究机构：海通证券 分析师：涂力磊,谢盐

　　投资建议:财务压力增加但销售计划保持增长,更加重视均衡发展,维持“增持”评级。借助大股东干线建设和一级开发实力(有助于公司低成本获得二级开发项目),公司房地产已形成沿干线区域开发中高端大盘模式。除保持天津环郊竞争优势外,公司还通过大股东优势拓展外地项目。未来公司将重视区域和产品类型的均衡发展。目前公司项目储备权益建面353万平,可满足未来三年开发。

　　风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。