18万亿电子商务盛宴出炉 六股是财富摇篮(4)

　　硅宝科技：有机硅应用龙头将挺进电商

　　“把产品做成小包装，这样老百姓也可以在网上直接选购硅宝的产品。”硅宝科技(300019.SZ)董事会秘书曹振海告诉第一财经日报《财商》。这家一直把产品卖给建筑商的公司，想要直接把产品推销给老百姓，而曹振海非常看好这块增量市场。

　　布局民用市场硅宝科技将进入电商

　　日前，本报记者获悉，硅宝科技准备进入电商领域，率先占领民用硅胶建材市场。曹振海告诉记者：“B2C市场可能比B2B市场还要大。”

　　建筑领域一直是硅宝科技的主要下游应用领域，但是此前硅宝科技的产品一直是直接卖给建筑商等专业人士的，下游应用也主要用于商业地产。而从去年开始，硅宝科技准备将其产品推向民用住宅。目前民用住宅领域对公司业绩贡献很小，但是曹振海表示公司非常看好这块市场。

　　建筑领域主要应用于建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗等领域，有机硅在建筑应用上不仅防水、密封、防老化而且还有使用寿命长等优点。由于商业地产对安全性、节能性要求较高，硅宝科技原来一直致力于开拓商业地产市场，而由于成本较高，很少有民用住宅使用有机硅。

　　但是曹振海认为民用市场正在逐步成熟。“民用市场是相当大的市场，随着下游的房地产商越来越注重民用住宅的质量，将其他黏合剂换成有机硅是一些高端住宅的未来发展方向；而目前很多老百姓会选择自己购买建材，我们希望通过推广硅宝品牌打开民用市场。”曹振海告诉记者，“门窗有多大，打胶就要打多少，主要用于密封；此外还有玻璃之间的密封，金属和玻璃之间的密封用有机硅是最好的。另外，在内部装修上会用很多有机硅材料，洗手间的装修用有机硅粘合，其密封性防水性要明显优于其他材料。现在很多胶的质量不是很好，几年后玻璃会有松动、漏风。很多老百姓在二次装修时有经验了，就会选择质量更好的产品。”

　　而有机硅产品进入民用市场的障碍之一是其价格要高于其他黏合剂，所以高端民用市场将成为硅宝科技进入民用市场的首选。同时，曹振海也表示，硅宝也不会放松商业地产市场，由于中国是全球最大的新建超高层建筑市场，在商业地产领域的增长仍然不容忽视。

　　从公司的收入构成看，建筑领域也是目前公司收入和利润最重要的构成。根据硅宝科技2013年中报，建筑类用胶占了硅宝科技收入的74%，而建筑类用胶利润占公司利润的73%。而硅宝的产品也在北京南站、“鸟巢”等多个标志性项目上获得应用，在公司品牌上有很强的示范效应，“硅宝”牌商标获得中国驰名商标的称号。

　　其实，有机硅在建筑领域的运用目前仍然是一个极其分散的市场，未来这个市场集中度有很大提升空间。

　　根据方正证券在本期报告中的测算，硅宝科技的市场份额有大幅提升的空间。“目前室温胶的建筑领域主要包括建筑幕墙、中空玻璃、门窗密封及民用，拥有大概60个亿的市场空间，公司所占市场份额在5%左右，即3个亿，据我们预计，到2015年，公司的市场份额可提升至10%；根据行业内的测算，未来建筑领域的市场空间将按每年10%的速度进行扩容。依照上述假设进行测算，公司至2015年可拥有市场空间超过7个亿，对比目前有4个亿的提升空间。”方正证券在其报告中指出。

　　环保防腐领域大扩容

　　在采访中，曹振海表示，环保市场也是硅宝科技最看好的领域之一，公司产品在该领域主要应用于防腐工程。

　　“目前，随着国家政策的逐步深化，环保领域的市场也会越来越大。”曹振海告诉记者，“比如，目前在国内重工业重污染领域，国家都有相关脱硫脱硝规定，但是脱硫脱硝之后产生的污染物本身具有腐蚀性会给原有设备和建筑造成腐蚀，如果在接触腐蚀物的部分壁涂上一层硅胶则可以防止腐蚀。”

　　由于硅材料的化学属性非常稳定，它也天然适合用于那些容易腐蚀的环境。有机硅是指含有Si-O键，且至少有一个有机基是直接与硅原子相连的化合物。有机硅具有独特的结构，且兼备了无机材料与有机材料的性能，具有表面张力低、粘温系数小、压缩气体渗透性高等基本性质，并具有耐高低温、电气绝缘、耐氧化稳定性、耐候性、难燃、憎水、耐腐蚀、无毒无味以及生理惰性等优异特性。

　　目前，硅宝科技在防腐维修领域市占率达到30%左右。下游应用领域包括电厂、煤化工、玻璃厂、水泥厂等重工业领域。

　　“有机硅在烟囱防腐蚀上用得多，目前中国烟囱防腐有两种模式，一种是用有机硅，一种用钛板。但是只有中国才使用钛板，因为钛板的维修成本非常大。而有机硅则有防腐效果好、维修成本相对低的优点。”曹振海告诉记者。

　　公司的电力环保用胶在电力行业主要应用于电力脱硫脱硝塔、电力冷却塔防腐内衬系统、电网绝缘子防污闪硅橡胶涂层、石油储罐基座防水防腐密封等。

　　“我们假设目前火电厂拥有烟囱4000多根，一根烟囱可用硅橡胶价值200万元，每年改造或新建10%的比例进行计算，一年可新增市场容量8个亿，以公司20%的市场份额进行保守估计，公司一年可新增1.6个亿的需求。”方正证券在其报告中指出。

　　另外，在化工领域，硅宝科技还有专门用于污水处理的防腐涂层产品。硅宝科技孵化成功的化工防腐涂层已于今年下半年推向市场。根据《工业建筑防腐蚀设计规范》，由于化工厂污水池的水质比较特殊，对化工厂污水池的内墙及底板很有必要做防腐处理。公司的柔性材料产品由于具有良好的耐腐蚀耐老化性能。由于这类产品正处于推广期有较大的上升空间。

　　其实，硅材料的运用领域非常广泛，而硅宝科技也是在有机硅应用领域唯一一家上市公司，而有机硅运用领域目前市场份额十分分散，硅宝通过并购扩大市场占有率的可能性也非常强。

　　“在一些互补的领域，寻找合适的并购对象也会是公司考虑的重要战略。”曹振海告诉记者。

　　风险提示：原材料价格波动幅度超预期，募投项目进度低于预期。(第一财经日报)