天津板块龙头股价一个月翻番 5股或跟风(4)

　　【老城区相关公司详解】

　　项目主要在天津老城区的公司主要有天房发展和天津松江。天房发展目前二级开发项目权益未结面积约357 万平，全部位于天津，主要在西青、河西、津南、东丽等区域。此外，公司在滨海新区汉沽拥有1700亩一级开发(土地整理区域达3300 亩，可出让面积1711 亩)。天津松江现有权益未结土地储备约294 万平，其中超过65%位于天津。公司大股东实力雄厚，通过提供资金修建道路干线的方式换取了部分土地一级开发权，成本低廉。

　　天房发展——天津老牌房地产开发商，1700 亩一级开发位于汉沽。

　　(天房发展股权结构)

　　公司背景：天房发展创建于1981 年，前身为天津市政府住宅统一建设办公室，后组建为天津市房地产开发经营集团，是天津市最早成立的房地产综合开发企业。公司2001 年上市。公司是天津市首家以房地产为主，贸易流通为辅的大型企业集团。大股东天房集团是有土地开发、房地产开发和基础设施投资三大产业，公司是其重要的房地产上市平台。集团现有汉沽西城区改造项目和港东新城项目两个一级开发项目，规划用地面积分别为2.5 平方公里和8.68 平方公里；其中港东新城总建筑面积700 万平方米，建成后将成为环渤海区域的全国示范新城区。

　　公司看点：立足天津、积极参与保障房建设和一级开发。公司当前所有土地储备全部位于天津市。其中，二级开发357 万平。公司在滨海新区汉沽旅游度假区北侧还有一级开发项目，土地整理区域达3300 亩，可出让面积1711 亩，预计总投资33.5 亿元；公司也积极参与该区域二级开发的拿地。公司项目中，还有大量保障房项目，包括限价房、经适房、代建住宅等多种形式。

　　天津松江——大股东“以路换地”，成本低廉

　　公司背景：天津松江是天津滨海发展控股旗下的房地上市平台，2008年通过资产重组实现借壳上市。大股东滨海控股实力雄厚，在政府干线建设过程中，通过提供资金建设干线获得了大量一级土地开发圈，以路换地的模式在多个项目得到复制。大股东有一级开发项目超过8000 万方，主要分布在天津、呼和浩特和广西钦州，其中体量达2700万方的天津团泊新城项目充分受益2013 年东亚运动会的召开。

　　公司看点：大股东实力雄厚，以路换地成本低廉。天津松江现有权益未结土地储备约290 万平，其中超过65%位于天津。公司还计划进一步缩小外埠三四线城市的投资份额，实现项目优化布局。公司大股东实力雄厚。在政府进行市政开发的过程中，在政府缺少相应资金的情况下，滨海控股主动提供资金修建干线，之后政府作为补偿，提供给其土地一级开发权。这样获得的土地一方面成本低廉，另一方面相关区域的道路干线等基础设施也相对完备，未来升值空间更大。公司资源丰富，若管理提升将有可能带来业绩爆发式增长。