重磅靴子将落地：地方债审计结果择机公布 A股等待信号(2)

　　地方债风险引发担忧 监管层或将提高平台发债门槛

　　由于对中国地方债务风险的担忧，监管层或将提高平台的发债门槛，省会级以下城市的基建企业将无法在银行间市场发债。

　　据媒体引述知情人士透露，交易商协会注册办公室日前对于涉及基建行业发债收文标准，在原则性要求方面进行了明确，暂仅受理省会级以上城市的基建类企业注册材料，同时企业所在地政府的债务率不能超过100%。

　　该知情人士还表示，“就有关涉及基建行业初评工作的情况，交易商协会10月份就发文了。目前，从整体来看，整个城投类发债标准明显趋严。就初评工作来说，其相关部门有较为完善的工作框架，包括收文标准、初评要点梳理表格、初评工作要点总结、主承销商尽职调查建议以及基建行业政策汇编等五个方面内容。其中，在收文标准方面明确，拟发债企业必须不处于银监会“监管类”平台名单内；暂仅受理省会级(省会、计划单列市、省级)及以上基建类企业注册材料；地方政府债务率不超过100%。”

　　今年以来，交易商协会一直对地方政府融资平台发债持谨慎态度。也正是由于这个原因，目前，尤其是今年4月份债市核查以来，城投类短融和中票的数量只是整个银行间债市存量相当小的一部分。

　　前段时间，监管层曾明确，在维护市场稳定的前提下，将优先支持省会级城市及以上(省级、计划单列市、省会城市)、不被列入银监会“融资平台名单”的基建类企业注册发行债务融资工具。但是并没有明令禁止省会级以下基建类企业发债。而此次监管层在实际操作过程中明显加码，或是出于对地方债风险的担忧。

　　自2008年银行间交易商协会成立以来，整个银行间债券市场发债标准一直呈现细化和趋紧化，这也直接影响今年整个银行间债券的发行量。

　　来自Wind的数据显示：

　　2010年短融和中票全年的发行量为11927亿元，2011年全年发行量为18380亿元，2012年全年发行量达到27058亿元。

　　而2013年以来，短融和中票发行量仅14389亿元。很难达到前两年的高水平。

　　不过，市场人士还表示，提高基建企业发债门槛，并不表示协会只关注那些中央级优质企业。交易商协会未来将加强对涉及基建行业发行主体的研究工作，重点研究处于银监会“融资平台名单”内企业、一般地市级及以下企业注册发行债务融资工具事宜。“将来，银行间交易商协会以期对这些门槛下的企业也有所突破。”(新浪)