军工狂飙内幕：三中全会深化国防体系

　　或催生改革三个维度

　　公报提出，要着力解决制约国防和军队建设发展的突出矛盾和问题，创新发展军事理论，加强军事战略指导，完善新时期军事战略方针，构建中国特色现代军事力量体系。要深化军队体制编制调整改革，推进军队政策制度调整改革，推动军民融合深度发展。

　　业内人士分析，其中值得品读的亮点不少，最突出的当属“军民深度融合发展”提法，这意味着未来高度独立的国防及军事工业体系有望加快民间社会化发展步伐。

　　平安证券分析师认为，在当前经济体制改革的整体布局中，军工行业改革可以从三个维度把握：一是军品定价机制和采购机制改革，这是决定武器装备科研生产销售的方向性转变；二是军贸政策改革，这将是未来五到十年中国军工订单的重要支撑；三是国有军工企业股份制改造和国有资本证券化，这将在资本层面为相关公司提供广阔的舞台和前所未有的发展空间。

　　军工行业景气度持续向上

　　平安证券近日发布的研报指出，从军品定价机制和采购机制来看，改革将在军品价格中体现装备的无形价值和风险补偿价值，使军工企业实现研制和生产的有机结合。军贸政策调整方面，改革将在修订完善《军品出口管理清单》、优化出口许可证审批程序、采取更加优惠的贸易政策和更加灵活的贸易方式、减免军品出口的税收、提高军工企业武器出口的外汇留成比例等领域展开。在军工企业资产证券化方面，改革主要围绕核心总装军品上市和研究所转企改制上市进行。

　　值得一提的是，A股军工板块表现持续向好。今年前三季度，国内A股军工集团公司实现营业收入同比增长10.6%；实现利润总额同比增长13.4%。截至9月末，资产总额同比增长10.9%。

　　中信建投证券研究员认为，今年以来，市场对于核心军工资产注入与研究所改制的预期将持续发酵，而这一预期将伴随相关政策的出台而不断强化，军工体制改革及武器装备建设两大核心领域将不断获得利好，支撑军工行业景气度持续向上的基础牢固。

　　未来民用市场释放的巨大空间能够使军工企业的资源得到充分利用，同时又能够反哺军品建设。从这个角度来讲，体现军工制造民用化的首要领域将是国内民用航空市场的腾飞。 (中国证券报)